3월에 인수할 매그니피센트 세븐 주식, 페스트처럼 피하기 위한 주식 1개
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 3월 6일 오전 5시 6분
매그니피센트 세븐 주식은 명확한 경쟁 우위를 제공하며 다우 지수, S&P 500 지수, 나스닥 지수를 최고치로 끌어올렸습니다.
기본 운영 부문에서 극복할 수 없을 것 같은 경쟁력을 보유하고 있음에도 불구하고 한 매그니피센트 세븐 부품은 여전히 놀라울 정도로 저렴합니다.
반면에 또 다른 매그니피센트 세븐 주식은 엄청난 거품 붕괴 사건으로 향할 수 있습니다.
마이크로소프트, 애플, 엔비디아, 아마존, 알파벳, 메타 플랫폼, 테슬라 중에는 역사적인 할인가에 거래되는 여러 산업의 핵심 플레이어가 있을 뿐만 아니라 위험 신호가 난무하는 고공 메가캡이 있습니다.
월스트리트의 또 다른 올해의 시작입니다.
다우존스 산업평균지수, S&P 500 지수, 나스닥 지수는 이 10년이 시작된 이후 연속적으로 약세장과 강세장을 오가다 2024년에 사상 최고치로 올라섰습니다.
광범위한 시장에서 이러한 급등을 부추기는 일부 강세 종목들이 있었지만, 월가의 주요 상승 요인은 "매그니피센트 세븐"의 어깨에 달려 있습니다.
매그니피센트 세븐 주식은 광범위한 시장에 더 높은 힘을 실어주었습니다
제가 '매그니피센트 세븐'이라고 말할 때, 저는 장기간에 걸쳐 기준 S&P 500을 훌쩍 뛰어넘은 가장 크고 영향력 있는 7개 기업을 언급하고 있습니다.
이 7개 종목은 (시가총액 내림차순)입니다:
마이크로소프트(MSFT -2.96%)
애플(AAPL -2.84%)
엔비디아(NVDA 0.86%)
아마존(AMZN -1.95%)
알파벳 (google -0.51%) (GOOG -0.31%)
메타플랫폼(META -1.60%)
테슬라(TSLA -3.93%)
언급한 바와 같이, 이 주식들은 꽤 오랫동안 S&P 500 주변을 돌고 있습니다.
하지만 그들이 실제로 투자자들에게 보여준 것은, 그들의 운영의 다양한 측면에서 완전히 뚫을 수 없는 해자는 아니더라도, 지속적인 경쟁 우위입니다.
2023년 9월 30일 현재 마이크로소프트의 윈도는 세계 최고의 데스크톱 운영 체제로 남아 있으며, 애저는 전 세계 클라우드 인프라 서비스 지출의 4분의 1을 차지하고 있습니다.
애플의 계속되는 혁신은 아이폰이 미국의 스마트폰들 중에서 압도적인 시장 점유율 선두를 차지하게 했습니다.
전 세계에서 가장 큰 이 회사는 또한 지구상에서 가장 육중한 주식 환매 프로그램을 자랑합니다.
엔비디아(Nvidia)는 인공지능(AI) 운동의 인프라 기반이 되었습니다.
올해 A100 및 H100 그래픽 처리 장치(GPU)는 AI 가속 데이터 센터에서 사용되는 GPU의 최대 90%를 차지할 수 있습니다.
아마존의 온라인 마켓플레이스는 작년 미국 온라인 소매 판매의 거의 38%를 차지했습니다.
게다가, 아마존 웹 서비스는 마이크로소프트의 애저를 제치고 클라우드 인프라 서비스의 선도적인 글로벌 공급자가 되었습니다.
알파벳의 구글은 2월에 전세계 인터넷 검색에서 거의 92%의 점유율을 차지하며 실질적인 독점 기업입니다.
한편, 구글 클라우드는 글로벌 No.3 클라우드 인프라 제공업체이며, 유튜브는 두 번째로 방문자가 많은 소셜 사이트입니다.
메타 플랫폼은 페이스북, 왓츠앱, 인스타그램을 포함한 최고의 소셜 미디어 자산을 감독합니다.
