2025년을 앞두고 억만장자들이 매수를 멈출 수 없는 인공지능(AI) 주식 3가지
션 윌리엄스 - 2024년 12월 31일 오전 4시 6분
한 가지 추정에 따르면, 인공지능(AI)은 10년이 지나면 세계 경제에 15조 7천억 달러를 추가할 수 있습니다.
폼 13F는 투자자들에게 월스트리트의 주요 자산운용사들이 어떤 주식을 사고팔았는지 전반적으로 살펴볼 수 있게 해 줍니다.
업계를 선도하는 세 가지 AI 주식이 일부 억만장자 투자자들에게 당연한 이유로 눈에 띄었습니다.
월스트리트 최고의 억만장자 펀드 매니저들이 새해에 가장 좋아하는 AI 주식을 선정했지만 엔비디아는 투자의견을 하향 조정하지 못했습니다.
지난 2년 동안 월스트리트의 발걸음에 인공지능(AI)의 부상만큼 큰 힘을 실어준 트렌드는 없었습니다.
AI 기반 소프트웨어와 시스템이 업무에 더 능숙해지고 인간의 개입 없이 새로운 직업을 배우도록 진화할 수 있는 능력 덕분에 이 기술은 사실상 무한한 장기적 한계를 갖게 되었습니다.
성장률 추정치는 매우 다양하지만, PwC의 애널리스트들은 2030년까지 15조 7,000억 달러의 AI 시장이 안정적일 것으로 보고 있습니다.
PwC의 사이징 더 프라이즈에 따르면 생산성 증가로 인해 글로벌 국내총생산이 6조 6,000억 달러 증가하고 소비 측면 효과로 9조 1,000억 달러가 추가될 것으로 예상됩니다.
이러한 예측은 월스트리트나 최고 투자자들에게 인공지능에 대한 높은 성과와 상한선을 잃지 않습니다.
분기별로 제출된 양식 13F 덕분에 투자자들은 최고의 펀드 매니저들이 어떤 AI 주식을 사고팔았는지 추적할 수 있습니다.
9월 말까지 거래 활동을 다루는 최신 13F 라운드를 기준으로 2025년까지 억만장자 자산운용사가 소유하고 싶어 하는 AI 주식은 세 가지입니다.
브로드컴 Broadcom
새해를 맞이하면서 억만장자들이 충분히 이해하지 못하는 첫 번째 AI 주식은 네트워킹 설루션 전문업체 Broadcom(AVGO -2.55%)입니다.
9월 말 분기 기준 13F를 기준으로 Coatue Management의 억만장자 필립 라폰트(1,488,666주 매입)와 Duquesne Family Office의 스탠리 드러켄밀러(239,980주 매입)가 매수자였습니다.
엔비디아(NVDA 0.35%)가 AI 가속화 데이터 센터를 구축하고자 하는 기업에게 그래픽 처리 장치(GPU) 공급업체로서 확실한 상위 옵션이 된 것처럼, 브로드컴은 이러한 데이터 센터 내 네트워킹 설루션의 핵심 공급업체가 되었습니다.
이 회사의 Jericho3-AI 패브릭은 최대 32,000개의 GPU를 연결할 수 있어 GPU 컴퓨팅 능력을 극대화하고 테일 지연 시간을 줄이는 데 필수적입니다.
\또한 Broadcom은 맞춤형 AI 칩에 대한 기업 수요의 혜택을 누릴 수 있는 이상적인 위치에 있습니다.
2027 회계연도까지 회사의 AI 매출은 2024 회계연도(11월 3일 회계연도 종료)에 보고된 122억 달러에서 600억 달러에서 900억 달러로 급증할 수 있다고 Hock Tan CEO는 예상합니다.
이러한 성장은 회사의 최고 하이퍼스케일 고객의 수요에 의해 촉진될 것입니다.
라폰트와 드러켄밀러를 위한 브로드컴의 가장 매력적인 측면은 단순한 AI 주식 그 이상이라는 점일 것입니다.
스마트폰에 사용되는 무선 칩과 액세서리의 최고 공급업체이며, 산업 부문에 광학 센서의 세탁 목록을 제공하고, 사이버 보안 솔루션 제품군을 갖추고 있습니다.
AI 버블이 형성된다면 브로드컴은 엔비디아보다 훨씬 더 적합할 것입니다.
이 두 억만장자에게 가장 큰 질문은 "브로드컴이 1조 달러의 가치를 유지할 수 있는가?"입니다.
지속 가능한 두 자릿수 성장이 가능해 보이지만 브로드컴은 역사적 평균을 훨씬 상회하는 가격 대비 매출 배수로 거래되고 있습니다.
기업 가치가 더 높아질 때까지 주가가 하락할 수 있습니다.
대만 반도체 제조
2025년을 앞두고 억만장자 펀드 매니저들이 매수를 멈추지 못하는 두 번째 AI 주식은 세계 최고의 칩 제조 회사인 대만 반도체 제조 Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -0.61%)입니다.
