9월 S&P 500 매도세로 57% 하락한 매그니피센트 주식 1가지
앤서니 디 피지오 지음 - 2024년 9월 6일 오전 5시
S&P 500 지수는 2024년 상반기에 높은 상승세를 보였지만 현재 매도세가 한창입니다.
주식 시장은 다가오는 연방준비제도이사회 결정과 미국 대선을 필두로 단기적으로 어느 정도 불확실성에 직면해 있습니다.
추가 약세는 매수 기회일 가능성이 높으며, 지스케일러 주식은 모든 포트폴리오에 큰 도움이 될 수 있으며, 사이버 보안은 모든 조직에 매우 중요한 요구 사항이므로 최근 주식 시장 약세는 지스케일러 주식을 매수할 수 있는 좋은 기회가 될 수 있습니다.
S&P 500 지수는 올해 상반기에 15%의 수익률을 기록했지만 최근 변동성을 보이며 7월 고점 대비 3% 하락한 채 거래되고 있습니다.
연방준비제도이사회가 금리를 인하하고 11월에 있을 미국 대통령 선거를 앞두고 있기 때문에 앞으로 몇 달은 헤쳐나가기 어려울 수 있습니다.
하지만 역사에 따르면 S&P 500 지수는 장기적으로 항상 최고치를 회복하기 때문에 더 이상의 매도세는 매수 기회일 수 있습니다.
사이버 보안 주식은 투자자들이 살펴보기에 좋은 투자처가 될 수 있는데, 이는 위협 환경이 날이 갈수록 기업에게 더욱 위험해지고 있으며, 이로 인해 최고의 보호 기능을 제공할 수 있는 공급업체의 매출이 증가하고 있기 때문입니다.
지스케일러 Zscaler (ZS 3.26%)도 그중 하나입니다.
2021년 기술 열풍 당시 기록했던 사상 최고치보다 57% 낮은 가격에 주가가 거래되고 있지만, 지금이 장기적으로 매수할 때가 된 이유는 다음과 같습니다.
제로 트러스트 사이버 보안의 리더
클라우드 컴퓨팅이 등장하기 전에는 대부분의 귀중한 데이터가 로컬 서버에 저장되는 경우가 많았기 때문에 간단한 방화벽만으로도 대부분의 비즈니스를 악성 행위자로부터 보호할 수 있습니다.
하지만 클라우드를 통해 현대 조직은 모든 운영을 온라인으로 실행할 수 있으므로 글로벌 고객층에 원활하게 도달하고 전 세계 어디에서나 직원을 고용할 수 있습니다.
이는 기업이 24시간 내내 공격에 취약하고 어디에서나 발생할 수 있다는 것을 의미하기 때문에 상당한 위험이 수반됩니다. 공격 표면이 너무 커서 방화벽이나 가상 사설 네트워크(VPN)와 같은 기존 사이버 보안 도구만으로는 충분하지 않습니다. 대신 지스케일러는 최신 클라우드 기반 조직을 위한 강력한 도구 모음을 포함하는 제로 트러스트 익스체인지 플랫폼을 만들었습니다.
신원 보안에서 시작됩니다.
원격 근무자는 관리자가 사무실에서 실제로 자신을 볼 수 없기 때문에 새로운 취약점 계층을 추가하므로 조직에서 실제로 네트워크에 로그인한 사람인지 또는 자격 증명이 손상되었는지 알 수 없습니다.
Zscaler의 제로 트러스트 신원 보안은 모든 로그인 시도를 적대적인 것으로 취급하여 직원의 사용자 이름과 비밀번호뿐만 아니라 직원의 위치와 사용자가 실제로 로그인한 사람임을 확인하는 데 사용하는 장치를 분석합니다.
또한 지스케일러는 각 직원을 업무에 필요한 디지털 애플리케이션에만 연결하기 때문에 권한이 없는 사용자가 신원 보안 계층을 우회하더라도 나머지 네트워크에 액세스 하거나 다른 자산을 손상시킬 수 없습니다.
인공 지능(AI)은 신원 확인과 같은 작업을 몇 초 만에 수행할 수 있기 때문에 지스케일러 플랫폼의 핵심 부분입니다.
또한 조직의 디지털 환경에서 데이터를 사전에 수집하여 위험을 추적하는 Risk360을 포함하여 AI 분석 산하에 혁신적인 새로운 도구를 계속 출시하고 있습니다.
그런 다음 비즈니스에 위험 점수를 할당하고 잠재적인 취약점을 완화할 수 있는 방법을 추천합니다.