메타의 앱 제품군은 12월 말 분기에 거의 40억 명의 월간 활성 사용자를 끌어 모았습니다.
Tesla는 북미의 선도적인 전기 자동차(EV) 제조업체이며, 반세기가 넘는 기간 동안 처음으로 처음으로 처음으로 처음으로 처음으로 처음부터 양산까지 자체적으로 구축한 자동차 회사입니다.
Tesla는 또한 일반적으로 인정되는 회계 원칙(GAAP)을 기반으로 하여 반복적인 이익을 창출하는 유일한 순수 전기 자동차 제조업체입니다.
이처럼 명확한 경쟁 우위에도 불구하고, 이들 7개 회사의 전망은 크게 다를 수 있습니다.
3월로 넘어가면서 한 매그니피센트 세븐 주식은 눈에 잘 띄지 않는 염가로 눈에 띄고, 또 다른 고가주는 점점 더 불어나는 역풍과 씨름하기 쉽습니다.
3월에 인수할 매그니피센트 세븐 주식: 알파벳
상기 7개 장기우량종목 중 3월 기회주의 투자자들에게 가장 매력적인 매그니피센트세븐 종목은 알파벳입니다.
알파벳이 잘못되었다고 할 수 있다면, 그것은 순환적인 회사입니다.
작년 한 해 동안 회사의 순매출 863억 달러 중 76%가 광고에서 비롯되었습니다.
만약 미국 경제가 불황에 빠져든다면, 기업들이 광고 예산을 줄일 것은 거의 당연한 일입니다.
현재로서는 몇몇 화폐 기반 지표와 예측 지표들이 그리 멀지 않은 미래에 경기 침체가 일어날 가능성이 높다는 신호입니다. 하지만 경기 사이클은 그렇지 않습니다.
제2차 세계대전 이후 경기 침체가 18개월 이상 지속되지 않은 반면, 10년 이상 지속된 두 번의 성장 기간이 있었습니다.
알파벳(그리고 메타, 우리는 매그니피센트 세븐에 대해 논의하고 있기 때문에)과 같은 광고 주도 사업은 미국 경제가 확장됨에 따라 장기적인 상승을 준비하고 있습니다.
알파벳의 인터넷 검색 부문인 구글이 그 기반이라는 것은 의심의 여지가 없습니다.
구글은 전 세계 검색량의 거의 92퍼센트를 차지하고 있기 때문에 소비자들을 공략하기 위해 광고를 게재할 것이라는 데 이견이 없는 회사가 되었습니다.
알파벳은 광고 가격 결정력이 뛰어나야 하는 경우가 많습니다.
하지만 제가 과거에 언급했듯이 알파벳의 성장 이야기는 단순히 지배적인 인터넷 검색 엔진 이상의 것입니다.
구글 클라우드는 전 세계 클라우드 인프라 서비스 시장의 약 10%를 차지했습니다.
클라우드 서비스에 대한 기업의 투자는 아직 비교적 초기 단계에 있으며, 이는 이 부문이 지속적인 두 자릿수 성장률을 보일 수 있음을 시사합니다.
게다가, 구글 클라우드는 다년간의 손실을 겪은 후 2023년에 첫 해의 영업 이익을 발표했습니다.
클라우드 서비스는 지속적으로 광고보다 높은 마진을 자랑하는데, 이는 알파벳의 현금 흐름 성장이 향후 몇 년 동안 가속화될 것임을 시사합니다.
유튜브도 짐승입니다.
2021년에 선보인 쇼츠(짧은 형태의 동영상이 종종 60초 미만)의 일일 조회수는 2021년 초 65억 건에서 2023년 초 500억 건 이상으로 급증했습니다.
이는 회사가 유튜브에 대한 높은 수익률의 구독을 늘릴 뿐만 아니라 광고주를 끌어들이는 데 도움이 될 것입니다.
마지막으로 알파벳은 역사적으로 저렴합니다.
알파벳은 운영에서 발생하는 많은 부분을 재투자하기 때문에 현금 흐름은 회사의 가치를 평가하는 가장 좋은 지표입니다. 투자자들은 지금 알파벳 주식을 12배가 조금 넘는 미래 현금 흐름 추정치에 살 수 있는데, 이는 5년 후 현금 흐름 배수에 비해 31% 할인된 금액입니다.
