S&P 500
주식 시장은 1957년 이후 여섯 번째로 무언가를 해냈습니다. 역사에 따르면 내년에 S&P 500 지수가 크게 상승할 것이라는 신호입니다.
트레버 제뉴인 지음 - 2025년 6월 28일 오전 4시 6분
요점
트럼프 대통령이 수입품에 전면 관세를 부과하면서 2025년 상반기 미국 주식 시장은 호황을 누렸지만 가장 심각한 관세를 일시 중단했습니다.
S&P 500 지수는 6월 9일에 마감된 두 달 동안 20% 이상 상승했는데, 이는 1957년 지수가 시작된 이후 다섯 번만 더 상승한 것입니다. 평균적으로 이 다섯 기간의 급격한 상승 이후 S&P 500 지수는 다음 6개월 동안 평균 16%, 다음 해에는 31% 상승했습니다.
투자자들은 올해 유난히 변동성이 큰 시장 환경을 경험했습니다.
S&P 500 지수(^GSPC 0.52%)는 지난 4월 초 도널드 트럼프 대통령이 '광복절' 관세를 발표하면서 6조 6,000억 달러의 자산이 사라진 이후 역사상 다섯 번째로 최악의 이틀간 하락세를 보였습니다.
그러나 트럼프가 90일 동안 가장 엄격한 관세를 유예하고 이전에 인상했던 중국과의 무역 긴장을 완화하기 위해 움직인 후 벤치마크 지수는 가장 빠른 반등세를 보였습니다.
S&P 500 지수는 5월에 6.2% 상승하여 1990년 이후 그 달 동안 최고의 실적을 기록했습니다.
더 인상적인 것은 6월 9일에 마감된 두 달 동안 S&P 500 지수가 20.5% 상승했다는 점입니다.
1957년 지수가 시작된 이후 두 달 동안 20% 이상의 수익률을 기록한 것은 이전에 5번뿐입니다.
그리고 이러한 경우마다 향후 6개월과 다음 해에 상당한 추가 상승을 기록했습니다.
역사에 따르면 내년에 주식 시장이 급등할 것으로 예상됩니다
S&P 500 지수는 범위와 다양성으로 인해 미국 전체 주식 시장의 최고 지표로 꼽힙니다.
이 지수는 미국 대기업 500개 기업의 실적을 측정합니다.
11개 시장 섹터를 모두 아우르며 시장 가치 기준 국내 주식의 약 80%를 차지합니다.
아래 차트는 S&P 500 지수가 20% 이상 상승한 지난 두 달 동안의 종료 날짜를 보여줍니다.
또한 6개월과 12개월 동안 지수가 어떻게 상승했는지 보여줍니다.
다섯 가지 경우 모두 지수는 계속 상승했습니다.
다음 6개월 동안 평균 16%, 다음 해에는 31% 상승했습니다.
6월 9일 S&P 500 지수는 6,006으로 마감했습니다. 그 이후의 실적이 과거 평균과 일치한다면:
지수는 2025년 12월 9일까지 6,006에서 6,967로 16% 상승할 것입니다.
이는 현재 수준인 6,125에서 14% 상승한 수치입니다.
지수는 2026년 6월 9일까지 6,006에서 7,868로 31% 상승할 것입니다.
이는 현재 수준에서 28% 상승한 수치입니다.
물론 표준 면책 조항이 여기에 적용됩니다: 과거 실적이 미래의 결과를 보장하는 것은 아닙니다.
하지만 투자자들이 장기적인 사고방식을 유지하는 한 역사적 패턴에 기대는 것은 나쁘지 않습니다.
트럼프의 관세는 앞으로 몇 달 동안 주식 시장을 다시 탈선시킬 수 있습니다
올해 초 트럼프가 미국 무역 정책에 급진적인 변화를 가하기 시작하면서 S&P 500 지수는 19%까지 하락했습니다.
이 지수는 이러한 손실을 거의 만회했으며 현재 사상 최고치의 퍼센트 포인트 내에서 거래되고 있습니다.
하지만 그렇다고 해서 관세가 주식 시장에 더 이상 영향을 미치지 않는다는 의미는 아닙니다.
현재까지 부과된 관세로 인해 미국 수입품에 대한 평균 세금이 1941년 이후 최고 수준으로 상승했습니다.
대부분의 경제학자들은 이러한 관세가 소비자 물가를 상승시키고 미국의 경제 성장을 둔화시킬 것이라고 생각합니다.
실제로 관세 부과 전 컨센서스 추정치는 올해 미국 국내총생산(GDP)이 2.3% 증가할 것으로 예상했지만, 관세 부과 후 컨센서스 추정치는 1.4% 증가에 그칠 것으로 예상했습니다.
7월 초, 투자자들은 구인, 고용, 실업률, 인플레이션에 대한 월별 데이터를 새로 확보할 예정이며, 트럼프의 관세 유예 기간은 7월 9일에 만료될 예정입니다.
시장은 S&P 500 지수가 이미 경험한 반등을 고려할 때 경제 지표에 대한 기대치가 높은 것으로 보이며, 스콧 베스트 재무장관은 트럼프가 무역 협상이 계속될 수 있도록 자체적으로 부과한 기한을 늦출 가능성이 높다고 말했습니다.
그러나 경제 지표가 실망스럽거나 트럼프가 강경한 관세를 강행할 경우 주식 시장은 급락할 수 있습니다.
투자자는 결정을 내릴 때 이러한 가능성을 염두에 두어야 합니다.
변동성을 견딜 준비가 되어 있지 않은 주식은 절대 사지 마세요. 워런 버핏이 한때 조언했듯이 "주식을 살 때 50% 하락하려면 준비가 되어 있어야 합니다."