트럼프 미디어를 잊어버리세요: 이 두 소셜 미디어 주식은 상당히 저렴하고 현명한 구매입니다
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 4월 11일 오전 5시 6분
소셜네트워크 진실소셜의 모회사인 트럼프미디어는 특수목적인수회사(SPAC)와 합병해 2주 전 상장됐습니다.
트럼프 미디어는 도널드 트럼프 전 대통령의 성공에 크게 의존하고 있는 엄청나게 비싼 주식으로, 현재 주먹을 넘겨주면서 손해를 보고 있습니다.
한편, 오랜 기간 동안 검증된 역사적으로 저렴한 두 소셜 미디어 주식은 인내심 있는 주주들을 눈에 띄게 부유하게 만드는 데 필요한 도구를 가지고 있습니다.
월스트리트의 최신 밈 주식은 운영상의 재앙입니다.
거의 매일 두 자릿수 비율로 급등하는 주식만큼 월가와 투자자들의 관심을 끄는 것은 거의 없습니다.
이는 월가의 최신 밈 주식인 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹 Trump Media and Technology Group (DJT -8.57%)의 표준이 되었습니다.
3월 26일, 소셜 미디어 플랫폼 트루스 소셜의 모회사는 특수 목적 인수 회사(SPAC) 디지털 월드 어퀴지션과의 합병을 완료하고 현재 "트럼프 미디어"로 알려진 공개 회사가 되었습니다.
2주의 기간 동안, 트럼프 미디어의 주식은 두 배로 늘었고 그 후 거의 모든 이익을 포기했습니다.
일부 투자자들은 트럼프 미디어를 차세대 숏 스퀴즈 기회로 볼 수 있지만, 투자 관점에서 전염병처럼 피해야 할 이유가 꽤 있습니다.
트럼프 미디어는 틀림없이 월스트리트에서 가장 터무니없이 비싼 주식 중 하나입니다
한 가지만 분명히 밝힘으로써 이 논의를 시작하겠습니다.
이것은 정치와는 아무런 관련이 없습니다.
오히려, TMTG의 운영에 내재된 위험 요소들, 재무 상태가 불안정하고, 회사가 이전에 발표한 예측에 거의 근접하지 못하는 것과 관련이 있습니다.
예를 들어, TMTG는 회사 운영에 영향을 미치는 주요 요인으로 "Donald Trump 전 회장"을 나열합니다:
TMTG의 성공은 부분적으로 우리 브랜드의 인기와 트럼프 대통령의 평판과 인기에 달려 있습니다.
만약 트럼프 대통령의 인기가 타격을 받는다면 TMTG의 브랜드 가치는 떨어질 수 있습니다...
게다가 TMTG의 사업 계획은 트럼프 대통령이 이전 소셜 미디어 팔로워들을 TMTG의 플랫폼으로 데려오는 것에 달려 있습니다.
그러나 트럼프 미디어가 최근 증권거래위원회에 제출한 8-K 보고서의 흥미로운 점은 총 사용자 수와 사용자당 평균 수익(ARPU)을 포함한 주요 성과 지표(KPI)를 누락했다는 것입니다.
경영진은 이러한 KPI가 주주들에게 이익이 되지 않는 단기적인 의사 결정을 강요할 수 있다고 주장하지만, 트루스 소셜이 얼마나 저조한 성과를 냈는지 밝히는 것을 피하기 위한 소동에 불과합니다.
전 대통령의 트루스 소셜 계정은 7백만 명 미만의 팔로워를 가지고 있는 반면, 그의 X 계정(이전에 트위터라고 알려졌던 플랫폼)은 8천7백만 명의 팔로워를 가지고 있습니다.
사람들은 도널드 트럼프를 트루스 소셜로 따르지 않는 것으로 보입니다.
운영상의 관점에서 보면 트럼프 미디어는 초기 단계의 재앙입니다.
2021년 11월 디지털 월드 어퀴지션(트럼프 미디어와 합병한 스펙)의 발표에 따르면 TMTG는 2023년에 예상 매출 1억 1,410만 달러, 2024년 예상 매출 8억 3,500만 달러, 2026년까지 36억 7,000만 달러의 높은 순매출을 올릴 것으로 예상됩니다.
실제로 이 회사는 지난해 순매출 413만 달러를 기록하는 데 그쳤고 5820만 달러의 손실을 입었습니다.
파생상품 부채의 변화를 제외하더라도 트럼프 미디어는 수익성이 좋은 회사가 되거나 이전의 성장 전망을 충족시키는 데 근접하지 못합니다.
설상가상으로, TMTG는 현재 부채가 거의 5620만 달러(즉, 2023년 12월 31일 기준, 향후 12개월 이내에 지불해야 함)에 비해 현금이 395,011달러로 2023년을 마감했습니다.
이 모든 것은 주식 기반 희석이 앞으로 몇 달 동안 계속 불을 켜두기 위해 주주들의 방식으로 진행된다는 것을 거의 보장하지 않습니다.
