블랙록은 15조 달러를 운용한 최초의 기업이 되었습니다. 이 기록이 주식에 미치는 영향은 다음과 같습니다.
이 거대 자산운용사의 2분기 실적은 큰 폭의 수치를 훨씬 넘어섰습니다.
다니엘 스파크스 - 2026년 7월 16일 오전 1시 58분(미국 동부시간)
요점
블랙록의 운용 자산은 2분기에 15조 3,000억 달러에 달했으며, 이는 그 어느 회사보다 많은 금액입니다.
고객은 전년 동기 약 680억 달러에서 분기 동안 1,920억 달러의 순 신규 자금을 추가했습니다.
보고서에 따르면 주가는 급등한 후에도 52주 신고가보다 약 10% 낮게 거래되고 있습니다.
자산 관리 대기업인 블랙록 BlackRock (BLK+6.63%)은 수요일에 2분기 실적을 발표했으며, 이 수치는 15조 3,000억 달러의 자산 관리(AUM)라는 이정표와 함께 나왔습니다.
지금까지 더 많은 자산을 관리한 회사는 없었고, 지금까지 15조 달러를 돌파한 회사도 없었습니다.
투자자들은 환호하며 이날 주가를 6.6% 상승시켰습니다.
일반적으로 투자 논문보다 반올림수가 더 나은 헤드라인을 장식합니다.
하지만 블랙록의 경우 고객 유입 가속화, 31%의 매출 성장, 거의 5년 만에 가장 높은 조정 영업이익률과 함께 기록을 세웠습니다.
그렇다면 기록이 실제로 주식에 어떤 의미가 있을까요?
더 자세히 살펴보세요. 15조 달러는 어디에서 나왔나요
자산 관리자를 판단하는 가장 좋은 방법은 순흐름(신규 자금 고객이 돈을 건네주고 인출한 금액을 뺀 금액)을 기준으로 하는 것입니다. 왜냐하면 상승하는 시장은 고객이 떠날 때에도 AUM을 부풀릴 수 있기 때문입니다.
이러한 조치로 블랙록은 가속화되고 있습니다.
고객은 전년 동기 약 680억 달러, 올해 1분기 약 1,290억 달러에서 2분기에 1,920억 달러의 순 신규 자금을 추가했습니다.
이로써 상반기 순 유입액은 3,210억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다.
참고로 3개월 전인 3월 말에는 AUM이 13조 9,000억 달러에 달했습니다.
흐름도 광범위했습니다.
ETF는 2분기에 1,780억 달러의 순 유입을 기록하며 선두를 달렸고, 블랙록은 iShares ETF 사업이 3년 전의 약 두 배 규모인 AUM에서 6조 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다.
자산 유형별로는 채권이 920억 달러로 가장 많은 금액을 차지했습니다.
그리고 유동성 대체재로 70억 달러를 투자하는 등 회사의 적극적인 전략에 530억 달러가 추가로 유입되었습니다."라고 블랙록의 래리 핑크 CEO는 2분기 실적 발표에서 "고객들이 1,920억 달러의 순 유입을 맡겨 8%의 유기적 기본 수수료 성장을 기록했습니다."라고 말하며 성장률이 "목표를 훨씬 초과했다"라고 말했습니다
재무 실적은 이러한 흐름에 따른 것입니다.
2분기 매출은 시장 상승, 유기적 성장, 성과 수수료 인상, 2025년 사모 신용 전문업체 HPS 인베스트먼트 파트너스 인수에 따른 수수료 등에 힘입어 전년 동기 대비 31% 증가한 71억 달러를 기록했습니다.
영업이익은 전년 대비 42%, 조정 기준 39% 증가했습니다.
그리고 블랙록의 조정 영업이익률은 1년 전 43.3%에서 45.9%로 확대되어 거의 5년 만에 최고치를 기록했습니다.
조정 주당 순이익은 15% 증가한 13.91달러를 기록했습니다.
하지만 한 가지 주의할 점이 있습니다.
작년 AUM 증가의 대부분은 신규 고객 자금이 아닌 상승하는 시장에서 발생했습니다.
총 AUM은 전년 대비 약 2조 8,000억 달러 증가했으며, 그 중 8,680억 달러가 순 유입되었습니다.
나머지 대부분은 시장에서 이루어졌습니다.
주식에 대한 기록의 의미
블랙록은 2분기에만 57억 달러의 기본 수수료와 증권 대출 수익을 관리 자산의 일정 비율로 벌어들이기 때문에 이러한 주의가 중요합니다.
시장이 상승하면 회사의 추가 노력 없이도 이러한 수수료를 인상할 수 있습니다.
하락하는 시장에서는 AUM이 줄어들고 수수료가 줄어드는 등 같은 계산이 반대로 진행됩니다.
큰 폭의 시장 상승 후 주식을 매수하는 모든 사람은 이러한 노출을 염두에 두어야 합니다.
그럼에도 불구하고 분기 블랙록의 통제 부문은 강세를 보였습니다.
8%의 유기적 기본 수수료 성장률은 회사 자체 목표치를 상회했습니다.
알라딘 플랫폼을 기반으로 구축된 기술 서비스 및 구독 수익은 전년 대비 13% 성장했으며, 연간 계약 가치는 15% 증가했습니다.
또한 경영진은 2026년에 20억 달러 규모의 자사주 매입을 계획하고 있으며, 이는 향후 성장에 대한 자신감의 신호입니다.
그렇다면 기록적인 분기가 수요일 급등 이후 주식을 매수할 가치가 있을까요?
이 글을 쓰는 현재 블랙록은 주당 약 1,093달러로 약 27배의 수익에 거래되고 있으며, 주가는 52주 최고가인 1,219.94달러보다 여전히 약 10% 낮습니다.
또한 현재 주가로 약 2.1%의 수익률을 내는 배당금도 지급하고 있습니다.
조정 주당 순이익이 15% 증가하고 유기적 성장이 목표보다 앞서고 있는 회사의 경우 밸류에이션이 합리적이라고 생각합니다.
저렴한 가격은 아니지만 합리적입니다.
그리고 저는 여기서 주식을 사는 것이 편할 것입니다.
물론 AUM을 기반으로 한 주식은 시장 자체에 의존하는데, 이는 큰 폭의 매도세로 인해 수수료와 주가가 하락할 수 있기 때문입니다. 투자자들은 그에 따라 포지션을 조정해야 합니다.