10년 동안 매수하고 보유할 수 있는 하이일드 배당주 1가지
저자: 리 사마하 - 2024년 12월 23일 오전 4시 6분
UPS의 지급 비율은 높지만 향후 몇 년 동안 수익이 개선될 것입니다.
헬스케어 및 중소기업과 같은 주요 타기팅 업종의 기저 성장은 긍정적으로 보입니다.
패키지 배송 업계는 과잉 생산 기간을 겪고 있으며, 이에 따라 가격 결정력이 회복될 것입니다.
현재 5.1%의 수익률을 기록 중이며, 두 주식에 걸쳐 10만 달러를 투자하면 UPS(UPS 2.47%)의 매입 주식은 연간 6,550달러의 수익을 창출할 수 있습니다.
비즈니스와 연간 가이던스에 대한 의문의 여지가 있지만, 장기 투자자에게는 여전히 훌륭한 가치를 지니고 있습니다.
그 이유는 다음과 같습니다.
UPS 경영진은 배당금을 삭감할 계획이 없습니다
UPS와 같은 우량주가 5.1%의 수익을 내는 데는 이유가 있으며, 이는 회사의 배당금 및/또는 배당금을 늘릴 수 있는 능력에 대한 시장의 회의론으로 귀결됩니다.
이는 이해할 수 있는 일입니다.
결국 경영진의 목표는 조정 주당 순이익(EPS)의 약 50%를 배당금으로 지급하는 것입니다.
안타깝게도 시장에서는 올해 주당 순이익이 7.49달러에 불과할 것으로 예상하고 있는 현재 배당금 6.52달러는 주당 순이익의 87%에 해당합니다.
분석가들은 올해 초 실적 발표에서 경영진에게 배당금의 지속 가능성에 대해 질문했고, CEO 캐럴 토메는 "우리는 단지 그 계산을 위해 배당금을 삭감할 의도가 없다"라고 주장했습니다.
즉, UPS가 수익의 50%에 해당하는 배당금을 지급한다는 목표를 달성할 수 있도록 배당금을 삭감하지 않을 것입니다.
대신 경영진은 수익을 늘려 이 비율을 50%로 되돌릴 계획입니다.
UPS는 복구를 위한 길을 걷고 있습니다
다행히도 그렇게 할 수 있다고 믿을 만한 충분한 이유가 있습니다.
UPS는 미국 핵심 내수 시장에서 몇 년 동안 패키지 물량이 감소한 후 다시 물량을 개선하고 있으며, 매출도 증가하고 있습니다.
동시에 작년 장기적인 협상 끝에 합의한 새로운 계약과 관련된 인건비 상승분을 겹치면서 향후 비용 비교가 용이해졌습니다.
또한 UPS는 3분기에 전년 동기 대비 4.1%의 개당 비용 감소를 보고하면서 국내 부문의 비용에서 좋은 진전을 이루었으며, 이는 개당 매출 감소인 2.2%를 상쇄하는 데 그쳤습니다.
또한 UPS는 시장 수요에 적응할 수 있는 용량을 줄임에 따라 2024년에 12,000개의 일자리를 줄임으로써 인쇄 비용을 10억 달러 절감할 예정입니다.
산업 과잉 생산은 해결될 것입니다
3월 투자자의 날 프레젠테이션에서 설명한 바와 같이, 미국 소규모 패키지 시장은 봉쇄 기간 동안 일일 평균 600만 개의 패키지 용량 부족에서 2023/2024년 일일 평균 1,200만 개의 패키지 용량 흑자로 전환했습니다.
과잉 생산 능력은 지속적인 고금리로 인해 경제 활동이 둔화되고(고객이 저비용 배송 옵션으로 전환하는 문제도 있음),
봉쇄 기간 동안 생산 능력 부족 문제를 해결하기 위해 업계에서 생산 능력을 늘린 결과 예상치 못한 공급량 부족으로 인한 파급 효과 때문입니다.
그럼에도 불구하고 거래량은 개선되고 있으며, 2025년 금리 인하로 경제 활동이 활성화되고 패키지 배송이 늘어날 가능성이 높습니다.
UPS의 장기 계획은 그대로 유지됩니다
개당 매출이 낮은 배송의 성장은 UPS에 이상적이지 않지만, 현재 시장의 현실이며 UPS는 어려운 시기를 보내고 있습니다.
하지만 경영진은 중소기업(SMB)과 헬스케어의 성장에 집중하는 장기적이고 성공적인 전략을 이어가고 있습니다.
예를 들어, 투자자의 날 계획에 따르면 UPS는 2023년 100억 달러였던 헬스케어 관련 매출을 2026년까지 200억 달러로 두 배로 늘릴 계획입니다.
마찬가지로 경영진은 미국 중소기업 시장 진출률을 2023년 29%에서 장기적으로 40%로 끌어올릴 계획입니다.
한편, UPS는 자동화 및 스마트 시설에 투자하여 "미래 네트워크"를 구축하는 데 계속 투자하고 있으며, 이러한 투자는 생산성을 향상시켜 UPS가 위치를 통합하여 비용을 절감할 수 있도록 해야 합니다.
단기적인 위험, 장기적인 기회
올해의 어려움을 고려할 때 UPS는 연간 가이던스를 충족하지 못할 수도 있지만 현재 밸류에이션을 기준으로 거래하면 시장이 이미 주가에 이러한 견해를 표명하고 있다고 생각하기 어렵습니다.
따라서 가이던스를 충족하면 주가는 상당한 상승 여력이 있을 수 있습니다.
장기적으로 볼 때, 다년간의 회사 회복을 위해 모든 요소가 작용하고 있으며, 이는 투자자들에게 우수한 장기 수익을 의미할 수 있습니다.
전망이 개선됨에 따라 UPS는 배당금을 유지하고 배당률을 낮추기 위해 수익을 늘릴 가능성이 높아졌습니다.
전체적으로 볼 때 주식은 훌륭한 가치로 보입니다.