투자자들은 트럼프 미디어와 같이 재정적으로 불안정한 주식을 소유하기 위해 터무니없이 많은 1,343배의 매출을 지불하는 것보다 더 저렴하고 시간이 오래 걸리는 소셜 미디어 주식 두 개를 사는 것이 더 나을 것입니다.
메타 플랫폼 Meta Platforms
트럼프 미디어보다 상당히 현명한 매수를 하는 첫 번째 소셜 미디어 주식은 지구상에서 가장 인기 있는 소셜 사이트(페이스북)의 모회사인 메타 플랫폼(META 0.57%)과 인스타그램, 왓츠앱, 스레드, 페이스북 메신저입니다.
메타보다 더 가치 있는 "부동산"을 보유한 소셜 미디어 회사는 없습니다.
이 회사의 앱 제품군은 12월 말 분기 동안 매달 39억 8천만 명의 월간 활성 사용자(MAU)를 자사 사이트로 집단 유인했습니다.
트루스 소셜은 이러한 총 MAU의 일부도 보유하지 않을 것입니다.
모든 성인의 절반 이상이 매월 메타 소유 자산을 방문하기 때문에, 이 회사는 일반적으로 광고 배치에 대한 강력한 가격 결정력을 지휘합니다.
지배적인 소셜 플랫폼 외에도, 메타의 대차대조표는 놀라운 것입니다.
메타는 무려 654억 달러의 현금, 현금성 자산, 그리고 시장성 유가증권으로 2023년을 마무리했습니다.
또한 작년에 영업에서 711억 달러의 놀라운 순현금을 창출했습니다.
소셜 미디어 플랫폼으로 현금 흐름 기계를 사용함으로써 메타는 위험을 감수하고 주주들에게 보상할 수 있게 되었습니다. 메타는 최근 다른 소셜 미디어 회사가 할 수 없는 방식으로 분기당 0.50달러의 배당금을 도입했습니다.
리얼리티 랩스의 잠재력도 간과하지 마십시오.
리얼리티 랩스는 다양한 메타버스 이니셔티브와 함께 증강 현실(AR)/가상 현실(VR) 제품 개발에 초점을 맞춘 CEO 마크 저커버그의 프로젝트입니다.
리얼리티 랩스의 급격한 단기 손실에도 불구하고, 메타의 AR/VR 투자와 메타버스는 10년 후반에 3D 가상 환경으로 도약할 수 있도록 하고 있습니다.
금상첨화는 메타의 가치 평가입니다.
거의 모든 상장 기업이 트럼프 미디어에 비해 저렴해 보이지만, 메타는 2022년 저점 대비 5배 이상 상승했음에도 불구하고 역사적으로 저렴합니다.
향후 5년 동안 연간 수익 성장률이 26%로 예상됨에도 불구하고 이 업계의 주가는 현재 23배 미만의 수익으로 상승할 수 있습니다.
핀터레스트 Pinterest
트럼프 미디어보다 훨씬 저렴하고 현명한 구매를 하는 다른 소셜 미디어 주식은 다름 아닌 핀터레스트(PINS -3.35%)입니다.
핀터레스트는 MAU가 투자 관점에서 소셜 미디어 주식을 평가할 때 중요하다는 것을 상기시켜주는 중요한 기능을 제공합니다.
코로나19 팬데믹의 최악 이후 일부 근로자들이 사무실로 복귀하기 시작했고, 이는 핀터레스트의 MAU에 악영향을 미쳤습니다.
2022년, 핀터레스트의 주가는 MAU가 축소되거나 정체되면서 정체되었습니다.
지난해 회사의 MAU는 사상 최고치인 4억 9800만 명으로 상승했고, 주가는 건전한 반등을 누렸습니다.
핀터레스트의 성공에 중요한 것은 MAU를 수익화할 수 있는 능력입니다.
어려운 광고 환경에서도 ARPU는 소폭 상승했습니다.
플랫폼에 월간 활성 사용자가 거의 5억 명에 달하면서 핀터레스트는 상인들의 광고 가격 인상을 쉽게 명령할 수 있게 되었습니다.
핀터레스트를 차별화하는 또 다른 요소는 운영 플랫폼입니다.
메타와 다른 소셜 미디어 거물들이 좋아요와 데이터 추적 도구에 크게 의존하는 반면, 핀터레스트의 전체 플랫폼은 사용자가 관심 있는 것과 장소, 서비스를 자유롭게 공유하고 기꺼이 공유할 수 있다는 개념에 기반을 두고 있습니다.
은판 위의 상인들에게 목표 데이터를 제공할 수 있는 핀터레스트는 앱 개발자가 데이터 추적 도구에 의존하는 기업의 삶을 더 어렵게 만듭니다.
트럼프 미디어와 달리 핀터레스트는 자본에서 헤엄치고 있습니다.
현금 25억 1천만 달러, 현금 등가물, 시장성 증권으로 12월을 마감했고, 이는 지난해 보통주 5억 달러어치를 환매한 이후입니다.
핀터레스트의 주식은 20배의 연간 수익으로 지금 당장 포트폴리오에 추가될 수 있는데, 분석가들이 2028년까지 연간 23%의 이익 성장률을 보일 것으로 예상하는 점을 고려하면 매우 저렴한 가격입니다.