3분기 동안 타이거 글로벌 매니지먼트의 억만장자 체이스 콜먼은 564,090주를, 듀케인의 수석 스탠리 드러켄밀러는 57,355주를 매입했습니다.
대만 세미는 엔비디아를 비롯한 AI 업계의 선도적인 기업들이 GPU 생산량을 획기적으로 늘리기 위해 노력하고 있습니다. 대만 세미는 11월 도널드 트럼프 대통령의 승리 이후 최근 업데이트된 목표를 바탕으로 2024년에는 월 35,000대, 2025년에는 75,000대, 2026년에는 13만 5,000대의 칩 온 웨이퍼(CoWoS) 용량을 목표로 하고 있습니다.
CoWoS는 AI 가속화된 데이터 센터를 지원하는 고대역폭 메모리 패키징의 필수 요소입니다.
대만 반도체 제조는 또한 긴 AI 칩 수주잔고의 혜택을 계속 누릴 수 있어야 합니다.
AI-GPU 부족이 지속되는 한, 대만의 영업 현금 흐름은 예측 가능성이 높습니다.
억만장자 콜먼과 드러켄밀러가 스스로에게 물어봐야 할 가장 큰 질문은 "트럼프의 무역 정책이 회사에 얼마나 영향을 미칠까?"입니다.
차기 대통령의 미국 우선주의와 예상되는 관세 의존도는 대만 내 생산 능력의 80~90%를 차지하고 있는 대만 세미에 도전 과제로 이어질 수 있습니다.
바이든 행정부가 시행한 중국으로의 AI 칩 및 장비 수출 제한도 도전 과제가 될 수 있습니다.
Broadcom과 마찬가지로 대만 반도체 제조는 더 이상 수년간 이어져 온 경이로운 펀더멘털 거래가 아닙니다.
매출 대비 주가(P/S) 비율은 지난 5년간의 평균 주가수익비율(P/S) 수치보다 45% 높으며, 선물 주가수익비율(P/E)은 23으로 2020년 이후 가장 높은 수치입니다.
이는 주기적인 산업치고는 다소 공격적인 밸류에이션입니다.
아마존
새해를 앞두고 억만장자 투자자들이 매수를 멈출 수 없는 세 번째 인공지능 주식 선택 종목은 이커머스 거물인 아마존 Amazon (AMZN -1.09%)입니다.
9월 말 분기에는 (괄호로 매수한 총주식을 포함하여) 4명의 억만장자가 매수자였습니다:
론 파인 캐피털의 스티븐 만델(1,033,987주)
코투에 매니지먼트의 필립 라퐁(496,218주)
글렌뷰 캐피탈 매니지먼트의 래리 로빈스(125,000주)
타이거 글로벌 매니지먼트의 체이스 콜먼(94,408주)
Amazon의 AI 파트너십은 주로 활용도에 기반을 두고 있습니다.
Amazon Web Services(AWS)는 세계 최고의 클라우드 서비스 인프라 플랫폼으로, 생성형 AI 설루션을 공격적으로 통합하고 있습니다.
AWS의 생성형 AI는 기업이 AI 애플리케이션을 구축하고, 가상 챗봇과 AI 비서를 배포하며, 대규모 언어 모델을 구축/운영하는 데 도움이 될 수 있습니다.
Amazon의 수많은 운영 부문 중 현금 흐름 생성이나 수익에 가장 중요한 부문은 AWS입니다.
2024년 첫 9개월 동안 AWS는 Amazon 순매출의 17.5%를 차지했지만, 운영 수익의 거의 62%를 차지했습니다.
일반적으로 클라우드 구독에 수반되는 과즙이 풍부한 마진은 시간이 지남에 따라 회사의 현금 흐름을 높이는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
아마존은 또한 Trainium2 및 Inferentia로 알려진 자체 AI 칩을 개발 중입니다.
아마존은 이미 엔비디아의 최고 GPU를 사용하고 있으며 자체 칩이 컴퓨팅 속도 면에서 엔비디아와 경쟁할 가능성은 낮지만, Trainium2 및 Inferentia는 엔비디아가 선호하는 하드웨어보다 현저히 저렴하고 쉽게 접근할 수 있어야 합니다.
브로드컴, 대만 세미와 마찬가지로 맨델, 라퐁, 로빈스, 콜먼의 가장 큰 관심사는 아마존 주식이 사상 최고치를 기록한 후에도 여전히 거래 가능한지 여부입니다.
주가수익비율과 같은 전통적인 펀더멘털 도구는 아마존의 가치가 충분히 평가되었음을 시사하지만, 주가수익비율은 여전히 상승 여력이 있음을 시사합니다.
2025년 예상 현금흐름의 16배에 달하는 아마존은 2010년대 내내 투자자들이 정기적으로 주식에 지불하는 23~37배의 현금흐름 배수에 훨씬 못 미치는 수준입니다.