비자 주식은 매수입니까?
닐 파텔 지음 – 2024년 1월 19일 오전 5:42
핵심 사항
비자는 강력한 국경 간 거래량 덕분에 지속적으로 건전한 수익과 수익 성장을 기록하고 있습니다.
비자는 대출 파트너가 떠안는 신용 위험으로부터 이익을 얻으며, 이것을 자산 규모가 작은 회사로 만듭니다.
현재 평가에 따르면 비자 주식은 전혀 비싸 보이지 않습니다.
투자자들은 이 사업을 소유하는 것에 반대하는 이유를 찾는데 어려움을 겪을 것입니다.
최근 10년간 비자 Visa (V 0.57%)의 주가는 375% 상승했습니다.
이는 S&P 500 지수와 나스닥 지수를 큰 폭으로 상회하는 수치입니다.
이러한 과거의 놀라운 성과 덕분에 투자자들은 당장 회사를 잠재적인 포트폴리오 추가로 주목할 수 있습니다.
시간을 내어 비자를 이해한다면, 이 사업을 좋아할 만한 설득력 있는 이유를 찾는 것은 매우 쉽습니다.
하지만 지금이 바로 이 거대한 카드 결제 사업을 사기에 좋은 때인가요?
제가 이것이 현명한 생각이라고 생각하는 이유입니다.
확실한 결과 보고
지난 2년간, 거시경제 역풍, 특히 금리인상과 인플레이션 압력은, 해외 대부분의 기업들에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
그리고 많은 기업들이 현저한 성장 둔화를 보고하고 있지만, 비자 발급은 계속해서 번창하고 있습니다.
2023 회계연도(9월 30일 종료)에 사업은 전년 대비 11% 증가한 327억 달러의 매출을 보고했습니다.
이는 결제 규모가 5% 증가한 14조 3천억 달러에 힘입었습니다.
최근 몇 년 동안의 경우와 같이 경영진은 국경 간 활동의 강점을 보고했습니다.
비자는 또한 지속적으로 강력한 수익을 기록하고 있습니다.
희석 주당순이익(EPS)은 지난 회계연도에 18% 급증했습니다.
그리고 지난 10년 동안 이 지표는 연간 복합 수익률 15.9%로 상승했습니다.
이것이 이 주식이 투자자들에게 좋은 성과를 낸 이유 중 일부입니다.
앞으로 경영진은 현재 회계연도가 지정학적 및 팬데믹 관련 혼란 이후 정상으로 돌아갈 것이라고 믿고 있습니다.
크리스 서 CFO는 2023년 4분기 어닝콜에서 "1년 내내 낮은 두 자릿수 조정 순이익 증가율을 예상한다"라고 말했습니다.
투자 관점에서 매력적인 것은 경제적 배경에서 어떤 일이 일어나든 상관없다는 것입니다.
좋을 때나 나쁠 때나 비자는 계속해서 견고한 재무 성과를 내야 합니다.
그리고 이렇게 하면 포트폴리오의 리스크를 줄일 수 있습니다.
주변 최고의 비즈니스 중 하나
팬데믹과 금리 상승과 같은 단기 역풍을 제외하고 투자자들은 이 사업을 좋아할 이유가 충분하지 않을 것입니다.
전 세계에서 지배적인 지불 네트워크인 비자는 소비자와 기업 모두에게 미션 크리티컬 서비스 제공자가 되었습니다.
네트워크가 갑자기 작동을 멈추면 어떤 일이 일어날지 생각해 보세요.
이것은 회사가 실제로 얼마나 중요한지 보여줍니다.
그리고 전 세계적으로 43억 장의 카드가 유통되고 있으며, 이를 지불의 형태로 받아들이는 1억 3천만 개 이상의 가맹점이 결합되어 있어 강력한 네트워크 효과 덕분에 비즈니스는 중단의 위협으로부터 보호됩니다.
양면 생태계는 커질수록 더욱 가치가 높아집니다.
워렌 버핏(Warren Buffett )은 "최고의 사업은 다른 사람들의 성장에 대한 로열티이며, 그 자체로 자본을 거의 필요로 하지 않습니다.
비자(Visa)는 대출자를 승인하고 신용을 연장하지 않기 때문에 버핏의 설명에 맞습니다.
은행은 카드를 발급하기 위해 비자(Visa)와 파트너 관계를 맺고 고객의 기본 위험을 떠맡습니다.
투자자들은 Visa가 인플레이션에 매우 민감하다는 것을 알게 되어 기뻐할 것입니다.
그 회사는 카드 중 하나가 스와이프 될 때마다 소액의 수수료를 받습니다.
그래서 소비자들이 일상생활에서 더 많은 비용을 지불할 때마다 Visa의 수익 잠재력은 증가합니다. 이처럼 좋은 위치에 있는 회사는 많지 않습니다.
합리적인 평가
이 글을 쓰는 현재 비자 주식은 주가 대비 수익 비율이 31.9에 거래되고 있습니다.
이는 주식의 역사적인 10년 평균 평가액보다 저렴할 뿐만 아니라 마스터카드에 대한 할인을 의미합니다.
이는 제게 합리적인 진입점으로 보입니다.
투자자들은 이 가치 평가를 지불할 때 무엇을 얻고 있습니까?
컨센서스 분석가 추정에 따르면 비자는 2023 회계연도와 2026 회계연도 사이에 매출과 주당순이익을 각각 10.5%와 13.4%의 연율로 증가시킬 것으로 예상됩니다.
그리고 위에서 논의한 비즈니스의 모든 긍정적인 특성을 바탕으로 동일한 유형의 두 자릿수 성장이 더 많이 있을 수 있습니다.
따라서 이 주식을 포트폴리오에 추가하여 장기 보유하는 것이 좋을 것 같습니다.