Broadcom
이 인공지능(AI) 주식 분할 주식은 2024년에 급등했습니다. 하지만 브로드컴 주식은 2025년에 매수할 수 있을까요?
Beth McKenna - 2024년 12월 10일 오전 4시
그 회사의 AI 사업은 매우 빠르게 성장하고 있습니다.
투자자들은 곧 더 관련성 있는 소식을 듣게 될 것입니다 --
Broadcom은 12월 12일에 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정입니다.
이 맞춤형 AI 칩 제조업체의 주가는 2024년에 급등했지만 밸류에이션은 여전히 합리적입니다.
2024년 반도체 및 인프라 소프트웨어 제조업체 Broadcom(AVGO -0.33%)의 주가는 12월 6일 금요일까지 63% 상승한 반면, S&P 500 지수는 29%의 수익률을 기록했습니다.
이는 7월에 발생한 10 대 1 주식 분할에서 주가가 약간 상승한 것으로 보입니다.
이번 분할을 통해 더 넓은 범위의 투자자들이 주식에 더 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다.
브로드컴 주식의 지난 10년간 실적은 그만큼 인상적입니다.
12월 6일까지 2,140%의 수익률을 기록하며 1,000달러를 투자한 금액을 22,400달러로 전환했습니다.
전체 시장은 지난 10년 동안 252%의 수익률을 기록했습니다.
브로드컴의 과거 실적은 한동안 주식을 소유했던 사람들에게 좋은 일입니다.
하지만 2025년이 다가옴에 따라 브로드컴 주식은 지금 매수할 가치가 있을까요?
Broadcom의 주요 통계 및 비즈니스 개요
Broadcom은 상당히 많은 기업 역사를 가지고 있습니다.
투자자들이 알아야 할 주요 사항은 Broadcom이 주로 인수별 성장 전략을 채택해 왔으며, 이는 최근까지 계속되고 있다는 것입니다.
2023년 말, Broadcom은 가상화 및 클라우드 서비스에 중점을 둔 대형 소프트웨어 회사인 VMWare를 인수했습니다.
Broadcom은 반도체(또는 "칩")와 인프라 소프트웨어를 설계 및 판매합니다.
VMWare 인수는 Broadcom의 소프트웨어 비즈니스에 큰 활력을 불어넣었습니다.
8월 4일에 마감된 회계연도 3분기에 Broadcom의 칩 부문은 전체 매출의 56%를 차지했고, 인프라 소프트웨어 부문은 나머지 44%를 차지했습니다.
성장하는 AI 비즈니스
Broadcom은 인공지능(AI) 분야에서 성장하고 있는 기업입니다.
이 회사의 AI 관련 제품에는 맞춤형 AI 칩과 데이터 센터에서 AI 워크로드를 처리하는 이더넷 네트워킹 제품이 포함되어 있습니다.
Broadcom은 AI 워크로드 처리 속도를 높이는 대기업을 위한 애플리케이션 특화 집적 회로(ASIC)를 만드는 선두주자입니다.
이 칩은 맞춤형 AI 칩으로, 맞춤형으로 설계되지는 않았지만 응용 분야가 더 넓습니다.
Broadcom의 맞춤형 AI 칩 고객사에는 Google 모기업인 Alphabet과 Facebook 모기업인 Meta Platforms가 포함된 것으로 알려져 있습니다.
브로드컴은 회계연도 3분기에 AI 관련 제품에서 얼마나 많은 총매출을 올렸는지 명시적으로 밝히지 않았습니다.
그러나 호크 탄 CEO의 실적 발표 발언을 바탕으로 AI 관련 매출은 약 31억~32억 달러로 추정할 수 있습니다.
이는 전체 매출의 약 24%에 해당하는 수치입니다.
최근 재무 성과
브로드컴의 가장 최근 분기 실적에 집중하면 투자자들은 VM웨어 인수로 인한 비즈니스에 대해 더 명확하게 파악할 수 있습니다.
2023년 11월에 마감된 이번 인수는 브로드컴의 비즈니스 프로필과 성과에 큰 영향을 미쳤습니다.
8월 4일에 마감된 2024 회계연도 3분기에 Broadcom의 매출은 전년 동기 대비 47% 성장한 131억 달러를 기록했습니다. 이러한 성장은 주로 VMware 인수에 힘입은 바가 큽니다.
