4. 코카콜라: 245억 달러(투자 자산의 6.7%)
워런 버핏의 건강하고 유명한 브랜드에 대한 사랑을 보여주는 또 다른 주식은 코카콜라(KO 0.33%)입니다.
코카콜라는 버크셔에서 가장 오랫동안 지속적으로 보유한 주식(35년)이며, 터무니없이 낮은 비용 기준 덕분에 매년 57%에 가까운 비용 수익률을 버핏의 회사에 제공하고 있습니다.
성장을 추구하는 젊은 투자자들은 코카콜라의 성장 전성기가 지난 지 오래되었다는 점을 감안할 때 코카콜라는 여전히 성숙한/보수적인 투자자들에게 적합한 모든 상자를 확인하는 회사입니다.
코카콜라는 24개 이상의 브랜드가 연간 10억 달러 이상의 매출을 올리고 있으며, 북한, 쿠바, 러시아를 제외한 전 세계 3개국에서 운영되고 있습니다.
이러한 실질적으로 타의 추종을 불허하는 지리적 다양성은 선진국의 예측 가능한 영업 현금 흐름과 신흥 시장의 유기적 성장률을 높일 수 있는 능력으로 이어집니다.
코카콜라의 마케팅 부서도 최고입니다.
이 회사는 광고 예산의 50% 이상을 디지털 채널에 할당하고 있으며 젊은 시청자들에게 다가가기 위해 인공지능에 의존하고 있습니다. 하지만, 그것은 여전히 유명한 브랜드 홍보대사, 스포츠 후원, 그리고 성숙한 소비자들과 연결하기 위한 휴일 제휴를 가지고 있습니다.
5. Chevron: 200억 달러(투자 자산의 5.5%)
지난 몇 년간 더 흥미로운 발전 중 하나는 에너지 주식에 대한 오마하의 오라클의 관심이었습니다.
2020년 이후 버크셔 해서웨이의 포트폴리오에서 셰브론(CVX 0.71%) 보다 더 큰 역할을 한 석유 및 가스 주식은 없습니다. 1분기에 이 지분이 다소 줄어든 후에도 버크셔는 3월 31일 현재 약 200억 달러 규모의 셰브론 주식을 보유하고 있습니다.
버핏, 웨슬러, 빗스가 셰브론에 대한 지속적인 대규모 투자를 허용하는 논리적인 이유는 원유와 천연가스와 같은 에너지 상품 가격이 더 높아질 것이라는 믿음 때문입니다.
석유와 가스 모두 최근 몇 달 동안 하락했지만, 더 높은 현물 가격을 지지하기 위한 거시적인 이론이 있습니다.
COVID-19 대유행 기간 동안 글로벌 에너지 메이저들의 3년 이상의 자본 부족과 종료 날짜가 결정되지 않은 러시아의 우크라이나 침공으로 인해 세계 원유 및 천연가스 공급을 빠르게 늘리기 어려울 것으로 보입니다.
에너지 상품의 공급이 제한될 때, 그것은 보통 현물 가격에 긍정적입니다.
게다가, Chevron은 놀라운 자본 수익 프로그램을 제공합니다.
이사회는 최근 보통주 750억 달러에 대한 환매를 승인했으며, 회사는 36년 연속 기본 연간 배당금을 인상했습니다.
6. Occidental Petroleum: 124억 달러(투자 자산의 3.4%)
워런 버핏의 3660억 달러 투자 포트폴리오 중 77%를 차지하는 6번째 주식은 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY 0.48%)입니다. Berkshire Hathaway가 소유하고 있는 Occidental의 거의 2억 2200만 주는 모두 2022년 초 이후로 매입되었습니다.
셰브론과 옥시덴탈의 주식을 소유하는 것에 대한 이론은 여러 면에서 동일합니다.
원유와 천연가스의 현물 가격 인상에 대한 베팅입니다.
하지만 두 회사 사이에는 눈에 띄는 차이점이 몇 가지 있습니다.
예를 들어, Chevron과 Occidental은 둘 다 통합 에너지 회사입니다.
즉, 상류 시추 작업 외에도 미드스트림 및/또는 다운스트림 자산을 보유하고 있습니다.
Occidental은 Chevron보다 시추 수익에서 상당히 높은 비율을 차지합니다.
즉, Occidental Petroil의 영업 현금 흐름은 Chevron보다 원유의 현물 가격 변화에 훨씬 더 민감합니다.
또 다른 분명한 점은 각각의 재정적 유연성입니다.
Chevron은 순부채 비율이 4.4%에 불과한 1분기를 마감했습니다.
경영진은 작년에 회사 순부채의 상당 부분을 현명하게 상환했습니다.
Occidental은 지난 2년 동안 순 부채가 사실상 절반으로 줄었지만, 부채 주도의 Anadarko 인수 이후 여전히 상당한 구멍에서 스스로를 파고 있습니다.
따라서 Occidental의 대차대조표는 Chevron보다 더 위험하고 변동성이 큰 투자로 만듭니다.