이번 주 LTL 주가가 급등한 이유
한 보고서는 국내 3위의 LTL 통신사인 Yellow가 6주 안에 유동성이 고갈될 수 있다고 말했습니다.
옐로가 파산하면 사이아, XPO, 올드 도미니언과 같은 다른 통신사들이 시장 점유율을 회복할 가능성이 높습니다.
일부 분석가들은 하반기에 업계의 동향이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
옐로 사의 잠재적인 파산은 트럭보다 적은 다른 적재량의 주식들을 들어 올리고 있습니다.
현재의 주가
트럭 미만 적재(LTL) 항공사 XPO(XPO 1.06%), Old Dominion Freight Line(ODFL 1.48%), Saia(SAIA 0.71%)의 주가는 경쟁사인 Yellow가 파산할 수 있다는 신호로 이번 주 차트를 상승하여 순수 플레이 LTL 주식 3개와 같은 경쟁사의 시장 점유율을 해방시켰습니다.
한 주 동안 XPO, Old Dominion 및 Saia는 모두 긍정적인 분석가 노트의 혜택을 받았습니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 데이터에 따르면 목요일 종가 기준으로 XPO는 이번 주 동안 14.8%, Old Dominion은 15.1%, Saia는 10.9% 상승했습니다.
파산의 위협
몇 년 동안 어려움을 겪어온 옐로의 잠재적 파산에 대한 소문이 일주일 내내 소용돌이쳤습니다.
이 회사는 내년에 최소 5억 달러의 부채를 지고 있기 때문에, 팬데믹 시대의 대출과 노조인 국제 팀스터즈 형제단과의 분쟁이 문제의 핵심입니다.
화요일에 회사는 팀스터스가 1억 3천 7백만 달러의 손해에 책임이 있다며 구조조정 계획을 방해한 것에 대해 고소했습니다.
옐로는 또 XPO, 올드 도미니언, 사이아 등 비노조 운송사들과 경쟁하기 위해서는 개혁이 필요하다고 강조하며 구조조정 계획을 실행하지 않고는 살아남을 수 없다고 말했습니다.
Yellow에 따르면 현재 Yellow 주식은 거의 가치가 없지만, Yellow에 따르면 이 회사는 트럭 운송 분야에서 미국에서 세 번째로 큰 LTL 운송 회사이자 다섯 번째로 큰 운송 회사로서 주요 업체입니다.
지난 4분기에 50억 달러 이상의 수익을 올렸고, 파산이 어떻게 진행되느냐에 따라 그중 상당 부분이 이제 손에 잡힐 수 있습니다.
월스트리트 분석가들은 옐로우가 6주의 유동성밖에 남지 않았다는 팀스터스 노조의 보고에 대응하여 뱅크오브아메리카(Bank of America)가 XPO, 올드 도미니언 및 사이아를 중립에서 매수하도록 업그레이드하면서 이번 주 파산 시류에 편승했습니다.
파산의 위협으로 인해 일부 Yellow 고객들은 재고하고 다른 곳으로 사업을 옮길 가능성이 높습니다.
다른 분석가들도 옐로우의 문제와 관련이 없는 이 주식들에 대한 강세를 공유했습니다.
Evercore ISI는 업계가 가격 및 톤수 문제에 직면하고 있음에도 불구하고 위험/보상이 상승으로 치우쳐 있다며 360달러의 가격 목표를 달성하도록 사이아를 업그레이드했습니다.
에버코어는 또한 XPO와 올드 도미니언의 가격 목표를 각각 56달러와 363달러로 높였습니다.
분석가 크리스천 웨더비는 업계의 추정치가 하락하고 있지만 6월에 실적이 개선되었으며 하반기에 더 나은 추세를 보일 수 있는 기회가 있다고 보고 주 후반에 시티그룹은 세 종목 모두에 대한 가격 목표치를 올렸습니다.
전망
Old Dominion, XPO 및 Saia는 일반적으로 업계 선두 기업으로 간주되며, 이 세 기업 모두 동일한 시장 동향을 따릅니다.
올드 도미니언은 1분기 영업이익률이 73.4%를 기록하며 동급 최고의 영업자로 평가받고 있습니다.
이달 초 업데이트에서 회사는 5월 하루 LTL톤이 14.4% 감소했다고 밝혔는데, 이는 국내 경제의 유연성을 반영한 것이라고 말했습니다.
XPO는 위의 분석가 의견과 함께 추적되며, 이 부드러움이 Yellow에게도 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
XPO는 최근 계약 물류 및 트럭 중개 비즈니스를 분사한 후 순수한 LTL 통신사가 되었습니다.
이 회사는 사업을 성장시키고 가격을 개선하는 데 초점을 맞추고 있으며 최근 유타주 솔트레이크시티의 서비스 센터 확장을 완료했습니다.
XPO도 지난 달에 하루 톤수가 2.3% 감소했다고 말하면서 Old Dominion보다 다소 적었지만 5월에 사업이 감소했다고 보고했습니다.
마지막으로, 기술 투자, 네트워크 최적화 및 경쟁력 있는 가격 덕분에 수익성이 크게 향상됨에 따라 대유행이 시작된 이후 사이아의 주가는 급등했습니다.
동료들과 마찬가지로, 사이아는 근무일당 톤수가 2% 감소했다고 말했습니다.
4월보다 1.1% 감소한 것보다 약간 감소했습니다.
이러한 주식들이 최근 최고치로 다시 급등하거나 심지어 사이아와 ODFL의 경우 사상 최고치를 기록하는 것은 산업 침체 동안 약간 이상하지만 옐로 파산은 상당할 것입니다.
옐로의 시장 점유율을 일부 끌어올릴 수 있다면 이 운송주들은 훨씬 더 오를 수 있기 때문에, 그 발전하는 이야기에 주목하십시오.