CRISPR Therapeutics
월스트리트에 따르면 크리스퍼 테라퓨틱스 주식은 돈을 두 배로 늘릴 수 있습니다. 지금이 매수할 때인가요?
코리 레나우어 - 2025년 5월 20일 오전 3시 43분
요점
크리스퍼 테라퓨틱스 주가는 2021년 최고치 대비 80% 이상 하락했습니다.
크리스퍼 테라퓨틱스의 첫 번째 약물은 작년 초에 출시되었지만 연간 매출은 여전히 6천만 달러 미만입니다.
크리스퍼 테라퓨틱스는 최근 콜레스테롤 감소 치료제에 대한 유망한 초기 단계 임상시험 결과를 발표했습니다.
유전자 치료 전문 기업인 크리스퍼 테라퓨틱스 CRISPR Therapeutics (CRSP -0.34%)의 주가는 인상적인 성과에도 불구하고 큰 폭으로 하락했습니다.
이미 미국 식품의약국(FDA)으로부터 첫 치료제 판매 승인을 받았지만 주가는 훨씬 하락했습니다.
월스트리트 안팎의 투자 은행 애널리스트들은 크리스퍼 테라퓨틱스의 최근 성과와 주가 사이에 괴리가 있다는 사실을 발견했습니다.
신약 개발사 주식을 추종하는 평균 애널리스트는 내년에 주당 78.20달러까지 치솟을 수 있다고 생각합니다.
컨센서스 목표치는 5월 19일 주당 38달러 아래로 떨어진 주가에서 약 106% 상승한 것을 의미합니다.
잠재적 보상은 높지만 위험도 높습니다. 이 주식이 포트폴리오에 적합한지 자세히 살펴보세요.
지금 크리스퍼 테라퓨틱스를 구매해야 하는 이유
2023년 12월과 2024년 1월, FDA는 각각 중증 겸상 적혈구 질환(SSD)과 수혈 의존성 베타 지중해빈혈(TDT) 치료제로 카스게비를 승인했습니다.
두 질환 모두 적혈구의 단백질인 헤모글로빈이 잘못 형성되어 산소를 필요한 조직으로 운반하는 유전적 돌연변이로 인해 발생합니다.
TDT와 SCD 환자는 평생 동안 수혈이 필요하지만, 카스게비를 한 번만 투여하면 단독으로 기능성 형태의 헤모글로빈을 생산할 수 있습니다.
모든 것이 예상대로 진행되면 다시는 수혈이 필요하지 않습니다.
이러한 질병은 드물지만 카스게비의 정가는 220만 달러입니다.
독립적인 약물 출시는 매우 예측 불가능하지만, 크리스퍼 테라퓨틱스는 협력 파트너인 버텍스 파마슈티컬스(VRTX 0.40%)에 의존할 수 있습니다.
버텍스는 또 다른 희귀 질환인 낭포성 섬유증의 근본적인 원인을 해결하는 최초이자 유일한 FDA 승인 치료제를 성공적으로 판매하고 있습니다.
작년에 110억 달러를 넘어선 제품 매출을 기록한 버텍스는 희귀 질환 치료제 판매에 대해 잘 알고 있는 것이 분명합니다.
크리스퍼 테라퓨틱스는 여전히 손실을 보고 있지만, 1분기에 1억 3,400만 달러를 소진한 후 3월에 19억 달러의 현금을 확보했습니다. 카세비의 출시가 곧 시작된다면, 이 제약회사는 자본을 다시 조달하기 전에 수익성을 달성할 수 있을 것입니다.
카제비 판매는 실험실에서 변형된 줄기세포를 제거해야 하기 때문에 제한적이었습니다.
재융합 전에 환자는 변형된 줄기세포가 환자의 골수에서 집을 찾을 수 있도록 어려운 전처리 요법을 받아야 합니다.
최근 크리스퍼 테라퓨틱스는 체내 간세포를 변형하기 때문에 동일한 전처리가 필요 없는 치료 후보물질 CTX310을 대상으로 한 1상 임상시험에서 유망한 결과를 발표했습니다.
시험된 모든 용량에 CTX310을 정맥 주사로 한 번 주입하면 콜레스테롤과 중성지방 수치가 높아지는 단백질인 ANGPTL3의 생산이 감소했습니다.
시험된 최고 용량은 30일 검진에서 한 환자의 콜레스테롤은 65%, 중성지방은 82% 감소하는 데 도움이 되었습니다.
주의해야 할 이유
영구 유전자 치료제는 프리컨디셔닝 요법 이상의 이유로 판매하기 어려운 의약품입니다.
보험사와 정부 지불자는 막대한 선불 비용 때문에 주저합니다. 의사와 환자는 장기적인 불확실성 때문에 주저합니다.
버텍스는 1분기에 1,420만 달러에 불과한 카스게비 매출을 기록했습니다.
카스게비가 창출하는 수익의 40%만 받기로 합의했기 때문에 이 치료법이 크리스퍼 테라퓨틱스의 현금 소각률을 낮추기에는 충분하지 않을 것으로 보입니다.
현재 상태로는 크리스퍼 테라퓨틱스가 자본을 다시 조달하기까지 4년도 채 남지 않았습니다.
하지만 CTX310과 다른 후보물질들이 대규모 임상시험에 진출함에 따라 운영 비용은 더욱 가속화될 가능성이 높습니다.
이 후보물질은 프리컨디셔닝과 관련된 어려움은 없겠지만, 노바티스와 렉 비오 와의 치열한 경쟁에 부딪힐 수 있습니다.
레크비 오는 이미 스타틴을 최대로 섭취한 환자의 콜레스테롤 수치를 절반 이상 낮추는 것으로 2년에 한 번씩 주사하는 것으로 나타났습니다.
작년에 레크 비오의 매출은 두 배 이상 증가하여 7억 5,400만 달러에 달했기 때문에 노바티스는 싸움 없이 이 공간을 놓지 않을 것입니다.
구매할 시간인가요?
크리스퍼 테라퓨틱스의 시가총액은 최근 가격으로 약 33억 달러에 달하며, 이는 카스게비와 CTX310의 성공 수준이 보장되기에는 아직 멀었다는 것을 의미합니다.
카세비의 매출이 개선되면 크리스퍼 테라퓨틱스의 손실이 줄어들고 현금 활주로가 연장될 수 있습니다.
하지만 첫 승인 후 1년이 넘도록 매출이 둔화되었다는 것은 잘못된 것임을 시사합니다.
앞으로 더 나아가 보면 콜레스테롤 수치가 고집스럽게 높은 사람들을 위해 연간 2회 효과적인 주사제가 출시될 때 CTX310의 성공적인 출시를 상상하기는 어렵습니다.
블록버스터 의약품 판매를 위한 명확한 경로가 없다면 위험에 대한 내성이 높은 투자자들도 카세비가 블록버스터급 판매를 달성할 수 있다고 확신할 때까지 주식을 피하고 싶어 할 것입니다.