고수익 토론토-도미니언 은행 주식: 매수, 매도, 보유?
루벤 그레그 브루어 – 2024년 3월 31일 오전 5시 5분
토론토-도미니언 은행은 오랜 기간 안정적으로 배당금을 지급해 온 역사를 가지고 있습니다.
캐나다의 거대 은행은 미국의 규제 문제를 다루고 있습니다.
캐나다의 주택시장은 연이은 금리인상으로 요동치고 있습니다.
토론토-도미니언 은행의 수익률 4.9%는 역사적 범위의 고점에 근접해 있습니다.
지금이 매수할 때인가요, 아니면 매수할 때인가요, 아니면 매수할 때인가요?
토론토-도미니언 은행 Toronto-Dominion Bank (TD -0.43%)의 수익률이 지금보다 높은 것은 세계적으로 심각한 경제난이 있었던 시기, 즉 대공황과 코로나19 팬데믹 기간 중 유일합니다.
지금이 소득 투자자들이 매력적인 4.9%의 수익률을 유지할 수 있는 기회인가요,
아니면 주주가 될 사람들을 멀리해야 할 일이 일어나고 있는가요?
토론토-도미니언 뱅크의 매수, 매도 및 보류 주장을 살펴봅니다.
토론토-도미니언 은행 매각
캐나다의 거대 은행인 TD Bank는, 흔히 말하는, 지금 다루고 있는 두 가지 주요 역풍을 가지고 있습니다.
첫 번째는 산업 전반의 문제입니다. 금리 상승은 은행들에게 압력을 가하고 있습니다.
은행들이 대출에 대해 더 많은 비용을 청구할 수 있기 때문에 더 높은 금리는 어떤 면에서는 도움이 됩니다.
그러나 더 높은 금리는 대출 상환에 뒤쳐지는 고객의 수를 증가시키고(또는 더 나쁜 경우, 채무 불이행) 새로운 대출을 받고자 하는 고객의 수를 감소시킬 수 있기 때문에 잠재적으로 해롭습니다.
이것은 주택 시장이 수년 동안 눈물을 흘리고 있는 캐나다에서 특히 심각한 우려입니다.
투자자들은 주택 붕괴가 캐나다 은행들에게 큰 손실로 이어질 수 있다고 걱정합니다.
현재 TD Bank의 두 번째 문제는 은행에만 국한된 것입니다.
작년에 지역 미국 은행을 인수하려고 시도했지만 미국 규제 당국에 의해 인수가 효과적으로 중단되었습니다.
TD Bank의 자금 세탁 활동에 대한 처리에 대한 우려가 있었습니다.
그 은행은 자금 세탁 프로토콜을 강화하기 위해 규제 당국과 협력했지만 벌금이 있을 것으로 보입니다.
그러나 더 장기적인 문제는 인수를 통해 미국에서 성장하려는 TD Bank의 계획이 잠시 보류되어야 한다는 것입니다.
따라서 간단히 말해서 TD Bank의 핵심 캐나다 운영과 미국 사업의 성장 전망에 대한 의문이 있습니다.
이것은 정당한 우려이며, 매우 보수적인 투자자들에게는 TD Bank를 멀리하거나 주식을 소유하고 있는 경우 매각하도록 하기에 충분할 수 있습니다.
토론토-도미니언 은행 보유
그러나 오늘날 TD Bank가 직면한 두 가지 큰 도전을 보면 둘 다 장기적인 문제는 아닐 것으로 보입니다.
금리는 항상 오르락내리락하는데, 1855년까지 거슬러 올라가는 그 역사를 추적하는 그 은행은 시간의 시험을 견딜 수 있다는 것을 증명했습니다.
게다가 1857년부터 꾸준히 배당금을 지급하여 배당금이 최우선 순위임을 시사했습니다.
그 측면에서, TD Bank는 많은 미국의 가장 큰 은행들과 달리 대침체 기간 동안 배당금을 삭감하지 않았다는 것도 주목할 필요가 있습니다.
게다가, TD Bank는 북미에서 은행 강도를 측정하는 가장 높은 Tier 1 자본 비율 중 하나를 가지고 있는데, 이것은 역경에 가장 잘 준비된 은행 중 하나라는 것을 의미합니다.
미국의 규제 문제에 관해서는 벌금과 TD Bank가 어떠한 인수도 하지 않는 기간이라는 결과를 초래할 가능성이 높습니다. 하지만 TD Bank는 여전히 새로운 지점을 열 수 있습니다.
따라서 미국 시장의 성장은 멈추지 않을 것이고, 그저 유기적일 뿐이며, 더 천천히 일어날 것입니다.
그렇다고 해서 인수를 실제로 예측할 수는 없으므로 (취소된 한 건의 거래 외에는) 무엇이 있었을지 알 수 있는 방법은 없습니다.
하지만 시간이 지나면 TD Bank는 규제 당국의 신뢰를 다시 얻고 미래의 어느 시점에서 은행 인수를 다시 허용할 가능성이 매우 높아 보입니다.
TD Bank를 소유하고 있고 불확실한 기간 동안 앉아있을 수 있다면 아마도 공황 상태에 빠져 매도하는 것은 적절하지 않을 것입니다.
토론토-도미니언 은행 매수
위에서 언급한 부정적인 요소들로 인해 TD Bank의 주가는 하락했습니다.
그로 인해 앞서 언급한 바와 같이 배당 수익률은 과거 수익률 범위의 고점까지 올라갔습니다.
4.9%를 조금 넘는 시점에서 수익률은 매우 매력적입니다.
배당에 중점을 둔 투자자라면 TD Bank가 인기가 없을 때 인수하는 것을 최소한 고려해야 합니다.
주식을 사야 하는 이유는 이미 보유하고 있다면 계속 보유해야 하는 이유와 같습니다.
문제는 있지만 일시적인 것 같습니다.
은행은 재정적으로 튼튼하기 때문에 상대적으로 큰 어려움을 겪을 경우 대처할 것으로 보입니다.
그리고 미국의 성장이 잠시 둔화될 수 있지만 멈추지 않고 있습니다.
수십 년 후가 아니라 며칠 후에 생각한다면 TD Bank는 파산하고 파산할 가능성이 있는 다음 은행보다 결국 다시 상승할 타락한 천사처럼 보입니다.
이 점에서 캐나다의 은행 규제가 극도로 엄격하다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
이로 인해 소수의 거대 기업들이 자리를 잡았을 뿐만 아니라, TD Bank는 캐나다 은행 내에서 더 일반적으로 매우 보수적인 기풍을 갖게 되었습니다.
안전을 최우선으로 생각하는 마음을 가지고 있다면 TD Bank는 포트폴리오에 넣고 싶은 은행입니다.
판매 중인 것처럼 보이지만 추가할 수 있는 독특한 기회가 될 수 있습니다.
TD 은행에서 나쁜 소식은 그렇게 나쁘지 않습니다
TD Bank 주식이 아무런 이유 없이 월스트리트에서 인기가 없다고 말하는 것은 공평하지 않지만, 역풍은 본질적으로 장기적이지 않을 것으로 보입니다.
금리(및 관련 경제 문제)나 미국 규제 문제로 인해 주식을 팔거나 살 수는 없지만, 그것은 매우 보수적인 선택으로 보입니다.
대부분의 투자자들은 주식을 소유하고 있거나 수익률이 여전히 역사적 최고치에 가까울 때 포지션을 시작하는 것이 더 나을 것입니다.