이번 인수로 인한 기여도를 제외하면 매출은 전년 동기 대비 4% 성장했습니다.
부문별로는 반도체 솔루션의 매출이 5% 성장한 73억 달러, 인프라 소프트웨어의 매출이 200% 급증한 58억 달러를 기록했습니다.
칩 부문의 전체 매출 성장률이 전년 대비 5%로 소폭 상승한 것은 비 AI 칩 시장의 약세 때문입니다.
여기에는 비AI 네트워킹, 서버 스토리지 연결, 무선, 광대역, 산업용 등이 포함됩니다.
이러한 약세는 업계 전반의 현상입니다.
좋은 소식은 이러한 시장 중 적어도 일부는 전분기 대비 매출이 증가함에 따라 바닥을 찍은 것으로 보인다는 점입니다.
칩 부문의 전반적인 매출 성장은 회사의 AI 칩 사업이 얼마나 환상적인 성과를 거두고 있는지를 가립니다.
탄 CEO는 실적 발표에서 맞춤형 AI 칩 판매 수익이 전년 대비 3.5배 증가했다고 말했습니다.
결론적으로, 일반적으로 받아들여지는 회계 원칙(GAAP)에 따른 순이익은 "공급망 재조정과 관련된 일회성 이산 비현금 세금 조항"과 취득 관련 비용으로 인해 마이너스를 기록했습니다.
일회성 항목을 조정한 순이익은 33% 증가한 61억 2천만 달러로, 이는 18% 증가한 1.24달러로 해석되었습니다.
Broadcom의 비즈니스는 매우 수익성이 높습니다.
이 분기의 조정 순이익(조정 순이익을 매출로 나눈 값)은 약 47%였습니다.
이에 비해 대형 기술 기업을 위한 맞춤형 AI 칩을 만드는 또 다른 대기업인 Marvell Technology의 회계연도 3분기 조정 순이익률은 약 25%에 달했다고 지난주에 보고했습니다.
회계연도 4분기 실적은 12월 12일에 발표될 예정입니다
투자자들은 곧 2025 회계연도 가이던스를 포함한 더 관련성 있는 데이터를 확보할 수 있을 것으로 보입니다.
Broadcom은 12월 12일 목요일 장 마감 후 11월 3일에 마감되는 2024 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정입니다.
경영진은 4분기 매출을 140억 달러로 예상했으며, 이는 전년 동기 대비 51% 성장에 해당합니다.
월스트리트는 조정 주당 순이익(EPS)이 전년 동기 대비 26% 증가한 1.39달러, 매출은 52% 급증한 141억 달러로 예상하고 있습니다.
주식 평가는 합리적입니다
Broadcom의 주식 가치는 비교적 합리적입니다.
금요일 종가 기준으로 주가는 월스트리트가 예상한 미래 수익의 29.1배에 거래되고 있습니다.
이것은 회사 주식에 대해 합리적입니다:
1.월스트리트는 내년 회계연도에 27.6%, 향후 5년간 연평균 20.1%의 수익 성장을 예상하고 있습니다.
2. 잉여현금흐름(FCF)이 정기적으로 순이익 또는 수익을 초과하는 경우.
3.이는 배당금을 지급하며 현재 약 1.2%의 수익률을 기록하고 있습니다.
2번 요점은 주가수익비율(FCF)을 기준으로 한 주식의 밸류에이션이 일반적으로 주가수익비율(P/E)을 기준으로 한 밸류에이션보다 낮다는 것을 의미합니다.
그리고 장기적으로 볼 때 기업의 FCF는 단순한 회계 지표일 뿐 수익보다 성과를 더 잘 나타내는 지표입니다.
브로드컴 주식은 매수할 가치가 있습니다
Broadcom의 인프라 소프트웨어 부문과 AI 칩 사업은 상당한 성장 잠재력을 가지고 있습니다.
그리고 주식 밸류에이션도 합리적입니다. 매수할 가치가 있어 보입니다.
즉, 빠르게 성장하는 AI 분야에 대한 노출을 원하는 투자자는 한 기업이 아닌 여러 AI 기업에 투자해야 합니다.
AI 분야는 매우 빠르게 진화하고 있으며 브로드컴과 같은 기존 기업이라도 장기적으로 승자 한 명에게 베팅하는 것은 위험할 수 있습니다.