3 주식 분할 억만장자들이 주먹을 쥐고 사들이고 있다
주식 분할을 시행하는 기업들은 지난 2년 동안 투자자들에게 안전망 역할을 해왔다.
2021년 7월 초부터 고공행진 중인 9개 종목이 선도 주식 분할을 완료했습니다.
주식분할 주식 3개는 9월 말 분기 동안 미국 최고의 억만장자 투자자들에게 이례적으로 인기 있는 매수였다.
엔비디아, 아마존, 덱스컴, 쇼피파이, 알파벳, 테슬라, 팔로알토 네트웍스, 몬스터 베버리지, 노보 노디스크 등 억만장자 투자자들이 매수를 멈출 수 없는 업계를 선도하는 세 종목이 있다.
월스트리트에서 어려움이 닥치면 투자자들은 수익성이 높고 오랜 시간 검증을 거쳐 동종 기업을 손쉽게 능가하는 기업으로 눈을 돌리는 경향이 있습니다.
FAANG 주식은 지난 10년 동안 인기 있고 논리적인 선택이었지만 지난 2년 동안 투자자들의 사랑을 받은 것은 주식 분할을 시행하는 기업들입니다.
주식 분할은 상장 기업이 시가총액이나 운영에 영향을 미치지 않고 주가와 주식 수를 외관상 변경할 수 있도록 하는 이벤트입니다.
선도 주식 분할은 회사의 주가를 낮추어 일반 투자자가 명목상 더 저렴하게 사용할 수 있도록 하는 반면, 역 주식 분할은 회사의 주가를 높여 주요 거래소의 상장 규칙을 준수하도록 합니다.
의심할 여지없이, 월가의 대부분은 선도-주식 분할을 시행하는 기업들에 끌린다.
이는 포워드 분할을 시행하는 기업이 경쟁업체를 능가하고 혁신하는 것이 매우 분명하기 때문입니다.
2021년 7월 초부터 잘 알려진 고공행진 주식 9개가 선도 주식 분할을 실시했습니다.
- 엔비디아 (NVDA -0.37%): 4 대 1 스플릿
- 아마존(AMZN 1.65%): 20 대 1 분할
- DexCom (DXCM 0.19%): 4 대 1 분할
- Shopify (SHOP 1.58%): 10 대 1 분할
- 알파벳 (GOOGL -1.18%) (GOOG -1.27%) : 20 대 1 스플릿
- 테슬라 (TSLA 0.30%): 3 대 1 분할
- 팔로알토 네트웍스(PANW 2.18%): 3대1 분할
- 몬스터 베버리지 (MNST -0.56%): 2대1 스플릿
- 노보 노디스크(NVO 1.87%): 2대1 분할
그러나 주식 분할 주식조차도 균등하게 만들어지지 않습니다.
Form 13F 제출의 최신 라운드에 따르면 확실한 승자가 있습니다.
좀 더 구체적으로 말하자면, 억만장자 펀드 매니저들은 이 주식 분할 그룹의 매우 특정한 구성원들의 주식을 사들이고 있다.
다음은 억만장자들이 9월 말 분기에 주먹으로 사들인 주식 분할 주식 3개다.
알파벳 (클래스 A 주식, google)
억만장자 투자자들이 만족할 수 없는 첫 번째 주식 분할 주식은 알파벳(특히 클래스 A 주식, google)입니다.
알파벳은 친숙한 인터넷 검색 엔진 구글, 스트리밍 플랫폼 유튜브, 자율주행차 회사 웨이모 등의 모회사다.
모두 9명의 억만장자가 3분기 동안 매수 버튼을 누르느라 바빴으며, 여기에는 괄호 안에 매입한 주식이 모두 포함된다.
