Energy Transfer
3년 후 Energy Transfer 은 어디로 이루어질까요?
매트 디랄로 - 2025년 3월 25일 오전 4시 22분
요점
에너지 트랜스퍼는 M&A를 성장 전략의 핵심으로 보고 있습니다.
MLP는 여러 유기 확장 프로젝트를 진행 중이며 더 많은 프로젝트가 개발 중입니다.
고수익 분배를 계속 늘릴 수 있는 충분한 연료가 있어야 합니다.
Energy Transfer (ET 1.43%)은 수년에 걸쳐 가장 큰 에너지 미드스트림 기업 중 하나로 성장했습니다.
마스터 리미티드 파트너십(MLP)은 유기적 확장 프로젝트와 인수를 완료하는 데 많은 투자를 해왔습니다.
이러한 투자는 투자자들에게 큰 배당금을 지급했습니다.
이 미드스트림 대기업은 현재 거의 7%의 수익률을 내는 분배를 제공하고 있습니다.
투자로 현금 흐름이 증가함에 따라 수년에 걸쳐 이러한 배당금이 증가했습니다.
MLP는 향후 3년 동안 더욱 커질 것입니다.
여러 확장 프로젝트를 개발 중이며 지속적으로 성장할 수 있는 강력한 대차대조표를 보유하고 있습니다.
인수를 통한 성장은 계속되어야 합니다
에너지 트랜스퍼는 이자, 세금, 감가상각 및 상각(EBITDA) 전 연간 조정 순이익을 2022년 131억 달러에서 작년 155억 달러로 늘렸습니다.
이는 지난 3년 동안 18% 이상 증가한 수치입니다.
이러한 성장을 촉진하는 주요 요인은 인수였습니다. 에너지 트랜스퍼는 2022년 우드포드 익스프레스, 2023년 로터스 미드스트림 및 크레스트우드 에퀴티 파트너스, 작년에 WTG 미드스트림을 인수했습니다.
WTG 미드스트림 거래는 향후 몇 년 동안 성장을 계속 촉진할 것입니다.
에너지 트랜스퍼는 이 거래가 올해 분배 가능한 현금 흐름에 주당 0.04달러를 추가하여 2027년까지 주당 0.07달러로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
에너지 트랜스퍼는 기회가 생기면 계속해서 점진적인 인수를 진행할 것입니다.
톰 롱 공동 CEO는 4분기 콘퍼런스 콜에서 "M&A는 분명히 성장 전략의 매우 중요한 부분입니다."라고 말했습니다.
인수는 즉각적인 수익 증대를 제공하며 종종 미래 성장을 주도합니다.
롱은 이번 콜에서 인수를 통해 여러 신규 성장 프로젝트를 승인할 수 있었다고 밝혔습니다.
과거 거래는 시스템에 더 많은 양을 추가하고 새로운 상업적 기회의 문을 열었습니다.
파이프라인에 더 많은 것이 포함된 가시적인 유기적 성장
유기적 확장 프로젝트에 대해 말하자면, 에너지 트랜스퍼는 많은 프로젝트를 진행 중입니다.
에너지 트랜스퍼는 올해 성장 자본 프로젝트에 50억 달러를 투자할 예정입니다.
이는 작년에 지출한 30억 달러보다 증가한 수치입니다.
이러한 프로젝트는 내년 말까지 가동될 예정입니다.
가장 큰 프로젝트는 27억 달러 규모의 휴 브린슨 천연가스 파이프라인으로, 퍼미안 분지에서 댈러스-포트워스 지역으로 추가 가스 공급을 운송할 예정입니다.
또한 네덜란드 플렉스포트를 확장하고 여러 천연가스 처리 공장을 건설하며 8개의 천연가스 발전 시설을 건설하고 있습니다. 일부 프로젝트는 올해 가동될 예정이지만 대부분 2026년에 상용 서비스에 들어갈 예정입니다.
롱은 통화에서 "따라서 2026년과 2027년에 이러한 프로젝트의 수익 성장률이 크게 증가할 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.
에너지 트랜스퍼는 개발 중인 프로젝트가 더 많으며, 가장 큰 프로젝트는 오랫동안 지연된 레이크 찰스 LNG 수출 터미널입니다.
이 회사는 이 프로젝트를 상용화하기 위해 노력해 왔으며 향후 몇 년 동안 마침내 건설을 승인할 수 있었습니다.
또한 데이터 센터에 천연가스를 공급하기 위한 여러 프로젝트 중 첫 번째 프로젝트도 진행 중입니다.
이 미드스트림 대기업은 향후 몇 년 동안 성장을 촉진할 세 가지 테마를 보고 있습니다.
페름기의 지속적인 강력한 생산 성장, 천연가스 전력 수요 증가, 천연가스 액체에 대한 전 세계 수요 증가를 예상하고 있습니다.
이러한 촉매제를 통해 에너지 트랜스퍼는 향후 3년 동안 새로운 확장 프로젝트를 계속 확보할 수 있을 것입니다.
수익 증가는 분배 증가를 촉진해야 합니다
에너지 트랜스퍼는 3년 안에 훨씬 더 큰 미드스트림 기업이 될 것입니다.
이 회사는 내년 말까지 수십억 달러 규모의 유기적 확장 프로젝트를 진행 중이며, 내년 말까지 가동될 예정입니다.
한편, 추가 프로젝트를 확보해야 하며 앞으로도 계속해서 점진적인 인수를 진행할 것으로 보입니다.
이러한 성장 동력은 에너지 트랜스퍼가 유통망을 확장할 수 있는 충분한 연료를 제공해야 합니다.
MLP는 고수익 배당금을 연간 3~5% 인상할 계획입니다.
향후 3년 동안 투자자들에게 수익성이 높고 증가하는 패시브 수입을 공급할 것입니다.