52주 최저치에서 저평가된 이 하이일드 배당주는 평생 동안 수동 소득을 제공할 수 있습니다
거대 소포 배송업체인 유나이티드 파슬 서비스(United Parcel Service)가 또다시 재무 가이던스를 놓쳤다.
연간 매출과 마진은 당초 예상보다 훨씬 낮을 것으로 예상된다.
그러나 UPS는 여전히 상당한 배당금과 자사주 매입을 감당할 수 있으며 장기적인 성장에 투자할 수 있습니다.
사상 최고치에서 40% 이상 하락한 United Parcel Service는 자세히 살펴볼 가치가 있습니다.
유나이티드 파슬 서비스(UPS) 주가는 2023년 들어 큰 타격을 입었으며 3분기 실적이 기대에 못 미친 후 현재까지 연초 대비 20% 이상 하락했다.
이번 매도세는 UPS의 역사적인 행보라는 맥락에서 특히 혹독했습니다.
2022년 1월 7일, UPS는 사상 최고치인 장중 $219.45를 기록했습니다.
그리고 2년도 채 지나지 않은 지금, UPS 주가는 고점 대비 40% 이상 하락했습니다.
UPS 주식이 선호되지 않는 이유, 실적 부진의 원인, UPS가 궁극적으로 훌륭한 수동 소득원이 되기 위해 필요한 것을 가지고 있는 이유, 그리고 지금이 이 신뢰할 수 있는 배당주를 매수하기에 좋은 시기인 이유는 다음과 같습니다.
한때 맹렬했던 UPS의 성장률이 식고 있습니다.
COVID-19 팬데믹의 발발은 B2B 배송을 약화시켰습니다.
그러나 사람들이 집에 갇히고 소비자 지출이 급증함에 따라 기업 대 소비자 배송에는 도움이 되었습니다.
UPS는 잉여 현금 흐름(FCF) 및 영업 마진 확대와 함께 매출 및 수익 성장의 시기를 누렸음을 알 수 있습니다.
매출은 2022년에 정점을 찍었지만 순이익, FCF, 영업이익은 2021년에 정점을 찍었습니다.
UPS는 2023년으로 향하는 도전 과제에 대해 솔직하게 밝혔습니다. 택배 산업은 주기적입니다.
그리고 경제적 어려움과 인플레이션이 겹치면서 수년간의 성장기를 거친 후 UPS는 단기적으로 성장을 지속할 수 없을 가능성이 높았습니다.
그러나 결과는 예상보다 나빴다. UPS는 현재 연간 연결 매출을 913억 달러에서 923억 달러로, 영업 마진을 10.8%에서 11.3%로 제시하고 있습니다.
UPS는 당초 매출을 970억 달러에서 994억 달러, 연결 조정 영업이익률을 12.8%에서 13.6% 사이로 제시했다.
따라서 올해 매출은 몇 퍼센트 포인트 감소할 것으로 예상했지만 영업 마진은 실제로 더 좋아지고 사상 최고치를 기록할 수도 있습니다.
하지만 UPS는 투자자들이 예상을 뛰어넘을 것으로 기대할 수 있는 기업에서 계속 하향 곡선을 그리며 당초 2023년 전망치를 크게 빗나가는 기업으로 전락했습니다.
UPS의 장기 성장 계획은 효과가 있습니다.
UPS는 계속해서 기대에 못 미치고 있으며 주기적인 경기 침체의 시작으로 보이는 일을 겪고 있습니다.
그런 이유로 주가는 떨어질 수밖에 없었습니다.
당연히 투자자들은 지금 당장 UPS 주식에 대해 흥분하기 어려울 것입니다.
그러나 2023년 실적이 나빴던 만큼 회사가 무엇을 제대로 하고 있는지 놓치는 것은 실수일 것입니다.
지난 몇 년 동안 UPS가 중점을 둔 두 가지 주요 분야는 중소기업(SMB)과 헬스케어였습니다.