- 론 파인 캐피털의 스티븐 만델 (3,113,001주)
- 퍼싱스퀘어캐피털매니지먼트의 빌 애크먼(Bill Ackman) (2,169,824주)
- 타이거 글로벌 매니지먼트의 체이스 콜먼(1,523,000주)
- Citadel Advisors의 Ken Griffin (1,498,213주)
- 투 시그마 인베스트먼트(Two Sigma Investments)의 존 오버덱(John Overdeck)과 데이비드 시겔(David Siegel) (1,195,541주)
- 피셔자산운용의 켄 피셔 (1,023,535주)
- 이스라엘 잉글랜드 밀레니엄 매니지먼트 (602,822주)
- 포인트72자산운용의 스티븐 코헨 (544,495주)
이 억만장자 펀드 매니저들이 알파벳에 몰려든 가장 큰 이유는 투자자들이 경제 약화 가능성에 대해 과잉 반응했기 때문이다.
알파벳은 매출의 거의 78%를 광고에서 창출하고 있고, 미국 국내총생산(GDP)은 3분기 동안 4.9%의 양호한 성장률을 기록했기 때문에 의미 있는 광고 둔화에 대한 우려는 잘못된 것으로 판명되었습니다.
억만장자들은 알파벳의 기본 운영 부문인 구글도 높이 평가할 가능성이 높다.
지난 10월, 구글은 전 세계 인터넷 검색 점유율의 92%를 차지했다.
또한 지난 8.5년 동안 월간 인터넷 검색에서 90% 미만의 점유율을 차지한 적이 없습니다.
이는 광고주가 사용자를 타기팅하는 가장 좋은 방법이며, 이는 Google에 향후 오랫동안 탁월한 가격 결정력을 제공할 것입니다.
그러나 알파벳의 가장 흥미로운 성장 촉매제는 클라우드 부문이다.
Google Cloud는 클라우드 인프라 서비스 지출에서 세계 3위를 차지하고 있으며, 엔터프라이즈 클라우드 지출은 아직 초기 단계에 머물러 있습니다.
수년간의 영업 손실을 딛고 이제 Google Cloud에서 수익을 창출하고 있습니다.
월스트리트는 구글 클라우드가 9월 말 분기에 전년 동기 대비 22.5% 성장한 것에 대해 기뻐하지 않았지만, 잠재적으로 높은 마진을 가진 부문에서 반복적인 수익성으로의 결정적인 전환에 반대하기는 어렵다.
아마존
억만장자들이 3분기에 주먹으로 사들인 두 번째 주식 분할 주식은 전자상거래 거대 기업인 아마존이다.
총 10명의 억만장자가 각 펀드의 기존 지분에 추가되었으며, 여기에는 다음과 같은 내용이 포함됩니다(괄호 안은 총 매입 주식).
- Susquehanna International의 Jeff Yass (5,042,696주)
- 바이킹 글로벌 인베스터스(Viking Global Investors)의 올레 안드레아스 할보르센(Ole Andreas Halvorsen) (4,348,680주)
- 포인트72자산운용의 스티븐 코헨 (1,171,081주)
- 투 시그마 인베스트먼트(Two Sigma Investments)의 존 오버덱(John Overdeck)과 데이비드 시겔(David Siegel) (883,205주)
- 피셔자산운용의 켄 피셔 (665,738주)
- 데이비드 테퍼(David Tepper) 애팔루사 매니지먼트 (587,500주)
- Third Point의 Dan Loeb (580,000주)
- 론 파인 캐피탈(Lone Pine Capital)의 스티븐 만델(Stephen Mandel) (569,245주)
- 타이거 글로벌 매니지먼트의 체이스 콜먼 (239,760주)
깨진 기록처럼 들리지는 않지만, 아마존에 대한 낙관론은 아마도 미국 경제의 회복력과 많은 관련이 있을 것입니다. Amazon은 세계 최고의 온라인 마켓플레이스에서 수익의 상당 부분을 창출합니다.
경기 침체가 발생하면 소비자들이 지출을 줄여 아마존의 매출 성장의 상당 부분을 지연시키는 것은 드문 일이 아닙니다.
건전한 미국 경제는 소매판매 둔화에 대한 단기적인 우려를 줄여줍니다.
그러나 월스트리트에서 가장 똑똑한 투자자들은 아마존이 온라인 소매업체 그 이상이라는 것을 알고 있다.
구글 클라우드(Google Cloud)가 세계 3위 클라우드 인프라 서비스라면, 아마존웹서비스(AWS)는 세계 시장 점유율 약 30%로 1위를 차지하고 있다.
