애플 실적: 이 중요한 고수익 부문은 가속화되는 모멘텀을 보이고 있습니다
이 주요 부문은 아이폰이 할 수 없는 방식으로 거대 기술 기업의 수익 프로필을 재구성할 수 있습니다.
다니엘 스파크스 - 2026년 5월 1일 오전 1시 59분(미국 동부시간)
요점
Apple의 회계연도 2분기 총매출은 17% 증가했으며, 주당 순이익은 22% 증가했습니다.
서비스가 사상 최대치를 기록하며 전 분기 대비 가속화되었습니다.
25억 대 이상의 활성 Apple 디바이스를 보유한 보다 개인화된 Siri가 출시될 예정입니다.
Apple(AAPL+0.30%)은 최근 사상 최고의 3월 분기 실적을 발표했습니다.
회계연도 2분기(2026년 3월 28일로 마감된 기간) 총매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 1,110억 달러를 넘어섰고, 희석 주당 순이익은 22% 증가했습니다.
iPhone은 iPhone 17 라인업에 대한 강력한 수요에 힘입어 3월 분기 사상 최대치인 570억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 22% 증가했습니다.
전반적으로 강력한 보고서입니다.
하지만 장기 주주에게는 더 중요한 이야기가 조용히 비즈니스의 다른 부분에서 전개될 수 있습니다.
고수익 엔진이 속도를 높입니다
Apple의 회계연도 2분기 서비스 매출은 전년 동기 대비 16% 증가한 310억 달러로 사상 최대치를 기록했습니다.
이는 전 분기의 약 14% 성장에서 눈에 띄게 가속화된 수치입니다.
2025 회계연도에 연간 매출 1,090억 달러를 돌파한 부문의 경우, 이러한 규모의 두 자릿수 성장을 지속하는 것은 인상적인 성과입니다.
또한 Apple은 이 부문의 마진 프로필을 더욱 높이면서도 이를 달성하고 있습니다.
회계연도 2분기에 Apple의 서비스 비즈니스는 76.7%의 인상적인 매출 총이익률을 기록했습니다.
이에 비해 Apple의 제품 비즈니스는 38.7%의 매출 총이익률에 그쳤습니다.
서비스 비즈니스의 강력한 수익성 모멘텀에 힘입어 Apple의 회계연도 2분기 총 회사 매출 총이익은 49.3%로 전 분기 대비 110 베이시스 포인트 증가했습니다.
그리고 중요한 부문의 주요 재무 지표에 따르면 참여 신호는 건전해 보입니다.
거래 계정과 유료 계정 모두 사상 최고치를 기록했으며, 서비스는 대부분의 카테고리에서 새로운 기록을 세웠다고 회사 측은 밝혔습니다.
실적 발표에서 팀 쿡 애플 CEO는 특히 애플의 서비스 사업에 집중하고 있을 때 "선진 시장과 신흥 시장 모두에서 두 자릿수 성장률을 기록했으며 대부분의 서비스 카테고리에서 사상 최고 매출 기록을 세웠습니다."라고 말했습니다
AI가 또 다른 레버를 추가할 수 있습니다
하지만 저를 특히 낙관적으로 만드는 부분은 다음과 같습니다.
이러한 가속화는 인공지능(AI)의 도움으로 더 나아갈 수 있다고 생각합니다.
Apple은 일부 동종 업체보다 AI에 대해 더 신중한 접근 방식을 취했으며, 기기 내 처리와 소프트웨어 스택 전반에 걸친 긴밀한 통합에 크게 의존하고 있습니다.
하지만 Apple은 의미 있는 역량 강화를 향해 나아가고 있는 것으로 보입니다.
실적 발표에서 쿡은 "올해 사용자에게 보다 개인화된 Siri를 제공할 수 있기를 기대합니다."라고 말했습니다
물론 이러한 개인화는 더 똑똑한 AI에 의해 촉진될 것입니다.
AI를 더 전면적이고 중심적으로 만드는 것은 여러 가지 면에서 Apple의 서비스 비즈니스에 촉매제가 될 수 있습니다.
첫째, Apple은 현재 전 세계적으로 25억 개 이상의 활성 디바이스를 사용하고 있으며, 이는 모든 주요 제품 카테고리에서 사상 최고치를 경신한 수치입니다.
정말 유용하고 개인화된 Siri는 설치된 기반 전반에 걸쳐 참여도를 높이고 Apple Pay와 App Store를 통해 더 많은 거래를 촉진할 수 있습니다.
또한 AI에 더 중점을 둔 Apple은 Apple TV, Apple 음악, iCloud, AppleCare와 같은 현재 서비스 외에도 AI 중심의 새로운 구독을 층층이 쌓는 것을 의미할 수 있습니다.
물론 여전히 위험이 존재합니다.
30년대 주가 대비 수익 비율로 거래되는 Apple의 프리미엄 밸류에이션은 실수의 여지를 제한적으로 남깁니다.
또한 분기 동안 iPhone과 Mac에 대한 공급 제약과 단기적으로 제품 마진에 압력을 가할 수 있는 메모리 비용 상승을 지적했습니다. 마지막으로 9월 1일에는 John Ternus가 Cook을 인수할 예정인 등 고위험 CEO 교체가 임박했습니다.
그럼에도 불구하고 최근의 결과는 전반적으로 주식이 프리미엄 가치가 있는 이유를 뒷받침한다고 생각합니다.
서비스가 가속화되고 총 마진이 증가함에 따라 Apple의 수익력은 하드웨어 주기를 넘어 확대되고 있습니다.
시간이 지남에 따라 여전히 속도를 내고 있는 고수익 서비스 비즈니스는 수십억 달러(계속 성장하는 기반) 규모의 설치 기반을 계속 수익화하면서 더 넓은 Apple 스토리를 조용히 재구성할 수 있습니다.
그리고 회계연도 2분기 서비스 모멘텀을 바탕으로 이러한 변화는 이미 진행 중이며, AI 덕분에 가속화될 수 있습니다.