디지털 액세스 프로그램(DAP)은 중소기업을 위해 맞춤형으로 제작되었습니다.
UPS는 3분기 실적 발표에서 2023년 DAP 매출이 총 30억 달러에 이를 것으로 예상된다고 밝혔는데, 이는 2021년 13억 달러에 불과했던 것을 감안하면 놀라운 성과입니다.
UPS는 올해 헬스케어 매출이 100억 달러를 넘어설 것으로 예상하며, 이는 전체 매출의 약 11%에 해당합니다.
2021년 의료 부문 매출은 80억 달러였습니다.
따라서 DAP와 헬스케어 부문에서만 UPS는 2021년보다 약 27억 달러 더 많은 매출을 올릴 것으로 예상됩니다.
그러나 전반적으로 매출은 2021년보다 50억 달러 이상 감소할 것으로 예상되며, 이는 DAP와 헬스케어의 중요성을 강조하며, 덜 낙관적인 측면에서는 더 광범위한 비즈니스의 실적이 좋지 않다는 점을 강조합니다.
지출 및 배당 지원
UPS는 매출 및 영업 마진 가이던스를 놓쳤을 수 있습니다.
그러나 회사는 올해 자본 지출에 53억 달러, 배당금 지급에 54억 달러를 지출할 예정이며, 이는 2022년 4분기 실적을 보고할 때 제시한 것입니다.
자본 지출 목표를 달성하면 DAP 및 의료와 같은 프로그램이 더욱 성장할 수 있습니다.
그리고 투자자들은 UPS가 어려운 시기에 이러한 프로그램이 얼마나 중요한지 이미 알고 있습니다.
UPS는 당초 2023년 자사주 매입에 30억 달러를 투자할 계획이었다.
현재 자사주 매입 규모는 22억5000만 달러에 불과한데, 이는 이해할 수 있는 수준이다.
어려운 시기에 자사주 매입 프로그램을 축소하는 것은 한 가지입니다.
그러나 투자자들이 보고 싶어 하지 않는 것은 배당 의무를 이행하거나 자본 지출을 통해 미래 성장에 투자할 수 없는 것입니다.
UPS는 그런 입장이 아닙니다. 또한 주당 1.62달러의 분기 배당금을 유지할 수 있으며, 이는 4.7%의 순이익률에 적합합니다.
UPS는 탄탄한 대차대조표를 보유하고 있습니다.
투자자들에게 UPS 주식을 장기적으로 보유하는 데 필요한 확신을 줄 수 있는 또 다른 핵심 요소는 강력한 대차대조표입니다.
UPS는 지난 몇 년 동안 막대한 수익을 활용하여 부채를 상환하고 자본 대비 부채 및 자본 대비 금융 부채 비율을 낮췄습니다.
경기순환적 기업은 장기간의 침체를 감당할 수 있도록 건전한 대차대조표를 유지해야 합니다.
이를 통해 기업은 대차대조표에 의존하여 자본 약정을 이행하고 약속 위반을 방지할 수 있습니다.
매도세는 매수 기회입니다
UPS는 몇 년 전과 같은 완전한 패키지는 아니지만 현재 재고가 상당히 매도되었습니다.
그리고 팬데믹 이전과 비교했을 때 UPS의 현재 위치를 살펴보면, UPS는 진출하는 최종 시장과 효율성 측면에서 훨씬 더 강력합니다.
그런데도 주가는 지난 5년 동안 28% 상승하는 데 그쳤다.
투자자들은 UPS가 이룬 진전을 무시하고 있는 것으로 보이며, 현재 배당금이 5년 전보다 78% 더 높다는 것은 말할 것도 없습니다.
전체적으로 볼 때, UPS 매도세는 너무 지나쳤습니다.
지금이 이 믿을 수 있는 배당주를 매수하고, 편안히 앉아서 사이클이 진행되도록 내버려 둘 때입니다.