카누 주식: 매수, 매도 혹은 보유?
카누 Canoo는 전기차 사업 구축을 시도하고 있습니다.
자동차 회사를 처음부터 시작하는 것은 비용이 많이 드는 제안입니다.
현금을 조달해 왔지만, 기존 주주들에게는 막대한 비용을 지불하고 있습니다.
전기차 제조사 카누는 현금을 유출하고 있고, 새로운 자금원을 찾는 것이 주가에 영향을 미치고 있습니다.
얼마 전까지만 해도 카누 Canoo(GOEV -9.06%)는 월가의 사랑을 받던 회사였지만, 전기차(EV) 제조사는 지난 1년간 주가가 75% 이상 하락하는 등 큰 폭으로 인기를 잃고 있습니다.
하지만 한 발 물러서서 회사의 재무 결과와 현금에 대한 절실한 필요성을 살펴보시면 그 하락은 일리가 있습니다.
카누가 대부분의 투자자들에게 판매되어야 하는 이유가 여기에 있습니다.
카누Canoo는 돈을 벌지 못합니다
일반적으로 투자자가 회사의 손익계산서에서 가장 먼저 보고 싶은 것은 소위 "톱 라인"입니다.
수익은 당신이 만든 것을 팔 때 발생하는 것입니다. 카누는 2023년 상반기에 수익이 0이라고 보고했습니다.
2022년 전체 연도에는 수익이 없고 2021년에도 동일한 상위 결과를 보고했습니다.
기본적으로 현시점에서는 아무것도 판매하지 않습니다. 공정함에 있어서 이유가 그렇게 이례적인 것은 아닙니다.
카누는 전기차 사업을 처음부터 구축하려고 시도하고 있습니다.
하지만 수익이 없다면 수익도 거의 없습니다. 실제로 카누가 가진 것은 많은 빨간 잉크입니다.
오늘 카누Canoo 주식을 사게 되면, 기본적으로 카누가 사업을 확장하고 결국에는 제품을 판매할 수 있을 거라고 확신하게 됩니다. 일단 그것이 달성되면, 언젠가는 이익을 낼 수 있기를 바라게 됩니다.
여기서 카누가 수익성을 낼 수 있을지는 알 길이 없기 때문에 주가가 급락한 후에도 가장 공격적인 투자자들만 카누 주식을 고려해야 하는데, 투자자들도 걱정해야 할 것이 또 하나 있는데 바로 회사의 대차대조표입니다.
카누는 현재 투자자들을 희석시키고 있습니다
사업을 구축하는 데는 많은 비용이 듭니다.
Canoo는 제품을 판매하여 현금을 전혀 조달하지 않기 때문에 다른 방식으로 개발 자금을 조달할 방법을 찾아야 한다는 것을 의미합니다.
그것은 일반적으로 부채를 발행하거나 주식을 판매하는 것을 의미합니다.
부채를 발행하는 것은 이자 비용으로 이어지기 때문에 좋은 선택은 아닙니다.
적어도 회사에는 주식을 발행하는 것이 훨씬 더 매력적일 것입니다. 현금 요구도 큽니다.
Canoo는 2023년 하반기에 7천만 달러에서 1억 달러 사이를 지출해야 할 것으로 추정하고 있습니다.
그러나 2분기 말에는 대차대조표에 500만 달러의 현금만 있었습니다. 경영진은 "2차 및 3차 요크빌 전환 사채를 총 5,320만 달러에 발행하고 8월 PIPE 수익금을 지급한 후 2023년 6월 30일에 현금 잔액이 6,120만 달러가 되었을 것"이라고 지적했습니다.
경영진도 방금 다른 회사와 4,500만 달러 규모의 전환우선주 판매를 체결했다고 발표했습니다.
이 계약은 시간이 지남에 따라 1억 5,000만 달러에 달하는 현금을 조달하게 될 수도 있습니다.
이는 카누에게 중요한 조치이지만, 투자자들은 한 발 물러서서 시사점을 고려해야 합니다.
회사가 발행하는 전환증권은 주식과 교환(또는 전환)될 가능성이 매우 높습니다.
그리고 PIPE 거래는 기본적으로 단순한 주식 매매입니다. 카누가 발행하는 모든 신주는 현재 주주들을 희석시킵니다.
그것은 판매되는 각각의 신주가 회사를 조금 덜 소유하게 된다는 것을 의미합니다.
카누는 사실상 현재 주주들에게 피해를 입히고 있기 때문에 불을 계속 켜놓을 수 있습니다.
주식 판매를 통해 현금을 조달하는 것이 주가가 하락함에 따라 효과적으로 더 비싸지기 때문에 급격한 주가 하락을 고려할 때 특히 문제가 됩니다.
수익이 없는 회사가 당신을 외면하기에 충분하지 않았다면, 아마도 기존 주주들의 희석은 계속될 것입니다.
다시 말하지만, 가장 공격적인 투자자들만이 카누를 바라보아야 합니다.
카누Canoo가 성공할 수도 있고, 아닐 수도 있습니다
월가에는 결정적인 요소가 없기 때문에 투자자들은 카누가 원하는 사업을 창출할 수 있을지 확신할 수 없습니다.
또한 그럴 수 없다는 것을 알 수 있는 확실한 방법이 없습니다.
하지만 현 시점에서 카누 Canoo의 사업은 이익을 내기 위해 필요한 곳 근처에 있지 않다는 것이 매우 분명한 사실입니다.
그리고 그곳에 도달하기 위해서는 비용이 많이 들 것이고, 희석식 주식 발행이 주요 자금원이 될 것입니다.
대단한 뒷이야기는 아닙니다. 대부분의 투자자들은 위험도가 높은 이 주식을 피해야 합니다.