코인베이스가 정점에 비해 50% 이상 하락했습니다.
암호화폐 거래소의 재무실적이 2021년 2·4분기 정점을 찍은 뒤 약세를 보였다.
금리가 오르면 성장주에 좋지 않다.
코인베이스는 장점이 많지만 투자자들은 하방 리스크를 무시해서는 안 된다.
코인베이스 글로벌(COIN -1.44%) 투자자들은 최근 불안한 상승세를 보이고 있다.
암호화폐 거래소는 지난해 4월 자사 주식의 가격을 250달러로 정한 뒤 직접 상장을 통해 상장했다.
국제유가는 거래 첫날 429달러까지 올랐다가 이날 약 328달러로 마감했다.
이후 주가는 220달러대로 하락했다가 360달러까지 회복한 뒤 다시 하락세로 돌아섰다.
이 글의 현재 주가는 최고점에서 50% 이상 하락한 200달러 이하이다.
좌절하고 혼란에 빠진 투자자들은 이러한 큰 변동의 이유를 찾고 있다. 운전자들을 확신할 수는 없지만, 우리는 확실히 몇 가지 경험 있는 추측을 할 수 있다.
코인베이스의 이익
제 거 여기 있어요. 투자자들은 코인베이스의 실적 지속 가능성에 대해 우려하고 있다.
코인베이스는 지난 2년 동안 대단한 승부를 펼쳤다.
대부분의 회사들이 대유행 속에서 거대한 도전에 직면했지만, 그 암호화폐 회사는 놀라운 성과를 거두었다.
코인베이스의 2020년 2분기 순이익은 1억 7800만 달러였다.
이후 분기에는 암호화폐 자산 증가와 이용자 간 거래 증가에 힘입어 2021년 2분기에는 10배 이상 증가한 20억 달러를 기록했다.
코인베이스는 2021년 3분기 순이익과 순이익이 각각 12억 달러와 4억600만 달러로 나타나면서 호조를 이어갔다.
그럼에도 투자자들은 2분기보다 실적이 부진해 별다른 인상을 받지 못했다.
암호화폐 자산 가격 하락이 거래량 감소로 이어져 코인베이스의 거래 수익과 당기순이익에 타격을 입혔다.
최근 성과에 대해 크게 불평할 수 없지만(코인베이스가 여전히 수억의 순이익을 냈다), 거래 관련 수수료에 지나치게 의존하고 있는 것은 분명하다.
3/4분기 순이익 12억 달러 중 88%가 거래 관련 수입에서 발생했다.
그만큼 암호화폐 시장의 변동성에 대한 노출도가 높다. 솔직히 말해서, 코인베이스 수입의 80% 이상이 통제 불능입니다!
약간 긍정적인 면에서, 코인베이스는 지난 4분기마다 구독 및 서비스 수익을 증가시키고 있다.
이를 통한 매출은 2020년 3분기 1100만 달러에서 최근 분기 1억4500만 달러로 10배 이상 증가했다.
여전히 이것이 무역 관련 수익의 변동성을 보상하기까지는 갈 길이 멀다.
투자자들은 당분간 이러한 변동성을 감수해야 할 것이다.
기술주 매도
지난 몇 년 동안 기술 투자자가 되기에 좋은 시기였습니다.
일례로 테슬라(T슬라 -2.21%)와 같은 인기 기술주가 최근 5년 사이에만 1,600% 가까이 올랐다.
최근 상승세가 역전되었다.
상승이 고성장 기술주들을 하늘로 끌어내린 것처럼, 하강은 그들을 다시 땅으로 끌어내렸다.
예를 들어, 쇼피파이(Shopify, SHOP)는 주가가 최고점에서 거의 50% 하락한 반면 테슬라는 시가총액에서 25% 이상 떨어졌다.
이번 매각으로 코인베이스를 포함한 몇몇 기업들이 살아남았다.
최근 기술 매도의 주역은 금리 상승에 대한 공포감이다.
높은 금리는 거의 모든 기업의 내재가치에 타격을 입히는데, 특히 고성장 기술주가 그렇다.
이러한 기업은 일반적으로 미래에 현금흐름의 대부분을 차지하기 때문에 이자율이 더 높으면 기대현금흐름의 현재가치가 유의적으로 감소할 것이다.
게다가 기술 매도가 진행되는 동안 코인베이스가 높은 가치로 거래되고 있다는 점도 도움이 되지 않았다.
관점에서 볼 때, 그것은 현재 약 500억 달러의 시가총액을 가지고 있다.
이를 연간 3분기 순이익 12억 달러로 나누면 수익 대비 주가(P/E) 비율이 30이 넘는다.
그리고 그것은 그것의 정점으로부터 가파른 하락을 한 후입니다.
코인베이스의 다음 목표
암호화폐 경제가 주류가 되면서 코인베이스가 거대한 흐름을 타고 있다.
업계 선두주자로서 순풍의 혜택을 받을 수 있는 입지가 충분하다.
그러나 투자자들은 순조로운 상승세를 기대해서는 안 된다.
암호화폐 산업은 아직 초기 단계이며 우리의 일상이 되기 전에 앞으로 많은 테스트를 거치게 될 것이다.
규제, 경쟁, 그리고 구식 기술은 지켜봐야 할 몇 가지 주요 위험 요소이다.
여기에 금융기관이 고금리에 적응하면서 주가 변동성이 커질 수 있도록 투자자들은 대비해야 한다.
최근의 기술 매각이 끝났다는 보장은 없다.
만약 그렇지 않다면 매도가 재개될 때 코인베이스의 주가가 더 하락할 가능성도 크다.
한마디로 투자자들은 당분간 험난한 흐름을 예상해야 한다.