3월의 페스트처럼 피할 수 있는 매그니피센트 세븐 주식: 엔비디아
하지만 매그니피센트 세븐의 모든 종목이 영광을 이어갈 준비가 돼 있는 것은 아닙니다.
지난 1년간 월가를 상승시키고 변화를 주도한 가장 영향력 있는 7개 기업 중 페스트처럼 피해야 할 것은 반도체주 엔비디아입니다.
공정하게 말하면, Nvidia는 AI 분야에서 충분한 경쟁 우위를 누려왔습니다.
GPU 부족으로 인해 A100 및 H100 칩의 가격이 급등했고, 이로 인해 Nvidia는 작년에 두 배 이상의 매출을 올릴 수 있었습니다.
Nvidia의 상승세가 심상치 않지만, 회사는 역풍을 맞을 예정입니다.
엔비디아의 가장 큰 문제 중 하나는 바로 그 자체입니다.
공급망 문제가 완화되고 엔비디아가 더 많은 수요를 충족시키기 위해 A100 및 H100 GPU 생산을 확대함에 따라 GPU 부족 현상은 감소할 것입니다.
2024 회계연도 첫 6개월(1월 28일 종료)까지 수익 비용이 감소한 것에서 알 수 있듯이 지난해 엔비디아의 매출 증가는 가격 주도의 부족이 대부분을 차지했습니다.
엔비디아가 생산량을 확대함에 따라 자체 마진을 잠식할 가능성이 높습니다.
엔비디아는 또한 모든 면에서 경쟁하게 될 것입니다.
인텔은 올해 말에 가우디3 AI-GPU 주문을 이행하기 시작할 예정인 반면, 어드밴스드 마이크로 디바이스는 MI300X AI-GPU의 출시에 박차를 가하고 있습니다.
진짜 우려는 엔비디아의 가장 큰 고객들 중 많은 사람들도 자체적으로 AI 데이터 센터 칩을 개발하고 있다는 것입니다.
여기에는 엔비디아 매출의 거의 40%를 차지하는 마이크로소프트, 메타 플랫폼, 아마존, 알파벳이 포함됩니다.
이 네 회사가 엔비디아로부터 최근 구매 활동을 지속할 가능성이 매우 낮을 뿐만 아니라, 그들이 개발하고 있는 AI 칩은 현재 AI 킹핀에 대한 미래의 의존도를 낮출 것입니다.
규제 당국도 엔비디아에 아무런 도움을 주지 않고 있습니다.
미국 규제 당국은 중국에 대한 고성능 AI 칩 수출을 두 차례에 걸쳐 제한했습니다.
여기에는 규제 당국이 처음 수출을 단속한 후 엔비디아가 세계 2위 경제 대국을 위해 특별히 개발한 AI GPU가 포함됩니다. 규제 당국은 엔비디아에 매 분기 수십억 달러의 매출을 올릴 수 있습니다.
페스트처럼 엔비디아를 피하는 또 다른 이유는 내부자들의 돈을 따르는 것입니다.
매물이 많이 나왔지만 3년 넘게 내부자 매수는 단 한 번도 없었습니다.
내부자들이 매수하는 이유는 단 한 가지인데, 그들은 주가가 더 오를 것이라고 믿고 있기 때문입니다.
만약 추가하지 않는다면 왜 해야 하나요?
하지만 어쩌면 엔비디아와 그 주주들이 가장 우려하는 것은 지난 30년간 모든 차세대 투자 트렌드가 초기 거품을 견뎌냈다는 점일 수도 있습니다.
투자자들은 흔히 새로운 기술과 혁신의 채택을 과대평가하며, 이는 다시 한번 실시간으로 일어나고 있는 것으로 보입니다.
엔비디아의 가치는 12개월 후 매출의 34배에 육박하며, 이는 닷컴 버블이 한창일 때 시스코 시스템즈를 연상시키는 가치 평가입니다.
이로 인해 엔비디아는 흥미로운 스토리 주식이지만, 투자 목적으로는 지난 3월 페스트처럼 피할 수 있는 주식이 되었습니다.