WW International의 Ozempic에 대한 베팅이 투자자들에게 결실을 맺을 수 있을까요?
David Jagielski – 2024년 3월 8일 오전 5시 40분
4분기 매출은 전년 동기 대비 8% 가까이 감소했습니다.
줄어드는 탑라인은 최근 몇 년간 회사에 큰 문제가 되었습니다.
GLP-1에 초점을 맞춘 체중 감량 계획의 시작은 회사를 성장으로 되돌리는 데 도움이 될 수 있습니다.
WW International 주식은 지난 3년 동안 92%의 엄청난 가치를 잃었고, 상황을 반전시킬 촉매제가 절실히 필요합니다.
체중 감량과 당뇨병 치료제는 지난 몇 년 동안 의료 산업을 변화시켜 왔습니다.
웨고비와 오젬픽과 같은 글루카곤 유사 펩타이드 1 Glucagon-like peptide 1 (GLP-1) 작용제는 복잡한 체중 감량 계획 없이도 사람들이 체중을 감량할 수 있도록 돕기 때문에 인기가 높아지고 있습니다.
이전에 웨이트 워처로 알려졌던 WW International (WW 3.15%)도 시류에 편승했습니다.
작년, 그 회사는 GLP-1 마약 사용자들을 위해 고안된 프로그램을 시작했는데, 그 프로그램은 그 회사의 사업을 위해 절실히 필요한 성장을 만들어 낼 수 있기를 희망합니다.
그것이 그 회사의 운영을 변화시키고 이 폭락한 주식이 당장 좋은 구매가 되도록 도울 수 있을까요?
성장은 WW International에게 문제가 되어 왔습니다
2월 28일, WW International은 2023년 4분기 및 연간 실적을 발표했습니다.
이 회사의 매출은 총 2억 6,000만 달러로 전년 대비 7.6% 감소했습니다.
주요 매출의 대부분을 차지하는 구독 수익은 1억 9,610만 달러로 2.4% 감소했습니다.
가장 우려되는 것은 이러한 수익 감소는 새로운 것이 아니며, 보기에 문제가 되는 것처럼 실제로 최근에 개선되었다는 것입니다.
회사의 지침은 그다지 고무적이지 않습니다
WW International은 GLP-1 사용자들이 건강한 식습관을 유지할 수 있도록 돕기 위해 그들을 목표로 하는 새로운 체중 감량 프로그램을 시작했지만, 경영진은 적어도 곧 엄청난 수입 유입을 기대하지 않고 있습니다.
올해의 지침은 수입이 8억 3천만 달러에서 8억 6천만 달러 사이가 되어야 한다고 요구합니다 (중간 지점에서 5% 감소).
하지만 여기에는 소비재 사업을 접으면서 생긴 5,500만 달러의 역풍도 포함되어 있습니다.
그 금액을 제외하면 2023년부터는 매출이 소폭 증가할 수 있지만 전망이 높아지더라도 2년 전보다 감소할 것입니다.
한 가지 밝은 점은 적어도 2024년에는 1억 달러에서 1억 1,000만 달러 사이의 영업 이익을 낼 것으로 예상된다는 것인데, 이는 2,230만 달러에 불과했던 작년보다 크게 개선된 것입니다.
오프라 윈프리가 주식을 파는 것도 큰 자신감을 불러일으키지 않을 것입니다
설상가상으로, WW International의 가장 인기 있는 주주 중 한 명인 Oprah Winfrey도 최근에 회사 이사회에서 물러날 것이라고 발표했습니다.
그녀는 또한 사업에서 효과적으로 멀어지면서 그녀의 모든 주식을 기부할 것입니다.
그러나 그녀는 여전히 CEO Sima Sistani의 조언자로 참여할 수 있을 것입니다.
윈프리를 잃은 것은 WW International에게 큰 타격이었고, 그것은 이미 어려움을 겪고 있는 주식에 대한 또 다른 매각이라는 결과를 낳았습니다.
지난 3년 동안 WW International의 주가는 90% 이상 하락했고, 2024년에만 67% 폭락했습니다.
WW International은 기회를 잡을 가치가 없는 주식입니다
WW International이 GLP-1에 초점을 맞춘 체중 감량 프로그램으로 전환하는 것은 회사의 성장 문제에 대한 해결책으로서 엄청난 부담을 수반합니다.
경영진은 올해 새로운 프로그램으로 인해 수익이 크게 증가할 것으로 예상하지 않고 있는데, 이는 회사의 매출을 늘리는 데 어려움이 가까운 미래에 사라지지 않을 것임을 시사합니다.
약만으로 상당한 체중을 감량할 수 있는 GLP-1 사용자들은 WW International과 함께 체중 감량 프로그램에 참여할 동기가 충분하지 않을 수 있기 때문에 투자자들은 사업의 대규모 전환을 기대해서는 안 됩니다.
WW International의 사업에 대한 전망에 급격한 변화가 없는 한, 투자자들은 지금 당장 고려해야 할 우수한 성장주들이 있기 때문에 방관하는 것이 좋습니다.