지스케일러는 대부분의 제품이 출시된 지 1년도 채 되지 않았음에도 불구하고 AI 분석이 이미 판매량 증가에 기여하고 있다고 말합니다.
특히 엔비디아와의 새로운 파트너십 덕분에 시간이 지남에 따라 AI 소프트웨어 포트폴리오는 계속 확장될 것입니다.
지스케일러는 엔비디아 AI 엔터프라이즈 플랫폼을 사용하여 고객이 AI를 배포하여 더 나은 보안 결과를 얻을 수 있는 새로운 솔루션을 제공할 예정이며,
수익성 개선을 통한 빠른 매출 성장
지스케일러는 2024 회계연도에 2023 회계연도보다 34% 증가한 21억 6,700만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 회사의 예상치인 21억 4,100만 달러를 훨씬 상회하는 수치로, 연중 세 차례나 인상된 수치입니다.
지스케일러는 2025 회계연도에 약 26억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상하고 있으며, 이는 20%의 느린 성장률을 의미할 것입니다.
이러한 둔화는 지난 몇 년 동안 일관된 주제였습니다.
첫째, 지스케일러의 규모가 커질수록 이전과 같은 빠른 성장을 달성하기가 더 어려워집니다.
둘째, 최근 수익 개선을 위해 비용을 신중하게 관리하고 있으며, 이는 마케팅과 같은 성장 지향적 이니셔티브에 덜 공격적으로 지출하고 있음을 의미합니다.
2024 회계연도 동안 지스케일러의 운영 비용은 21% 증가했습니다.
이는 매출 성장보다 훨씬 느린 속도였기 때문에 일반적으로 인정받는 회계 원칙(GAAP) 순손실을 2023 회계연도 2억 2,230만 달러에서 5,770만 달러로 크게 좁혔습니다.
인수 및 주식 기반 보상과 같은 일회성 및 비현금 비용을 제외한 비일반회계기준(조정) 기준으로 지스케일러는 작년에 비해 무려 81% 증가한 4억 1,450만 달러의 수익을 올렸습니다.
대부분의 애널리스트들은 이를 "진정한" 수익성이라고 생각하지 않지만, 지스케일러의 GAAP 수익과 비교했을 때 분명한 방향성을 가지고 있는 긍정적인 결과입니다.
지스케일러 주식이 지금 매수인 이유
지스케일러는 올해 랜섬웨어 공격이 18% 증가했으며, 데이터가 유출된 피해자 수가 무려 57% 증가했기 때문에 성공률이 점점 더 높아지고 있는 것으로 보인다고 말합니다.
그 결과 기업들은 시간이 지남에 따라 사이버 보안 지출을 늘릴 가능성이 높습니다.
지스케일러는 주소 지정 가능한 시장의 가치를 960억 달러로 평가하기 때문에(현재 회사 매출 기준) 기회의 표면을 거의 긁어내지 못했습니다.
이것이 장기적으로 주식을 보유해야 하는 주요 이유이지만, 또 다른 이유는 상대적으로 저렴하기 때문입니다.
상단에서 언급했듯이 지스케일러의 주가는 2021년 대비 사상 최고치 대비 57% 하락했습니다.
당시에는 의심할 여지없이 고평가되었지만, 그 이후로 매출이 크게 성장한 이후 주가수익비율(P/S)은 11.7로 떨어졌습니다. 이는 최고치인 약 70%를 크게 밑도는 수치이지만, 크라우드스트라이크나 팔로알토 네트웍스와 같은 다른 사이버 보안 리더들보다 지스케일러를 훨씬 저렴하게 만들 수도 있습니다:
크라우드스트라이크는 최근 분기에 32%의 매출 성장을 기록했으며, 팔로알토는 12%의 매출 성장에 그쳤습니다.
지스케일러는 2024 회계연도에 34%(특히 4분기에는 30%)의 성장률을 기록할 것이라는 점을 기억하세요.
크라우드스트라이크와 팔로알토는 지스케일러보다 규모가 큰 회사이기 때문에 앞으로 빠르게 성장하는 데 어려움을 겪을 가능성이 있습니다(팔로알토의 경우 이미 이를 확인하고 있습니다).
따라서 현재로서는 지스케일러에 비해 프리미엄 밸류에이션을 정당화하기 어렵습니다.
따라서 지스케일러의 성장, 엄청난 시장, 현재 밸류에이션을 고려할 때 지금이 주식을 매수하기에 좋은 시기일 수 있습니다.