AI 칩에 대한 AMD의 전망은 괜찮았습니다. 주식은 여전히 매수입니까?
AMD는 지난 분기 PC 및 노트북 판매의 또 다른 큰 부진으로 인해 하락했습니다.
AI 칩은 빠르게 성장하고 있지만 아직 일부 투자자들이 예상했던 극적인 영향을 미치지 못하고 있습니다.
이 주식은 향후 2년 동안의 전망을 고려할 때 합리적으로 가격이 책정된 것으로 보입니다.
AMD가 엔비디아를 "따라잡는" 데는 일부 투자자들이 예상하는 것보다 더 많은 시간이 걸릴 것입니다.
투자자들은 새로운 트렌드에 의존하고 한 회사의 성공이 다른 회사의 성공과 동등한(또는 더 큰) 성공을 의미할 수 있는 회사 간의 관계를 찾는 것을 좋아하는 경향이 있습니다.
예를 들어, AI 훈련에서 엔비디아의 블록버스터 성공이 AMD에도 반영될 것이라는 어드밴스드 마이크로 디바이스의 2023년 2분기 실적 발표(AMD 3.48%)로 기대가 있었습니다.
그런 일은 결국 일어나지 않았습니다.
사실, 이러한 것들은 시간이 걸릴 수 있습니다.
엔비디아의 선구적인 작업은 쉽게 복제될 수 없을 것입니다.
인공지능 칩에 대한 AMD의 가장 최근의 업데이트는 확실히 나쁘지 않았지만, 그것은 또한 세계에 불을 지폈습니다.
그 뉴스 이후에도 AMD 주식은 여전히 매수입니까?
인공지능 칩에 대한 AMD의 전망은 그저 괜찮았습니다
예상대로 AMD는 2023년 2분기에 엉망진창이었습니다.
매출과 조정 주당순이익(EPS)은 각각 54억 달러(전년 대비 18% 감소)와 0.58달러(전년 대비 45% 감소)였습니다.
특히 AMD의 PC 및 노트북용 칩인 "클라이언트 그룹"에서 약세를 보였는데, 소비자 가전의 초과 재고가 AMD에 계속 부담이 되면서 매출(9억 9800만 달러)이 2022년 같은 기간보다 54% 감소했습니다.
그러나 "데이터 센터" 부문도 영향을 받지 않았습니다.
13억 달러의 매출은 전년 대비 11% 감소했습니다. 인텔(INTC 1.40%)과 마찬가지로, 데이터 센터용 AMD의 칩은 여전히 주로 CPU(중앙 처리 장치)에 더 많이 의존하는 기존 서버에 치우칩니다.
이는 엔비디아(NVDA 0.56%)와 데이터 센터용 생성 AI 훈련 서버를 향한 현재의 추세를 추진하고 있는 가속 컴퓨팅(GPU 또는 그래픽 처리 장치를 통한)에 초점을 맞추고 있는 것과는 다릅니다.
이것은 AMD와 인텔이 가속 컴퓨팅에 전혀 노출되지 않는다는 것을 의미하는 것이 아닙니다.
반대로 두 회사 모두 현재의 과대 광고(세대 AI, ChatGPT 서비스로 구현)를 활용하기 위해 AI를 위한 새로운 칩을 공개했습니다.
그러나 엔비디아는 GPU 컴퓨팅의 선구자였기 때문에 빠르게 닫히지 않을 인상적인 선두주자입니다.
엔비디아가 AI(현 회계연도 1분기부터 2분기까지 순차적으로 50% 이상 증가) 덕분에 전례 없는 분기 대비 40억 달러의 매출 증가를 예측한 곳에서 AMD는 훨씬 더 보행자적인 것을 예측하고 있습니다.
AMD는 "세컨드 피들" 역할에 익숙합니다
AMD는 엔비디아가 가지고 있는 막대한 수익을 얻지 못하고 있는 것은 분명하지만, AI가 초기 영향을 미치지 않고 있다는 것을 말하는 것은 아닙니다.
AMD에게는 불행하게도, 그것은 다른 부문들(주로 2022년 초 자일링스 인수로 인한 "내장된" 칩과 "게임")이 더 작은 AI 베팅을 상쇄할 정도로 충분히 다양화되어 있습니다.
그러나 엔비디아의 "두 번째 바이올린"임에도 불구하고 AMD는 잘하고 있습니다.
리사 수 CEO와 최고의 팀은 2023년 하반기 데이터 센터 매출이 상반기 매출에 비해 50% 증가할 것으로 예상된다고 말했습니다.
이는 상당히 중요합니다. 상반기 데이터 센터 매출은 26억 달러이므로 3분기와 4분기에는 약 39억 달러의 매출을 의미합니다.
전체적으로 수와 회사는 총 AMD 매출이 2022년 총매출 236억 달러에 비해 높은 자릿수 비율로 증가할 것으로 생각합니다.
게다가, Su는 AMD가 데이터 센터에서만 "AI 가속기 시장이 [2027년까지] 1,500억 달러 이상에 이를 것"이라고 기대한다고 말했습니다.
추정치는 이 시장이 2022년에 200억 달러에서 300억 달러 야구장에 있다는 것을 나타냅니다.
예측은 지금 전면적이므로 이 AI 과대 광고 기계가 어디로 향하고 있는지 정확하게 예측하는 능력은 제한적이라고 말하는 것으로 충분합니다.
지금으로선 AMD가 칩과 AI 소프트웨어 개발로 엔비디아를 잡으려 하고 있으며, 그것은 괜찮은 자리입니다.
최고의 칩 디자이너는 여전히 가전제품의 심각한 침체 속에 있기 때문에 12개월 후의 수익은 의미가 없습니다.
그러나 초기 2024년 추정치에 기초하여 월스트리트 분석가들은 AMD의 수익성이 회복될 것이라고 생각합니다.
주식은 예상 수익의 약 26배에 거래됩니다. 저는 이미 소유한 AMD 자리를 유지하게 되어 기쁩니다.
향후 5년에서 10년 동안의 컴퓨팅 혁신에 투자할 가장 좋은 방법을 찾으려는 투자자들에게 AMD는 나쁜 길이 아닙니다.
지금 당장 시장의 높은 수준의 낙관론을 추구할 위험성에 유의하고 달러 비용 평균 계획을 사용하는 것을 고려하십시오.