일부 월스트리트 애널리스트에 따르면 2024년 말까지 37.3% 급등할 수 있는 뱅가드 ETF 1가지
앤서니 디 피지오 - 2024년 10월 9일 오전 4시 34분
펀드스트랫 글로벌 어드바이저의 톰 리는 지난 몇 년 동안 매우 정확한 주식 시장 예측을 해왔습니다.
그는 특히 연방준비제도이사회가 금리를 인하하는 지금 소형주에 대해 매우 낙관적입니다.
리는 올해 러셀 2000 소형주 지수가 50% 급등할 것으로 예상했지만, 현재 거래되고 있는 상황을 고려할 때 이 목표는 야심 찬 것일 수 있으며, 이는 소형주에게 희소식입니다.
투자자는 월스트리트 애널리스트의 모든 예측을 항상 제대로 이해하지 못하기 때문에 조금이라도 신중하게 받아들여야 합니다. 하지만 지난 몇 년 동안 Fundstrat Global Advisors의 Tom Lee는 몇 가지 훌륭한 결정을 내렸습니다:
그는 2023년 S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) 지수가 4,750까지 치솟을 것으로 예상했고(다른 많은 애널리스트들이 약세를 보인 반면), 올해는 4,769로 마감했습니다.
그는 2024년에 5,200개의 지수 목표를 세웠고, 3개월 만에 달성했습니다.
그 후 리는 6월 말까지 S&P 500 지수가 5,500에 도달할 것으로 예측했고, 실제로 그렇게 되었습니다.
그 후 그는 이미 5,700건의 연말 콜을 진행했는데, 이는 이미 초과 달성한 수치입니다.
그러나 리는 2024년에 또 다른 주식 시장 지수를 야심차게 목표로 삼았습니다: 미국 증권거래소에 상장된 약 2,000개의 소규모 기업이 참여하는 러셀 2000 지수입니다. 그는 금리 하락과 소형주의 저렴한 밸류에이션이 결합되면 2024년에 이 지수가 50% 상승할 것으로 예상했습니다.
러셀 2000 지수는 현재 올해 들어 10% 상승에 그쳤기 때문에 향후 3개월 동안 37.3% 더 치솟아야 리의 예측을 충족할 수 있습니다. 그럴 가능성은 매우 낮아 보이지만 연방준비제도이사회는 9월에 금리를 인하했고, 리는 며칠 후 주식 시장의 소규모 측면에 대해 낙관적인 입장을 되풀이했습니다.
뱅가드 러셀 2000 ETF(VTWO 0.03%)는 러셀 2000의 성과를 직접 추적하므로 리가 옳다면 투자자가 수익을 얻을 수 있는 간단한 방법이 ek.
뱅가드 ETF는 소형주에 투자하는 간단한 방법입니다
기술 섹터는 널리 추종되는 S&P 500 지수 전체 가치의 거의 3분의 1을 차지하기 때문에 실적은 소수의 종목에 크게 영향을 받습니다. 반면 러셀 2000 지수는 11개 섹터에서 훨씬 더 균형 잡힌 모습을 보이고 있습니다.
가장 큰 업종은 18.9%의 비중을 차지하는 산업이며, 의료 부문 15.1%, 금융 부문 15%, 소비자 재량 부문 12.6%가 그 뒤를 이었습니다.
실제로 뱅가드 러셀 2000 ETF의 상위 10개 보유 종목은 전체 포트폴리오 가치의 3.47%에 불과합니다: 올해 주가가 209% 상승한 FTAI Aviation의 시가총액은 143억 달러로 러셀 2000에서 가장 큰 기업이 되었습니다. 애프터마켓 항공기 엔진 부품을 공급하고 항공사에 유지보수 서비스를 제공합니다. 제조업체가 비행기를 더 적게 출하하기 때문에 항공사는 더 많은 유지보수가 필요한 구형 항공기를 운항해야 하기 때문에 보잉의 규제 문제로 인해 혜택을 받고 있습니다.
Insmed는 희귀 질환 치료법을 개발하는 바이오 제약 회사입니다. 그리고 미국 전역에 400개 이상의 매장을 보유한 유기농 식료품 체인인 스프라우츠 파머스 마켓이 있습니다.
