투자자들이 알아야 할 디즈니의 최근 수익과 함께하는 1대 레드 플래그
디즈니의 2분기 재무 결과는 월스트리트의 예상을 뛰어넘었습니다.
이 회사의 스트리밍 부문은 주요 지표에서 넷플릭스에 뒤처져 있습니다.
디즈니 CEO 밥 아이거는 미래를 위한 사업 구조조정에 집중하고 있습니다.
마우스 하우스는 몇 가지 심각한 도전에 직면해 있습니다.
미디어 및 엔터테인먼트 대기업 월트 디즈니Walt Disney(DIS -1.97%)는 최근 2023 회계연도 3분기(7월 1일 종료)의 재무 결과를 보고했습니다.
매출은 223억 달러를 조금 넘었고 조정 희석 주당 수익은 총 1.03달러였습니다.
두 수치 모두 월스트리트의 예상을 뛰어넘었습니다.
따라서 투자자들이 발표 후 주가를 더 높이 보내며 이 소식을 환영하는 것은 놀라운 일이 아니었습니다.
디즈니는 당신의 포트폴리오에서 소유 가치가 있는 블루칩 주식으로 여겨질 수 있지만, 저는 그 관점에 도전할 수 있는 중요한 것이 있다고 생각합니다.
디즈니는 계속해서 찜통 영업으로 어려움에 직면할 것입니다.
투자자들이 알아야 할 사업과 관련된 이 주요 위험 신호를 자세히 살펴봅시다.
스트리밍의 어려움
스트리밍 전쟁이 본격적으로 시행되고 있기 때문에 디즈니와 관련하여 소비자 직접 연결(DTC) 부문이 한 분기 동안 어떻게 수행하는지가 많은 관심을 받습니다.
최근 분기에서 디즈니+는 분석가들이 예상했던 것보다 더 많은 고객을 잃었습니다.
그러나 디즈니+ 코어(핫스타 서비스 제외)는 80만 명의 가입자를 추가했습니다.
총 회원 수는 1억 570만 명으로 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.
디즈니+코어의 미국 및 캐나다 평균 사용자당 수익(ARPU)도 2022년 3분기 대비 17% 증가한 7.31달러를 기록했습니다. 특히 수익성이 더 높은 북미 시장에서 사용자 기반을 늘리고 사용자로부터 더 많은 돈을 버는 것은 좋은 신호입니다.
개별적으로 디즈니의 이러한 수치는 긍정적으로 볼 수 있습니다.
그러나 그들은 업계의 선두주자인 넷플릭스에 촛불을 들고 있지 않습니다.
6월 30일에 끝난 3개월 동안 스트리밍 개척자는 590만 명의 구독자를 추가하여 총 2억 3,840만 명이 되었습니다.
그리고 2분기에 UCAN 지역에서 넷플릭스의 ARPU는 16달러였습니다.
이는 회원당 비용이 더 많이 드는 더 크고 인기 있는 서비스임에도 불구하고 넷플릭스가 디즈니+ 코어 서비스보다 더 많은 고객을 추가할 수 있었다는 것을 의미합니다.
디즈니는 10월에 시행될 예정인 디즈니+의 광고 없는 계층에 대한 가격 인상을 월 10.99달러에서 13.99달러로 발표했습니다.
그리고 경영진은 암호를 공유하는 계정을 단속하기 위해 넷플릭스의 발자취를 따를 것입니다.
그러나 이는 고객을 잃을 위험을 감수하면서 향후 수익화 노력에 힘을 제공할 수 있습니다.
그러나 디즈니의 ARPU 메트릭이 크게 낮아진 것은 DTC 부문이 지난 분기 5억 1200만 달러의 영업 손실을 기록하며 계속해서 손실을 보고하는 것입니다.
그리고 지난 12개월 동안 사업부는 37억 달러의 영업 손실을 보고했습니다.
케빈 랜스베리 임시 CFO는 DTC 부문이 내년 회계연도에 수익성을 달성하는 것이 희망이라고 언급했습니다.
하지만 요즘 업계의 경쟁이 너무 심하기 때문에 저는 이 목표에 도달하기 어렵다고 생각합니다.
가격을 인상하는 것은 이탈을 증가시키지 않고는 실행하기 어려울 것입니다.
게다가 콘텐츠 비용을 절감하면 새로운 쇼와 영화가 줄어들어 시청자의 가치 제안이 줄어들 것입니다.
디즈니의 스트리밍 노력은 작년에 18%의 영업 이익률을 보고하면서 16억 달러의 무료 현금 흐름을 생산한 넷플릭스와는 세계적으로 멀리 떨어져 있습니다.
앞을 바라보다
디즈니의 CEO인 밥 아이거는 단기적으로 고통스러울 수 있지만 아마도 장기적인 성공을 위해 필요한 전략인 디즈니의 운영을 효율화하는 방법을 찾는 데 집중하고 있습니다.
선형 TV 네트워크와 같이 디즈니를 오늘날의 지배적인 미디어 제국으로 만든 것들은 과거처럼 두드러지지 않을 것입니다. 회사는 스트리밍 미래를 위해 자신을 포지셔닝해야 합니다.
디즈니+의 급속한 성장은 특히 거대한 가입자 기반으로 대표되지만, 가장 중요한 부분은 넷플릭스에 심각하게 뒤처지고 있습니다.
투자자들은 DTC 부문의 재무 동향에 세심한 주의를 기울여야 합니다.