8월 4일 이전에 아스테라 랩스 주식을 사야 할까요?
기대치가 매우 높은 상황에서, 아스테라의 8월 4일 실적이 이 주식의 조정이 저렴한 매수 기회인지 아니면 함정인지 결정할 수 있습니다.
존 발라드 지음 – 2026년 7월 28일 오전 9시 미국 동부 시간
핵심 내용
하이퍼스케일러들은 여전히 AI 연산에 막대한 자금을 투입하고 있으며, 그 결과 지난 분기 아스테라의 매출이 전년 대비 93% 증가했습니다.
더 높은 칩 밀도와 새로운 스콜피오 X 스위치는 랙당 수익을 증가시키고 지원 마진을 높여야 합니다.
높은 가치 평가, 고객 집중도, 그리고 치열한 경쟁 때문에 수익이 나온 뒤에야 움직이는 것이 더 현명한 전략입니다.
최근의 변동성에도 불구하고, 인공지능(AI) 인프라 시장은 여전히 뜨겁게 달아오르고 있습니다.
아스테라 랩스(Astera Labs, ALAB-7.89%)의 주가는 올해 70% 급등했습니다.
하지만, 주가는 8월 4일 회사의 2분기 실적 발표를 앞두고 다시 하락했다.
그 하락은 매수 기회로 보일 수 있지만, 제가 조심하는 데는 충분한 위험 요인들이 있습니다.
제가 아스테라 랩스에 장기적으로 긍정적인 이유는 이렇지만, 수익 발표 이후에 포지션을 잡는 것을 권합니다.
AI 지출에 대한 긍정적인 전망
Astera Labs는 데이터 센터 내 AI 서버들의 연결 백본 역할을 합니다.
구체적인 고객 이름은 공개하지 않지만, 주요 하이퍼스케일러들을 대상으로 서비스를 제공하며, 이들 기업은 AI 연산에 계속해서 막대한 투자를 하고 있습니다.
예를 들어 알파벳은 올해 전체 자본 지출 가이던스를 약 2천억 달러로 상향 조정했으며, 2027년에도 추가 지출 확대를 계획하고 있습니다.
이는 아스테라 랩스를 포함한 AI 인프라 공급망에 매우 긍정적인 신호입니다.
아스테라는 1분기 매출이 3억 800만 달러로 전분기 대비 14%, 전년 대비 93% 증가했다고 보고했습니다.
2분기 매출은 3억 5,500만 달러에서 3억 6,500만 달러 사이로, 또 한 번의 큰 폭 증가를 나타낼 것으로 예상됩니다.
AI 서버는 각 랙에 더 많은 칩을 탑재하면서 고대역폭 연결에 대한 수요가 증가하고, 이는 아스테라가 각 배포 환경에서 더 많은 판매 기회를 창출하는 데 기여하고 있습니다.
경영진은 랙 내 모든 AI 가속기에 가능한 한 많은 달러 콘텐츠를 연결하는 데 집중하고 있으며, 이는 건전한 마진 지원에도 도움이 될 것입니다.
앞으로 아스테라는 하이퍼스케일러들이 더 높은 대역폭 연결을 요구하는 대규모 AI 칩 클러스터를 구축함에 따라 2026년 하반기에 320 레인 규모의 새로운 스콜피오 X 패브릭 스위치를 대폭 확대할 것으로 예상됩니다.
주의해야 할 위험 요소
이 주식은 올해 이미 상승했으며, 현재 93배의 주가수익비율(PER)은 이미 강한 모멘텀을 보여주고 있습니다.
그것만으로도 저는 조심하게 되고, 다른 사업 리스크도 더해집니다.
고객 집중도가 두드러집니다.
아스테라 랩스는 수익성이 높은 하이퍼스케일러 기업에 매출을 올리지만, 소수의 구매자에 의존하다 보니 데이터센터 지출이 정체되면 성장에 압박이 될 수 있습니다.
2025년에는 한 고객이 매출의 70% 이상을 차지했습니다.
경쟁도 더욱 치열해지고 있다. 연결성과 네트워킹 분야는 점점 더 경쟁이 치열해지고 있으며, 브로드컴과 마벨 테크놀로지 같은 대형 반도체 기업들이 이러한 기회에 투자하고 있습니다.
아스테라는 여전히 승리할 수 있지만, 더 깊은 자원과 폭넓은 제품 포트폴리오를 가진 거대 기업들 옆에서 운영되고 있습니다.
그래서 저는 결과가 나올 때까지 기다리고 싶습니다.
그때가 되면 지침이 현재 평가를 지지하는지 알 수 있을 테니까요.
실적 발표 후, 단순한 주요 수치를 넘어 주가를 매력적으로 만들 수 있는 요인은 고객층을 다양화하는 데서의 명확한 진전과 각 고객에게 더 많은 제품을 판매하는 모멘텀을 구축하는 것입니다.