뱅가드 ETF는 상위 10개 종목 외에도 사이버 보안의 강자 테너블, 반도체 서비스 기업 액셀리스 테크놀로지스, 의류 소매업체 아베크롬비와 피치 등 잘 알려진 종목을 보유하고 있습니다.
금리가 하락하고 있으며, 이는 소형주의 순풍입니다
연준이 9월 정책 회의에서 연방기금 금리(야간 금리)를 50bp 인하한 것은 인플레이션이 목표치를 향해 가고 있고 고용 시장이 덜 견고해지고 있다는 징후가 있었기 때문입니다. 그 결과 연준의 향후 전망에 따르면 2024년, 2025년, 심지어 2026년에도 더 많은 인하가 예정되어 있습니다.
금리 인하는 대기업보다 중소기업에 더 큰 혜택을 주는 경향이 있습니다. Apple, Microsoft, Nvidia와 같은 거대 기술 기업들은 매년 자사주 매입과 배당을 통해 수백억 달러를 주주들에게 환원할 정도로 막대한 현금을 보유하고 있습니다. 부채 자금 조달이 필요하지 않습니다.
그러나 소규모 기업은 성장을 촉진하기 위해 종종 돈을 빌려야 합니다. 이러한 부채의 대부분은 변동금리와 함께 발생하며, 이는 연준의 정책 금리 변화에 매우 민감합니다. 따라서 금리가 낮아지면 소규모 기업은 차입 여력이 증가하고 이자 상환액이 감소하여 수익에 순풍이 될 수 있습니다.
그렇기 때문에 톰 리는 금리가 낮아지면 특히 현재 밸류에이션을 고려할 때 러셀 2000 지수가 상승할 수 있다고 생각합니다. 이 지수는 주가수익비율(P/E)이 17.8에 불과하며(수익이 마이너스인 기업 제외), 이는 S&P 500의 주가수익비율 27.4에 비해 35% 할인된 가격입니다.
투자자들은 S&P 500 구성 종목의 품질이 매우 높기 때문에 프리미엄을 지불합니다. 예를 들어, Apple, Microsoft, Nvidia는 안전한 수익원, 일관된 수익 성장과 함께 수십 년에 걸친 성공 기록을 보유하고 있습니다. 따라서 러셀 2000 지수가 S&P 500에 대한 밸류에이션 격차를 완전히 좁힐 가능성은 낮지만, 예상대로 금리가 계속 하락한다면 어느 정도 진입할 수 있을 것입니다.
톰 리의 예측은 야심 찬 것일 수 있습니다
러셀 2000 지수는 지금까지 10% 상승에 그쳤기 때문에 올해 50% 상승은 불가능할 수 있습니다. 하지만 또 한 가지 눈에 띄는 문제가 있습니다(1988년으로 거슬러 올라가는). 뱅가드 러셀 2000 ETF는 2010년에 설립된 이후 연평균 10.4%의 수익률을 기록하고 있으므로 50%의 수익률은 정말 놀라운 일이 될 것입니다. 또한 2010년부터 2022년까지 대부분의 기간 동안 연방기금 금리는 1% 미만이었지만, 여전히 소형주에서 큰 폭의 수익을 올리기에는 충분하지 않았습니다.
이 지수는 2024년 마지막 3개월 동안 확실히 더 상승할 수 있지만, 이 기간 동안 37.3% 상승은 불가능할 것입니다. 하지만 이미 S&P 500에 충분히 노출되어 있는 투자자에게는 뱅가드 러셀 2000 ETF를 포트폴리오에 추가하는 것이 다각화에 좋은 방법이 될 수 있습니다.
그러나 S&P 500에 노출되지 않은 투자자는 대신 그곳을 찾는 것이 좋습니다. 뱅가드 S&P 500 ETF는 2010년 이후 연평균 14.7%의 복리 수익률을 기록했기 때문에 러셀 2000 ETF를 압도하고 있습니다. 매년 4.3%의 차액은 복리 효과 덕분에 달러 기준으로 큰 차이를 만듭니다: S&P 500에 속한 기업의 품질을 고려할 때, 장기적으로 시장의 작은 쪽을 능가하는 성과를 지속할 가능성이 높습니다.