62% 하락했습니다. 하락장에서 트랜스메딕스 주식을 매수해야 할까요?
코리 레나우어 지음 - 2025년 3월 11일 오전 5시 14분
요점
지난 8월부터 2025년 3월 7일까지 최고치를 기록했던 트랜스메딕스 그룹 주가는 62.5% 하락했습니다.
트랜스메딕스 그룹의 장기 관리 시스템은 여러 장기를 보존할 수 있지만, 간은 전체 매출의 70%를 차지합니다.
OrganOx는 간 보존을 위해 승인된 정상 발열 기계 관류 장치를 판매하고 있으며, 최근 더 많은 자본을 조달했습니다.
트랜스메딕스 그룹 TransMedics Group (TMDX -2.12%) 주주들에게는 몇 달간 힘든 시간이었습니다.
주가는 지난 8월에 세운 최고치 대비 약 62% 하락했습니다.
이 회사의 온열 관류 장치는 미국 식품의약국(FDA)에서 여러 개의 고형 장기를 운송하고 보관할 수 있도록 승인된 유일한 고형 장기 운송 장치입니다.
또한 기증된 장기를 운송하는 데 전념하는 제트기를 보유한 유일한 고형 장기 운송 장치 제조업체이기도 합니다.
안타깝게도 FDA 승인을 받은 온열 관류 장치를 판매하는 회사는 트랜스메딕스뿐만이 아닙니다.
현재 매수하기 좋은 주식이 될 수 있는지 알아보기 위해 매출 둔화를 예측한 이유를 살펴봅니다.
급격한 하락의 이유
작년에 최고치를 기록했을 때 트랜스메딕스 주식은 미래예측 수익 기대치의 150배 이상에 거래되었습니다.
투자자들이 향후 몇 년 동안 빠른 성장을 기대할 수 없는 한 주식은 일반적으로 그렇게 높은 배수에 도달하지 못합니다.
회사가 어떻게 높은 기대치를 설정했는지 쉽게 알 수 있습니다.
2023년 총매출은 159% 급증한 2억 4,100만 달러를 기록했습니다.
2024년에는 총 매출이 83% 더 급증했지만 놀라운 성장세는 오래 지속되지 않을 수도 있습니다.
최근 트랜스메딕스는 2024년 4분기에 전년 동기 대비 50% 성장에 그친 매출을 발표하며 급격한 둔화를 예고했습니다.
경영진은 2025년 매출 성장률을 20%에서 25% 사이로 예측하여 추가 둔화를 예상했습니다.
트랜스메딕스 그룹은 전성기에는 미래 수익 기대치의 150배 이상에서 거래되고 있었습니다.
일반적으로 1년 후 약 20~25%의 성장을 예측하는 판매 가이던스는 환호할 만한 이유가 될 수 있습니다.
그러나 주가는 코피를 유발하는 밸류에이션으로 인해 훨씬 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되어 가격이 하락했습니다.
둔화 이유
몇 년 전만 해도 고형 장기 보관 및 배송 공간에 낮은 열매가 많이 맺혔습니다.
안타깝게도 트랜스메딕스 그룹 투자자들에게는 FDA의 승인을 받은 차세대 장기 보관 장치를 보유한 회사가 트랜스메딕스 그룹뿐만이 아닙니다.
파라고 닉스는 심장, 폐, 신장을 위한 얼음이 없는 냉동 보관 장치를 제조합니다.
이 장치는 고객이나 내부 장기 운송 전문가 팀이 물류를 조정하는 데 사용할 수 있는 디지털 서비스와 동기화됩니다.
이 방법은 선호되는 방법은 아니지만 트랜스메딕스 그룹의 가격 책정 능력을 제한할 수 있는 옵션입니다.
지난 2월, 영국의 한 비상장 기업인 OrganOx는 OrganOx 메타 디바이스의 상업적 출시를 지원하기 위해 1억 4,200만 달러를 모금했습니다.
TransMedics의 디바이스와 마찬가지로 뇌사(DBD) 또는 순환사(DCD) 후 기증된 간을 보존하기 위해 FDA의 승인을 받은 정상 발열 기계 관류 시스템입니다.
트랜스메딕스 그룹의 장기 관리 시스템(OCS)은 FDA가 여러 장기를 보존하도록 승인한 유일한 기관입니다.
심장과 폐의 수익은 증가하고 있지만, 이러한 장기는 간만큼 성장 동력이 되지는 않습니다.
2024년에는 간 이식이 전체 수익의 70%를 차지했습니다.
OrganOx의 입지가 더 넓은 미국 외 지역에서는 간이 트랜스메딕스 그룹 매출의 약 1%를 차지합니다.
OrganOx가 방금 조달한 자본을 해외 경쟁만큼 미국 시장에서 강력하게 경쟁하는 데 사용하면 트랜스메딕스 그룹은 상당한 매출 위축을 겪을 수 있습니다.
지금 구매하지 마세요
회사의 심각한 손실에도 불구하고 시장은 향후 몇 년 동안 트랜스메딕스 그룹의 엄청난 성장을 예상하고 있습니다.
이 주식은 미래 수익 기대치의 44배에 달하는 가격에 거래되고 있습니다.
트랜스메딕스가 서밋 에비에이션 인수를 보상하기 위해 OCS 가격을 인상했다면, OrganOx 메타는 몇 년 전보다 이식 센터에 훨씬 더 매력적으로 보일 수 있습니다.
자본력이 풍부한 OrganOx가 해외 경쟁뿐만 아니라 미국 간 보존 분야에서도 경쟁할 수 없도록 최소 몇 분기 더 미국 간 판매를 주시하는 것이 가장 좋을 것입니다.