버라이즌 커뮤니케이션 주식을 살 때입니까?
Verizon은 가격 상승 덕분에 무선 수익이 증가하고 있지만, 이동이 증가함에 따라 소비자를 잃고 있습니다.
고정식 무선 광대역은 좋은 점이었습니다.
주식은 싸 보이고 수익률이 높은 배당금을 가지고 있지만 버라이즌의 장기적인 이야기에 흥분하기는 어렵습니다.
무선 제공업체는 가입자를 유지하기 위해 고군분투하고 있습니다.
Verizon Communications(VZ 0.77%)는 올해 미국 6개 지역 모두에서 J.D. Power Awards for Wireless Network Quality(무선 네트워크 품질 부문)를 수상하는 등 최고의 무선 네트워크를 보유하고 있을 수 있습니다.
불행하게도, 그것은 가입자 이익으로 환산되지 않습니다.
Verizon의 화요일 2분기 보고서는 엇갈렸습니다.
326억 달러의 매출은 전년 동기 대비 3.6% 감소하여 분석가 추정치에 미치지 못한 반면 조정 주당 순이익은 1.21달러로 예상치를 소폭 상회했습니다.
Verizon 은 무선 서비스 수익 성장을 2.5%에서 4.5% 사이로 요구하는 연간 지침을 유지했습니다.
회사는 2022년 5.18달러에서 4.55달러에서 4.85달러 사이의 조정 주당순이익을 창출할 것으로 예상하고 있습니다.
소비자 손실
Verizon의 헤드라인 결과와 마찬가지로 이 회사의 가입자 지표는 엇갈렸습니다.
사업의 소비자 측은 가입자 손실로 어려움을 겪는 반면 사업과 광대역통신은 더 나은 성과를 보였습니다.
버라이즌은 2분기 총 기준 160만 명의 소비자 무선 소매 후불 전화 가입자를 추가했지만, 높은 이탈로 인해 136,000명의 가입자가 순손실을 기록했습니다.
선불 사업은 304,000명의 순손실을 기록하며 훨씬 더 악화되었습니다.
비즈니스 측면에서 버라이즌은 소비자 손실을 완전히 상쇄하기에 충분한 144,000명의 순 신규 소매 후불 전화 가입자를 기록했습니다.
그러나 이러한 성장은 둔화되었습니다.
2022년 2분기에 Verizon 은 2023년 2분기보다 약 50% 더 많은 비즈니스 가입자를 추가했습니다.
고정 무선 가정 및 비즈니스 광대역에 대한 버라이즌의 베팅이 성과를 내고 있는 것으로 보입니다.
유선 광대역이 분기 동안 34,000명의 순 신규 가입자를 추가한 반면, 고정 무선 광대역은 41만 8,000명의 순 신규 가입자를 얻었습니다.
회사의 광섬유 인터넷 서비스이자 유선 부문의 일부인 피오스는 54,000명의 순 신규 가입자를 얻었습니다.
투자자들이 우려해야 할 몇 가지 사항이 있습니다.
첫째, Verizon의 소매 후불 이탈률이 상승하고 있습니다.
1년 전의 0.81%에서 2분기에 1.07%를 기록했습니다.
Verizon 은 올해 초 회사의 새로운 요금제 중 하나를 채택하지 않은 사람들에게 수수료를 부과하면서 다양한 레거시 요금제에 대한 가격을 인상했습니다.
그것은 가입자들의 선박 구매 의사가 증가하는 요인이 되었을 수 있습니다.
둘째, 무선 고객이 전화를 업그레이드하는 속도가 떨어졌습니다.
Verizon 은 2분기 동안 400만 건의 무선 후불 업그레이드를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 무려 34% 감소한 수치입니다.
이러한 감소는 장비 수익에 영향을 미치지만, 버라이즌은 가입자가 더 비싼 무선 요금제를 선택하도록 자극할 기회도 더 적게 제공합니다.
대체로, 경쟁사인 AT&T와 T-Mobile이 가입자를 확보하고 이탈을 제어하는 동안에도 버라이즌은 계속해서 어려움을 겪고 있습니다.
전망
회사의 말에도 불구하고 버라이즌의 전략은 효과가 없는 것으로 보입니다.
회사는 가격을 인상함으로써 부분적으로 무선 수익을 더 높이게 하고 있지만 단점은 고객들이 점점 더 많은 대안을 고려하고 있다는 것입니다.
Verizon의 수익 지침에 따르면, 이 주식은 조정된 수익의 7배가 조금 넘는 가격에 거래됩니다.
이는 저렴해 보이지만, 소비자 무선 가입자가 감소하고 있는 상황에서 버라이즌이 무선 서비스 수익을 계속 늘리기는 어려울 것입니다.
어느 시점에서 버라이즌은 다시 가입자를 획득하는 쪽으로 기어를 전환해야 할 것이며, 이는 이미 부진한 수익에 도움이 되지 않을 것입니다.
Verizon 은 지속적으로 많은 현금을 창출하며 넉넉한 배당금을 지급하고 있습니다.
상반기 무상현금흐름은 80억 달러였고, 배당수익률은 현재 7.7% 정도입니다.
하지만 버라이즌의 결과에 어떤 종류의 성장스토리도 묻히기는 어렵습니다.
가입자를 붙잡기 위해 고군분투하는 무선사업자가 제게는 주사위 같은 투자처럼 보입니다.