아마존은 2025년에 소유할 수 있는 주식인가요?
제레미 보우먼 - 2024년 12월 20일 오전 5시
이 전자상거래 및 클라우드 대기업은 계속해서 인상적인 성장을 이루고 있습니다.
AI 경쟁에서 뒤처지고 있는 것 같습니다.
지난 2년 동안 가격이 급등한 후 주가는 상당히 상승한 것으로 보입니다.
아마존 Amazon (AMZN 1.26%)은 역대 최고 실적을 기록한 주식 중 하나입니다.
"매그니피센트 세븐"의 멤버는 현재 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나이며, IPO 이후 주가가 20만 % 이상 상승하여 1,000달러의 조기 투자를 현재 200만 달러 이상의 가치가 있는 포지션으로 전환했을 것입니다.
즉, 아마존이 개척하고 여전히 지배하고 있는 두 산업인 이커머스와 클라우드 컴퓨팅에 제국을 건설하고 있기 때문에 역사상 거의 모든 시점에 아마존 주식을 매입하는 것은 현명한 조치였을 것입니다.
하지만 아마존은 2025년에도 계속해서 우승 종목이 될 수 있을까요?
오늘날 아마존의 위치
아마존은 여전히 이커머스 및 클라우드 컴퓨팅이라는 핵심 비즈니스의 선두주자이지만 성숙기에 접어들고 있습니다.
몇 년 전의 엄청난 성장 속도보다는 성장 속도가 둔화되었지만 규모가 큰 기업치고는 여전히 강력합니다.
3분기 매출은 11% 증가한 1,589억 달러를 기록했으며, 19% 성장한 275억 달러의 매출을 기록한 클라우드 컴퓨팅 비즈니스 Amazon Web Services(AWS)의 뒤를 이었습니다.
그러나 AWS, 마켓플레이스, 광고와 같은 고수익 비즈니스에서의 성장이 나머지 비즈니스에서의 성장을 앞지르면서 회사의 마진은 계속 확대되고 있습니다.
3분기에는 마진이 확대되면서 AWS의 영업이익이 전년 동기 70억 달러에서 105억 달러로 증가했습니다.
직접 판매보다 높은 마진을 제공하는 타사 셀러 서비스의 매출은 10% 증가한 379억 달러, 광고 매출은 19% 증가한 143억 달러를 기록했습니다.
이러한 카테고리의 매출 성장이 전체 비즈니스를 계속 앞지르는 한 Amazon의 수익률은 계속 확대될 것입니다.
3분기에는 영업이익률이 11%에 달해 사상 최고치를 기록했습니다.
수익성에 대한 우려는 회사 역사의 대부분을 괴롭혀 왔지만, 수년간의 장기 성장에 투자한 것이 분명 결실을 맺었습니다.
2025년에 기대할 수 있는 것들
2025년을 앞두고 아마존이 직면한 가장 큰 물음표는 AI 분야에서 아마존이 무엇을 하고 있는지와 관련이 있는 것으로 보입니다.
'매그니피센트 세븐'과 비교하면 아마존의 AI 전략은 다소 혼란스러워 보입니다.
AI 챗봇 개발에 실패한 것으로 보입니다.
마이크로소프트는 일찍부터 OpenAI와 파트너십을 맺었고, 알파벳은 제미니를 출시했으며, 메타 플랫폼은 메타 AI를 보유하고 있습니다.
하지만 아마존의 사내 챗봇은 호평을 받지 못했습니다.
대신 AI 챗봇 클로드를 만든 Arthinic과 파트너십을 맺었습니다.
아마존은 작년 9월에 12억 5천만 달러를 Arthinic에 투자했고, 3월에는 27억 5천만 달러를 추가했으며, 11월에는 40억 달러를 투자하여 총지출액이 80억 달러에 달했습니다.
아마존은 이러한 결정이 AWS에서 클로드의 빠른 채택에 힘입은 것이라고 밝혔습니다.
클라우드 인프라 분야에서도 아마존은 사용자에게 생성형 AI 애플리케이션을 구축하고 확장할 수 있는 도구와 컴퓨팅 능력을 제공하는 관리형 서비스인 아마존 베드락에 집중하고 있습니다.
클라우드 컴퓨팅 분야에서 아마존의 리더십은 AI 애플리케이션에 대한 수요로부터 혜택을 누릴 수 있도록 도울 것입니다.
2025년에는 아마존이 AI에 계속 투자하고 전략을 개발할 것으로 예상합니다.
이커머스 및 클라우드 컴퓨팅 비즈니스가 계속 성장하기 위해 AI에서 승리할 필요는 없지만, 아마존은 다음 주요 기술 변화에서 뒤처지고 싶지 않으며 2025년에도 계속 따라잡을 가능성이 높습니다.
2025년에도 아마존은 매수 대상일까요?
아마존은 여전히 인상적인 마진과 강력한 실적을 달성하며 견고한 성장 속도를 보이고 있습니다.
현재 주가수익비율 50으로 거래되고 있으며, 여전히 견고한 수익 성장 잠재력을 보유하고 있기 때문에 회사로서는 공정한 밸류에이션으로 보입니다.
AI 관련 노력에 수십억 달러를 계속 쏟아부을 가능성이 높지만, 이커머스와 클라우드 컴퓨팅 분야에서의 지배력은 안전해 보입니다.
아마존은 2025년에도 계속해서 이익을 낼 수 있을 것으로 보이지만 시가총액 약 25억 달러와 수익 배수를 고려할 때 상승 여력은 더 제한적입니다.
그럼에도 불구하고 이 주식은 모든 장기 투자자의 포트폴리오에 포함될 만한 가치가 있습니다.