은행주 3곳
Courtney Carlsen – 2024년 5월 8일 오전 4시 42분
시티그룹은 구조조정을 진행 중이며 장부가 대비 대폭 할인된 가격에 거래되고 있습니다.
골드만 삭스는 기업공개와 부채 인수의 반등으로 이익을 얻고 있습니다.
찰스 슈왑은 예금 유출 문제를 잘 견뎌냈고, 선물 수익에 비해 가격이 저렴합니다.
이러한 은행 주식은 가치에 집중하는 투자자들에게 흥미로운 진입점을 제공합니다.
지난해, 은행 주식은 대침체 이후 가장 큰 은행 실패로 인해 하락했습니다.
하지만, 연방준비제도이사회가 금리 인상 캠페인에 제동을 걸면서 은행 주식은 지난 6개월 동안 더 나은 성과를 보였습니다.
이러한 준비에도 불구하고 지난 몇 년 동안 어려움을 극복한 은행 주식에 여전히 매력적인 장기 투자 기회가 있습니다.
오늘날 포트폴리오에 견고한 기능을 추가할 수 있는 세 개의 은행이 있습니다.
1. 씨티그룹
시티그룹 Citigroup (C-1.29%)은 거의 1조 7천억 달러의 자산을 보유하고 있는 미국 최대의 은행 중 하나입니다.
하지만 시티그룹의 규모와 규모에도 불구하고, 시티그룹은 더 큰 규모의 은행들과 보조를 맞추는데 실패했습니다.
방만하게 뻗어나가는 시티그룹의 글로벌 사업은 골칫거리임이 입증되었고, 이는 리스크 분석과 관리를 어렵게 만듭니다. 결과적으로, 시티그룹은 자기자본이익률(ROE)과 같은 수익성 지표에서 다른 은행들보다 낮은 성과를 거두었습니다.
2021년 제인 프레이저(Jane Fraser)는 씨티그룹의 최고경영자(CEO)가 되었습니다.
프레이저는 최고 역할을 맡자마자 은행의 운영 효율성과 수익성을 높이는 계획을 세웠습니다.
이를 달성하기 위해 씨티그룹은 멕시코에서 수익성 있는 사업을 포함한 14개 소비자 프랜차이즈를 폐쇄하거나 매각할 것이라고 발표했습니다.
또한 인력을 줄이고 경영 구조를 평평하게 하여 300명의 고위 경영진 역할을 없앨 것입니다.
씨티그룹은 역사적으로 실적이 저조한데, 이것이 시티그룹이 유형의 장부 가치에 29% 할인된 가격에 거래되는 큰 이유입니다.
이에 비해 뱅크오브아메리카(Bank of America)와 웰스파고(Wells Fargo)는 유형의 장부 가치에 47%와 62%의 프리미엄으로 거래됩니다.
시티그룹의 구조조정은 잘 진행되고 있습니다.
지난 3월, 시티그룹은 14개의 소비자 프랜차이즈 중 9개를 매각하거나 파산시켰습니다.
씨티그룹은 또한 멕시코 소비자 사업이 2025년까지 기업공개(IPO)를 계획하고 있다고 밝혔습니다.
씨티그룹은 계속해서 진전을 보이고 있고, 값싼 가치 평가가 오늘날 가치에 집중하는 투자자들에게 매력적인 기회가 되고 있습니다.
2. 골드만삭스 Goldman Sachs
2년 전 금리가 상승하기 시작했을 때, 변동성이 큰 시장 상황이 가장 뜨거운 IPO 시장 중 하나를 제한했습니다.
금리에 대한 불확실성과 시장에 대한 영향으로 많은 유니콘들이 IPO 계획을 보류했고, 그 결과 수십 년 만에 가장 느린 IPO 활동이 발생했습니다.
골드만삭스 Goldman Sachs (GS 0.03%)의 투자은행 매출은 2023년까지 2년간 56% 급감했습니다.
다만 그린 새싹이 돋보이고 있어 골드만과 투자은행 중공업에 좋은 신호가 될 수 있습니다.
골드만은 1분기에 자문(인수합병), 주식인수(IPO), 부채 인수 부문에서 강한 성장세를 보인 덕분에 투자은행 수수료가 작년보다 32% 증가했습니다.
데이비드 솔로몬 CEO는 투자자들에게 레딧을 포함한 대형 IPO가 호평을 받았고 투자자들의 위험에 대한 욕구가 증가했다고 말했습니다.
솔로몬은 또한 부채 발행 및 인수 자금 조달 조건이 개선되고 있으며 "올해도 견고한 수준의 부채 인수 활동이 계속될 것"으로 예상하고 있습니다.
주식 및 부채 인수 시장이 개선됨에 따라 골드만 삭스는 2024년 순익의 약 11.8배에 거래되는 훌륭한 가치주로 보입니다.
3. 샤를 슈밥 Charles Schwab
찰스 슈왑 Charles Schwab (SCHW -1.72%)은 견조한 자기 자본이익률 덕분에 투자자들에게 꾸준한 장기 성과를 보여주었습니다.
실적의 핵심 중 하나는 저가 예금에 대한 의존도입니다.
이는 지난 10년 반 동안 슈왑의 실적을 확대시켰지만, 금리 상승기에도 문제를 제기했습니다.
Schwab은 낮은 비용의 예금에 크게 의존하기 때문에, 그 예금들이 더 높은 이자 수익 자산으로 이동될 때, 그 회사는 그것을 "고객 현금 분류"라고 부릅니다.
그것의 현금 분류 문제는 2022년 연방 준비 제도 이사회의 적극적인 금리 인상 캠페인 중에 두드러졌습니다.
2022년 8월부터 2023년 4월까지 고객들이 고수익 대안으로 현금을 옮기면서 슈왑의 총 은행 계좌 예금은 32% 감소했습니다.
그 결과, 회사는 충분한 자본을 확보하고 은행의 유동성 문제를 방지하기 위해 연방 주택 대출 은행(FHLB)과 같은 가용 대출 시설을 활용해야 했습니다.
Schwab은 현재 그러한 고비용 부채 약정 중 일부를 상환하고 있으며 예금 유출이 훨씬 더 관리 가능한 속도로 느려졌습니다.
금리 하락의 혜택도 누릴 수 있습니다.
CME FedWatch Tool에 따르면, 시장은 내년에 걸쳐 세 차례의 25 베이시스 포인트 금리 인하 가격을 책정하고 있습니다. 주가가 1년 선행 수익의 약 17.1배에 달하는 지금이 찰스 슈왑을 매수하기에 좋은 때입니다.