공정위, Amgen의 Horizon Therapeutics 인수 저지 모색: 두 주식 모두 다음은 무엇입니까?
공정위는 두 회사의 제품이 겹치지 않더라도 Amgen의 호라이즌 인수를 차단하고자 합니다.
이 기관은 Amgen이 경쟁을 저해하는 방식으로 Horizon의 제품을 번들로 제공할 수 있다고 생각합니다.
FTC가 성공한다면 Horizon의 주가는 훨씬 더 하락할 수 있지만, 기관의 노력은 실패할 수 있습니다.
아직 공정위가 Amgen의 Horizon 인수를 막으려는 시도가 성공할 것으로 기대하지 마십시오.
그것은 이제 280억 달러의 Horizon Therapeutics(HZNP - 14.17%) 인수를 기다리는 Amgen(AMGN - 2.42%)에 대한 투자자들에게 큰 질문입니다.
연방거래위원회(FTC)는 화요일에 이러한 바이아웃이 발생하는 것을 막기 위해 소송을 제기했다고 발표했습니다.
놀랄 것도 없이 Horizon Therapeutics의 주가는 뉴스에서 하락했습니다.
Amgen의 주가는 약간 하락했습니다. 공정위의 거래 차단 조치 이후 두 바이오주 모두 다음은?
공정위 결정의 배경
과거 공정위는 경쟁 약물을 보유한 두 회사가 합병을 시도했을 때 개입을 시도한 바 있습니다.
그러나 그러한 경우에도 공정위는 일반적으로 인수 기업이 거래를 마무리할 수 있도록 하나 이상의 제품을 판매하도록 요구해 왔습니다.
하지만, 이 상황은 다릅니다.
Amgen과 Horizon은 서로 경쟁하는 제품이 없습니다.
그렇다면 공정위는 왜 인수를 중단하려고 하는 것일까요?
에이전시는 보도 자료에서 "이 거래를 통해 암젠은 갑상샘 눈 질환과 만성 난치성 통풍이라는 두 가지 심각한 질환을 치료하는 데 사용되는 호라이즌 의약품의 독점적 지위를 확고히 하기 위해 블록버스터 의약품 포트폴리오를 활용할 수 있을 것"이라고 말했습니다
공정위는 암젠이 호라이즌의 갑상선 눈병 치료제 테페자와 만성 난치성 통풍 치료제 크리스텍스사에 특혜를 주기 위해 보험사와 약국 혜택 관리자에게 현재 상품에 대한 리베이트를 제공하려 할 수 있다고 보고 있습니다.
이것은 이러한 약물에 잠재적인 경쟁자를 가진 다른 마약 제조업체들이 그들과 더 치열한 경쟁에 직면하게 할 수 있습니다.
주식에 대한 잠재적 영향
공정위의 암젠 인수 저지 시도가 먹힐 경우 가장 손해가 큰 것은 호라이즌입니다.
Amgen 거래가 발표된 후 12월에 Horizon의 주가가 급등했습니다.
오늘의 급락에도 불구하고 Horizon의 주가는 거래 발표 전보다 훨씬 높은 수준을 유지하고 있습니다.
Horizon이 다른 구혼자를 찾는 것은 어려울 수 있습니다.
네, Johnson & Johnson과 Sanofi도 작년에 Horizon을 구입하는 데 관심이 있었다고 합니다.
하지만 공정위는 현재 암젠과 함께 교착상태에 빠져 있는 거대 제약회사들과 동일한 문제를 제기할 수 있습니다.
에이전시의 소송이 성공하면 호라이즌 주가는 훨씬 더 떨어질 것으로 보입니다.
공정위가 Horizon 인수를 차단할 경우 Amgen에는 몇 가지 주요 단점이 있습니다.
우선, 거래가 완료되지 않으면 Horizon에 9억 7400만 달러 이상을 넘겨야 합니다.
둘째, Amgen은 FTC의 또 다른 조치의 가능성을 줄이기 위해 확실한 경쟁 없이 제품을 보유한 소규모 회사를 구매하는 것을 피해야 할 것입니다.
그러나 Amgen의 전망은 이 시나리오의 Horizon만큼 어둡지 않습니다.
대형 바이오 기술에 대해서는 평소와 같이 사업을 계속해야 합니다.
Amgen은 FTC가 반대하지 않을 또 다른 인수 후보를 잠재적으로 찾을 수도 있습니다.
Horizon 거래가 실패하더라도 주식은 그다지 큰 영향을 받지 않을 것입니다.
전 망
공정위가 Amgen의 Horizon 인수를 차단하기 위한 노력에 성공할 것이라고 가정하는 것은 시기상조입니다.
암겐은 "12월 중순까지 거래가 종료될 수 있도록 법원과 협력할 계획"이라고 밝혔습니다."
공정위의 전체적인 주장은 암젠이 테페자와 크리스텍스사를 다른 제품들과 "묶음"하려고 할 것이라는 생각에 기초하고 있습니다.
그러나 Amgen은 이미 Horizon의 치료법을 번들로 제공하지 않기로 약속했습니다.
Amgen은 FTC의 소송이 "전혀 투기적이며 환자들에게 희귀 질병 의약품을 제공하는 배경에 있는 실제 세계 경쟁 역학을 반영하지 않는다"라고 주장합니다.
Jefferies의 분석가 Akash Tewari는 FTC의 승소 전망에 대해 회의적인 것처럼 보였습니다,
Amgen과 Horizon을 상대로 한 소송은 기관으로부터 "우리가 본 가장 약한 최근 사례 중 하나가 될 것"이라고 언급했습니다.
암젠의 호라이즌 인수를 저지하려는 공정위의 시도가 실패할 가능성이 큽니다.
그렇다면 Horizon 주식이 다시 급등하고 Amgen 주식이 이 추세를 유지할 수 있는지 확인하십시오.