아마존 주식이 이만큼 하락했을 때 매수하는 것은 과거에도 항상 성과를 거두었습니다. 다시 그럴까요?
딥은 딥에서만 구매하나요? 아마존에 대해 이야기할 때는 그렇지 않습니다.
키스 스피츠 작성 - 2026년 3월 10일 오전 3시 45분(미국 동부시간)
요점
아마존의 대규모 AI 투자는 생각보다 무섭지 않습니다.
이 회사는 AWS 외에도 상당한 성장 기회를 보유하고 있습니다.
월스트리트는 하락에도 불구하고 아마존 주식에 대해 여전히 낙관적입니다.
최근 몇 달 동안 세계에서 가장 실적이 좋은 주식 중 하나가 폭락했습니다.
아마존 Amazon (AMZN+0.20%)의 주가는 2026년 2월 5일 4분기 실적을 발표한 후 급락했습니다.
현재 주가는 작년 11월 초에 달성한 최고치보다 두 자릿수 높은 비율 아래로 떨어졌습니다.
하지만 아마존 주식이 이만큼 하락했을 때 매수하는 것은 과거에도 항상 성과를 거두었습니다.
다시 그렇게 될까요?
아마존의 AI 투자는 생각만큼 무섭지 않습니다
아마존의 급격한 매도세는 주로 인공지능(AI) 인프라에 대한 대규모 투자에 대한 투자자들의 우려 때문입니다.
아마존은 올해 약 2,000억 달러의 자본 지출을 예상하고 있으며, 그중 상당 부분이 AI에 집중되어 있습니다.
하지만 아마존의 막대한 AI 투자는 생각만큼 무섭지는 않습니다(적어도 그렇지는 않습니다).
앤디 재시 CEO는 아마존의 4분기 업데이트에서 러닝 코어 및 AI 워크로드에서 아마존 웹 서비스(AWS)에 대한 고객 수요가 급증하고 있다고 언급했습니다.
실제로 AWS의 4분기 매출은 전년 동기 대비 24% 증가하여 13분기 만에 가장 빠른 성장률을 기록했습니다.
Jassy는 AWS가 "설치할 수 있는 만큼 빠르게 용량을 수익화하고 있다"고 말했습니다.
이러한 강력한 수요로 인해 Amazon이 AI 인프라 구축에 최대한 많은 투자를 할 것이라는 것은 당연한 일입니다.
하지만 일부 투자자들은 회사가 너무 빨리 너무 많은 일을 하고 있다고 우려하고 있습니다.
그러나 재시는 4분기 실적 발표에서 경영진이 "AWS 비즈니스에서 수요 신호를 이해하고 그 역량을 강력한 투자 자본 수익률로 전환한 깊은 경험이 있다"라고 지적했습니다.
그는 "우리는 여기서도 마찬가지일 것이라고 확신합니다."라고 덧붙였습니다.
이러한 수치는 그의 낙관론을 정당화하는 것으로 보입니다.
2025년 말 AWS의 수주잔고는 총 2,440억 달러로 전년 동기 대비 40% 증가했으며, 더욱 인상적인 것은 전분기 대비 22% 증가한 수치입니다.
클라우드 너머
AWS는 의심할 여지 없이 가장 중요한 성장 동력이지만, 시가총액 기준으로 아마존이 세계 최대 소비자 재량 기업이라는 점을 기억할 필요가 있습니다.
클라우드를 넘어선 Amazon의 비즈니스는 두 자릿수 매출 성장률을 이어가고 있습니다.
물론 지정학적 문제와 치솟는 유가는 미국 경제를 탈선시킬 수 있으며, 이는 아마존의 이커머스 비즈니스에 타격을 줄 가능성이 높습니다.
그러나 아마존은 난류를 헤쳐나갈 수 있는 가장 유리한 위치에 있습니다.
Profitero는 최근 아마존을 9년 연속 미국에서 가장 저렴한 소매업체로 선정한 결과, 아마존의 가격이 다른 주요 온라인 소매업체보다 평균 14% 저렴하다는 사실을 발견했습니다.
소비자들이 지갑 끈을 더욱 조일 경우 이러한 이점은 아마존에 도움이 될 것입니다.
아마존의 광고 비즈니스는 호황을 누리고 있습니다. 아마존은 4분기에 전년 동기 대비 22% 증가한 213억 달러의 광고 수익을 보고했습니다.
아마존의 이커머스 플랫폼에서 스폰서 제품이 가장 많은 광고 수익을 창출하고 있지만, 프라임 비디오 광고도 중요한 성장 동력입니다.
아마존은 역사를 통틀어 지속적으로 새로운 기회를 추구해 왔습니다.
하지만 이는 변하지 않았습니다.
아마존은 LEO(이전에는 프로젝트 카이퍼)와 함께 위성 인터넷 서비스 시장에서 승리하기 위해 큰 노력을 기울이고 있습니다.
아마존은 올해 이 서비스를 출시할 계획이며 이미 AT&T(뉴욕증권거래소: T), DirecTV 라틴 아메리카, JetBlue(JBLU+0.67%) 등 고객과 여러 주요 계약을 체결했습니다.
하락 시 항상 매수해야 할 주식
월스트리트는 아마존의 주가 하락이 투자자들에게 좋은 기회라고 생각합니다.
지난 3월 S&P Global(SPGI1.57%)이 설문조사한 67명의 애널리스트 중 63명이 아마존 주식을 "매수" 또는 "강력 매수"로 평가했습니다.
아마존의 12개월 컨센서스 목표 주가는 약 33%의 상승 여력이 있음을 의미합니다.
제 동료 모틀리 풀 기여자인 매트 딜랄로는 2030년까지 아마존 주가가 거의 두 배로 상승할 수 있다고 예측합니다.
그는 아마존의 대규모 AI 투자와 관련된 위험성은 인정하지만 "보상 잠재력을 무시하기 어렵다"라고 생각합니다.
전적으로 동의합니다.
아마존의 주가는 월스트리트의 예상대로 향후 12개월 동안 30% 이상, 매트의 예측대로 향후 5년 동안 거의 100% 급등할까요?
잘 모르겠습니다.
하지만 제가 아는 것은 아마존은 장기 투자자라면 항상 하락장에서 매수할 수 있는 주식이라는 것입니다.