AWS는 9월 말 현재 연간 920억 달러 이상의 매출을 기록하고 있으며, 이례적으로 높은 마진(온라인 소매 판매 대비)으로 인해 이 부문이 Amazon 영업 이익의 가장 큰 부분을 차지합니다.
Amazon의 구독 서비스도 장기적인 성공에 매우 중요합니다.
2021년 4월, 이 회사는 전 세계 프라임 가입자 2억 명을 돌파했다고 당시 CEO인 제프 베조스(Jeff Bezos)는 밝혔습니다.
Thursday Night Football에 대한 독점권과 계속 성장하는 온라인 마켓플레이스 및 물류 네트워크를 통해 2021년 4월 이후 Amazon의 구독 가격 결정력과 함께 이 구독자 수가 모두 증가했다고 가정하는 것이 타당합니다.
Amazon은 전통적인 주가수익비율(P/E)을 기준으로 저렴하지는 않지만 향후 몇 년 동안의 현금 흐름 잠재력에 비해 역사적으로 저렴합니다.
테슬라
억만장자들이 주먹으로 사들이는 세 번째 주식 분할 주식은 개인 투자자들이 가장 많이 소유한 주식이다.
전기차(EV) 제조사 테슬라(Tesla)는 3분기 동안 4명의 저명한 억만장자가 인수했다(괄호 안은 총 매입 주식).
- 투 시그마 인베스트먼트(Two Sigma Investments)의 존 오버덱(John Overdeck)과 데이비드 시겔(David Siegel) (644,638주)
- Susquehanna International의 Jeff Yass(603,898주)
- 이스라엘 잉글랜드 밀레니엄 매니지먼트 (407,695주)
억만장자들은 테슬라 주식이 전기차 분야에서 운전석에 앉아 있기 때문에(미안하지만, 가장 뻔한 말장난을 사용해야 했다) 오랫동안 테슬라 주식에 매달려왔다.
북미 최고의 EV 제조업체입니다. 반세기가 넘는 기간 동안 처음부터 대량 생산까지 자체 제작한 유일한 자동차 제조업체입니다. 반복적인 수익을 창출하는 유일한 순수 EV 회사입니다.
이 억만장자들은 계속해서 Tesla를 자동차 분야의 파괴적인 세력으로 보고 있습니다.
그러나 아마존과 알파벳은 적어도 현금 흐름에 비해 역사적으로 저렴하지만 Tesla는 스펙트럼의 반대에 있습니다.
전기차 판매 및 리스를 넘어 의미 있는 확장을 위해 고군분투하고 있음에도 불구하고 다른 자동차 주식에 비해 코피가 나는 밸류에이션에서 거래되고 있습니다.
이것은 회사가 직면하고 있는 역풍을 감안할 때 잠재적인 문제입니다.
특히 테슬라는 올해 초 다른 전기차 제조사들과 가격 전쟁을 시작했다.
낙관론자들은 테슬라가 전기차를 더 낮은 가격에 판매하는 것이 생산 효율성 향상의 신호라고 기대했지만, CEO 일론 머스크는 회사의 연례 주주 총회에서 테슬라의 가격 책정 전략이 수요에 의해 결정된다고 언급함으로써 이러한 믿음을 꺾었습니다.
2023년 Tesla의 생산 모델 전반에 걸쳐 6개 이상의 가격 인하가 이루어졌으며, 이는 지난 연도(2023년 9월 30일 기준) 동안 회사의 영업 마진을 절반 이상 줄였으며, 이는 재고 증가 및/또는 수요 약화 때문입니다.
이 억만장자들은 머스크가 성과를 내지 못한 이력을 감안할 때 불장난을 하고 있을지도 모른다.
현재 생산되는 모델 4개(사이버트럭과 함께 곧 5개가 될 예정)의 출시를 감독하고 있음에도 불구하고, 테슬라의 수장은 과잉 약속과 과소 납품을 하는 습관이 있다.
머스크가 이행하지 않은 약속 중 상당수가 테슬라의 밸류에이션에서 제외된다면 테슬라의 주가는 의미 있게 하락할 수 있다.