바이킹 테라피틱스 주식은 10년 후 어디에 있을까요?
Keith Speights – 2024년 3월 23일 오전 5시 53분
Viking Therapeutics의 미래에 대한 세 가지 매우 다른 잠재적 시나리오가 가능해 보입니다.
이러한 잠재적 시나리오 중 하나만 바이킹의 주주들에게 부정적입니다.
바이킹의 미래는 다른 바이오파마 회사들이 무엇을 하느냐에 달려있을 수 있습니다.
바이킹의 미래는 매우 유망해 보이지만 시장의 역동성은 바뀔 수 있습니다.
바이킹 테라퓨틱스 Viking Therapeutics (VKTX -1.47%)는 현재 시장에서 가장 인기 있는 바이오텍 주식 중 하나입니다.
지난 2월 실험용 체중 감량 약 VK2735의 2상 연구에서 긍정적인 결과를 발표한 것이 큰 촉매제가 되었습니다.
바이킹의 미래는 밝을 것으로 보입니다.
하지만 10년 안에 이 고공비행을 하는 주식은 어디에 있을까요?
여기 세 가지의 가능한 시나리오가 있습니다.
시나리오 No. 1: 번성
바이킹 테라퓨틱스는 2034년에 현재 시가총액보다 훨씬 더 큰 가치를 가질 수 있습니다.
회사와 그 주식이 번창하는 시나리오를 상상하는 것은 어렵지 않습니다.
VK2735에 대한 훌륭한 2상 결과를 발표한 후, 바이킹은 VK2735의 개발을 위한 다음 단계에 대해 미국 식품의약국(FDA)과 논의할 계획이라고 말했습니다.
저는 이러한 논의가 VK2735의 3상 시험으로의 비교적 빠른 발전으로 이어질 것이라고 생각합니다.
VK2735에 대한 3상 연구가 완료되는 데 약 2년이 걸린다고 가정하면, 바이킹은 2026년 말까지 이 약에 대한 FDA 승인을 신청할 수 있습니다.
모든 것이 잘 진행된다면 VK2735는 2027년에 시장에 나올 수 있습니다.
윌리엄 블레어의 분석가 앤디 셴은 이 약이 미국 야구장에서 연간 144억 달러, 유럽에서 72억 달러의 최고 매출을 달성할 수 있을 것이라고 생각합니다.
6배의 가격 대비 매출 비율을 바탕으로 (생명공학 회사들의 경우 현재 평균 배수보다 약간 낮은) 바이킹의 시가총액은 현재 수준보다 17배 이상 높은 약 1,300억 달러가 될 수 있습니다.
하지만 우리는 바이킹의 다른 파이프라인 후보들을 잊을 수 없습니다.
회사는 비알코올성 지방간염 치료제 VK2809를 평가하고 있습니다.
이 약이 최종 승인된다면 바이킹에게 또 다른 메가 블록버스터가 될 수 있을 것 같습니다.
시나리오 제2호: 고군분투
두 번째 시나리오는 그다지 장밋빛이 아닙니다.
바이킹 테라퓨틱스의 주가가 회사의 당면 과제를 반영하여 10년 후에 어려움을 겪을 가능성이 있습니다.
이전에 VK2735와 VK2809에 대해 논의한 엄청난 기회를 고려할 때, 어떻게 이런 일이 일어날 수 있을까요?
한 마디로 경쟁입니다.
바이킹사의 약들이 지금 당장은 유망한 것처럼 보이지만, 경쟁사들은 훨씬 더 나은 치료법을 개발할 수 있을 것입니다.
비만과 NASH 시장에서 가능한 한 많은 점유율을 차지하기 위해 경쟁하고 있는 회사들은 분명 부족하지 않을 것입니다.
현 체중 감량의 선두주자인 일라이 릴리와 노보 노르디스크가 특히 눈에 띕니다.
마드리갈 파마슈티컬스는 최근 첫 NASH 약으로 FDA 승인을 받았습니다.
다른 몇몇 제약사들도 비만 및/또는 NASH 약을 개발하고 있습니다.
시나리오 제3호: 미존재
바이킹 테라퓨틱스 주식이 더 이상 존재하지 않는 또 다른 시나리오도 있습니다.
회사가 망해서 망하지는 않을 것 같습니다. 하지만 더 큰 제약사가 집어삼킬 수도 있습니다.
많은 대형 바이오 제약 회사들이 비만과 NASH 분야에서 엄청난 시장 기회를 노리고 있습니다.
그렇지 않다면 그렇게 해야 합니다.
바이킹은 이러한 적응증으로 임상 개발이 지연되거나 현재 비만이나 NASH를 대상으로 하는 파이프라인 프로그램이 없는 모든 회사에게 매력적인 인수 대상이 될 수 있습니다.
나의 예측
내 생각에 가장 가능성이 높은 시나리오는 세 번째 경우입니다.
바이킹 테라퓨틱스는 향후 2년간 인수될 것으로 예상합니다.
2024년 후반에 인수 계약이 발표된다고 해도 놀라지 않을 것입니다.
바이킹을 인수할 수 있는 대형 제약사는 어디일까요?
여러 가능성이 있습니다.
어떤 대형 바이오파마 회사든 바이킹을 인수하려면 막대한 자금이 필요할 것입니다.
바이킹이 고전하는 시나리오보다는 10년 후 바이킹이 번성하는 시나리오가 더 가능성이 큽니다.
바이킹의 경영진과 주주들은 이 사실을 알고 있습니다.
그리고 바이킹의 잠재적 구혼자들도 모두 알고 있을 것입니다.