AGNC 투자는 당신이 생각하는 거래가 아닙니다
AGNC Investment는 13.8%의 대규모 배당 수익률을 기록하고 있습니다.
모기지 리츠는 자사 사업이 지급을 지원할 수 있다고 믿고 있습니다.
배당금은 지난 10년 동안 대부분 하락했습니다.
강세장 전망에 흥분한 배당 투자자들은 때때로 큰 수익률이 위험의 가치가 없다는 것을 기억해야 합니다.
강세 시장은 일반적으로 극단적인 투자자 열정으로 이어집니다.
일부 월스트리트 논평가들이 우리가 이제 강세 지역으로 돌아왔다고 말하는 가운데 장기 투자자들은 아마도 한 걸음 물러나 흥분을 누그러뜨려야 할 것입니다.
꾸준한 경계는 투자에 접근하는 훨씬 더 나은 방법입니다.
그리고 지금 당장 AGNC 인베스트먼트(AGNC 2.28%)의 13.8% 대규모 배당 수익률에 주목하는 배당 투자자들은 주의해야 합니다.
당신이 희망하는 거래가 아닐 수도 있습니다.
사업은 이야기입니다
AGNC는 주택담보대출 부동산 투자신탁(REIT)입니다.
이는 주방 식탁 금융을 사용하여 이해하기에 상당히 간단한 부동산 소유 리츠와는 크게 다릅니다.
기본적으로 부동산을 구입하여 임대합니다.
주택담보대출 리츠는 종종 담보대출 의무(CMO)라고 불리는 채권과 같은 증권으로 조각난 주택담보대출을 구입합니다. CMO는 일반적으로 각각의 대출이 고유한 위험/보상 프로파일을 가지고 있는 많은 개인 주택담보대출에 의해 지원됩니다. 상황을 복잡하게 만드는 것은 일반적으로 주택담보대출 리츠는 수익률을 높이기 위해 종종 보유한 CMO의 가치에 의해 지원되는 레버리지를 사용합니다.
많은 것이 잘못될 수 있습니다.
예를 들어, CMO는 정기적으로 거래하므로 포트폴리오의 가치는 주식 포트폴리오의 가치와 매우 비슷하게 오르내릴 것입니다.
레버리지를 추가하면 수익률 향상에는 도움이 되지만 손실을 악화시킬 수 있으며, 주택담보대출 리츠의 가치(본질적으로 보유한 포트폴리오의 가치)는 시간이 지남에 따라 변동성이 클 수 있습니다.
CMO 시장 가격에는 여러 예측하기 어려운 요소가 포함되어 있습니다.
예를 들어, CMO에 할당된 가치에는 금리, 주택 시장 역학 및 주택담보대출 지급 추세가 모두 역할을 할 수 있습니다.
CMO가 생성된 해도 고려해야 할 중요한 특성이 될 수 있습니다.
개인 투자자가 주택담보대출 리츠의 포트폴리오에서 무슨 일이 일어나고 있는지 추적할 수 없을 가능성이 매우 낮습니다.
공정하게 말하면, 부동산을 소유한 리츠일지라도 투자자들은 경영진이 주주들을 위해 올바른 일을 할 것이라고 믿고 있습니다.
당신이 사는 모든 주식은 정말 그렇습니다.
그러나 모기지 리츠는 특히 복잡한 투자이며, 아마도 가장 적극적인 투자자들만 그것을 소유해야 할 것입니다.
예를 들어, 보험사와 연기금은 모기지 리츠가 의사 결정 과정을 주도하는 다양화와 총수익(배당 재투자 가정)과 함께 좋은 포트폴리오 적합성을 발견할 수 있습니다.
우리는 할 수 있습니다, 아니면 할 수 있습니까?
여기에 문제가 있습니다.
모기지 리츠는 투자자들에게 매우 큰 배당 수익률을 제공하는 경향이 있습니다.
AGNC의 13.8% 수익률은 이 분야의 많은 사례 중 하나일 뿐입니다. 두 자릿수 수익률은 포트폴리오가 창출하는 수익원으로 살아가려고 노력하면서 발생하는 수익을 극대화하려는 배당 투자자들에게 사이렌의 노래와 같을 수 있습니다.
여기의 역사는 주의가 필요함을 시사합니다.
지난 10년 동안 AGNC의 배당금 지급은 꾸준히 감소하는 추세를 보였습니다.
그럼에도 불구하고 동시에 배당 수익률은 일반적으로 10% 가까이 또는 그 이상을 유지했습니다.
가격과 수익률이 반대 방향으로 움직이기 때문에 그렇게 될 수 있는 유일한 방법은 주식도 꾸준히 하락하는 추세를 보이는 것입니다.
정확히 그렇게 된 것입니다.
그래서 아마도 거래를 찾았다고 생각하면서 엄청난 수익률에 이끌려 들어간 배당 투자자들은 배당 수익과 자본 손실을 줄였습니다.
끔찍한 결과입니다.
대부분의 배당 삭감은 배당 수익률이 오늘날과 같은 수준일 때 이루어졌습니다.
그렇다고 배당금이 깎이는 것은 아닙니다.
사실 경영진은 지금 배당금이 있는 곳에 대해 "매우 편안하다"고 말한 것으로 기록되었습니다.
그러나 투자자들은 배당금이 지속 가능하지 않을 것이라고 다시 걱정하는 것 같습니다.
역사를 보면 걱정할 만한 이유가 있습니다.
전망
배당 투자자들에게 중요한 것은 배당 삭감의 위험이 높은 수익률의 보상을 받을 만한 가치가 있느냐는 것입니다.
보수적인 투자자들에게 그 답은 아니오일 가능성이 높습니다.
그리고 훨씬 더 적극적이고 공격적인 투자자들은 AGNC에 대해 신중하게 생각해야 합니다.
배당 삭감은 주가 하락을 동반할 가능성이 높으며, 이는 당신이 이 리츠의 배당의 지속 가능성에 대해 잘못 알고 있다면 끔찍한 이중 타격을 입을 수 있다는 것을 의미합니다.