억만장자 댄 롭이 펀드의 테슬라 지분 전량을 매각하고 월스트리트의 저명한 인공지능(AI) 주식에 투자하고 있습니다
션 윌리엄스 - 2025년 5월 23일 오전 3시 51분
요점
Form 13F는 전문 투자자와 일반 투자자가 가장 최근 분기에 월스트리트에서 가장 현명한 펀드 매니저가 어떤 주식을 사고팔았는지 추적할 수 있는 방법을 제공합니다.
Third Point의 억만장자 책임자는 1분기에 펀드의 테슬라 지분 전체를 처분했는데, 이는 단순한 이익 추구 이상의 의미가 있을 수 있습니다.
한편, 로브는 인공지능(AI) 혁명의 가장 직접적인 수혜자가 되었습니다.
Third Point의 댄 로브는 월스트리트에서 가장 영향력 있는 비즈니스 중 하나를 다른 혁신적인 리더로 교체합니다.
5월 한 달은 중요한 데이터 발표로 가득 찼습니다.
영향력 있는 기업의 실적 보고서, 연방준비제도이사회 공개시장위원회 회의, 도널드 트럼프 대통령과 그의 행정부의 관세 및 무역 정책에 대한 수많은 업데이트가 있었습니다.
하지만 이러한 데이터의 물결 속에서 증권거래위원회(SEC)에 양식 13F를 제출한 것만큼 중요한 것은 없었을 것입니다.
분기 종료 후 45일 이내에 최소 1억 달러의 운용 자산(AUM)을 감독하는 기관 투자자는 SEC에 13F를 제출해야 합니다.
이 제출을 통해 전문가 및 일반 투자자는 가장 최근 분기에 월스트리트의 주요 자산 운용사가 어떤 주식과 상장지수펀드(ETF)를 사고 팔았는지 확인할 수 있습니다.
5월 15일은 3월 말 분기의 거래 활동을 자세히 설명하는 13F 제출 마감일이었습니다.
워런 버핏은 모든 머니 매니저 중 가장 인기 있는 펀드 매니저이지만, 투자 수익률이 큰 것으로 알려진 유일한 억만장자 펀드 매니저와는 거리가 멉니다.
Third Point의 억만장자 최고 경영자 댄 롭(Dan Loeb)도 월스트리트에서 다음과 같은 소식을 전해드립니다.
Loeb은 2025년 첫 번째 프레임을 45개 종목에 걸쳐 65억 5,000만 달러의 AUM으로 마감했습니다.
하지만 로브의 투자 스타일에서 특히 주목할 만한 점은 고성장 및 광범위한 소유 기업을 사고파는 성향입니다.
Third Point의 최신 13F에 따르면 댄 로브는 북미의 전기차(EV) 킹핀 테슬라(TSLA)를 완전히 제치고 월스트리트의 저명한 인공지능(AI) 주식에 투자하기로 결정했습니다.
댄 로브는 펀드의 전체 테슬라 지분 포장을 보냈습니다
댄 로브는 1분기 동안 소셜 미디어 대기업 메타 플랫폼을 포함해 서드 포인트의 9개 포지션에서 완전히 물러났지만, 가장 눈에 띄는 것은 테슬라 주식 50만 주를 매각한 것입니다.
그 이유는 무엇일까요?
로브는 2024년 3분기에 처음으로 테슬라 주식 40만 주를 매입했고, 12월 말에는 추가로 10만 주를 매입했습니다.
1월 1일부터 3월 31일까지 상황이 바뀌었습니다.
이 '무언가'는 테슬라 Tesla 의 주가가 급등할 수 있습니다. 11월 도널드 트럼프 대통령의 승리와 엘론 머스크 CEO가 정부 효율성부(DOGE)의 '특별 정부 직원'으로 지정된 이후 테슬라 주가는 잠시 두 배로 올랐습니다.
로브의 포트폴리오 평균 보유 기간은 13개월이 조금 넘기 때문에 수익을 확보하는 데 주저하지 않습니다.
하지만 이러한 판매 활동에는 눈에 보이는 것보다 더 많은 것이 있을 수 있습니다.
우선, 머스크가 DOGE 및 기타 수많은 회사 및 프로젝트에 참여하면서 테슬라의 성장 잠재력을 훼손하고 있다는 우려가 커지고 있습니다.
테슬라의 에너지 생산 및 저장 운영으로 인한 지속적인 매출 성장에도 불구하고 1분기 전기차 매출은 전년 동기 대비 20% 급감했습니다.
게다가 테슬라의 차량 마진은 지난 2년 동안 하락 추세를 보이고 있습니다.
머스크는 2023년 연례 회의에서 전기차 수요가 가격을 결정한다고 언급했습니다.
테슬라의 차량(모델 3, S, X, Y)에 대한 광범위한 가격 인하는 경쟁이 치열해지고 있거나 전기차에 대한 수요가 감소했음을 확인시켜 줍니다.
급격한 가격 인하에도 불구하고 테슬라는 전기차 재고 수준이 상승하는 것을 막기 위해 고군분투하고 있습니다.
또 다른 우려는 Tesla의 수익 품질이 낮다는 점입니다.
퍼스트 무버 이점을 가진 기업은 제품과 서비스에서 수익을 창출해야 합니다.
Tesla 세전 수익의 절반 이상은 정부에서 무료로 제공하는 자동차 규제 크레딧과 현금으로 벌어들인 이자 수익으로 추적할 수 있습니다.
자동차 규제 크레딧이 없었다면 Tesla는 3월 말 분기에 세전 손실을 보고했을 것입니다.
마지막으로, 댄 로브는 엘론 머스크의 수많은 미이행 약속으로 인해 불참할 수도 있습니다.
예를 들어, 테슬라의 최고 책임자는 지난 11년 동안 레벨 5 완전 자율 주행이 "1년 남았다"라고 주장했습니다.
또한 2019년에는 "내년"에 미국 도로에서 100만 대의 로보택시가 출시될 것으로 예상했습니다.
여기서 주목할 만한 점은 사이버트럭에 대한 수요가 초기 과대광고보다 훨씬 적다는 것입니다.
이러한 이행되지 않은 약속이 테슬라의 밸류에이션에서 제외된다면 테슬라의 주가는 하락할 길이 멀 수 있습니다.
Loeb은 월스트리트에서 가장 직접적인 AI 수혜자로 부상하고 있습니다
반면, Third Point의 13F는 Loeb이 1분기 동안 10개의 신규 포지션을 개설했음을 보여줍니다.
그는 통신 대기업 AT&T와 소비자 건강 제품 회사 Kenvue와 같은 고수익 배당주를 몇 개 추가했는데, 이는 1분기 말 주식 시장에서 목격하기 시작한 변동성을 고려할 때 예상치 못한 일이 아닙니다.
Loeb의 눈썹을 치켜세우는 매수는 최고의 AI 주식인 엔비디아 Nvidia (NVDA 0.83%)입니다.
Third Point의 억만장자 투자자가 펀드를 위해 엔비디아 주식을 마지막으로 보유한 것은 2023년 2분기였습니다.
그는 2023년 3분기에 현재 5,000,000주에 해당하는 엔비디아 주식을 매각했는데, 이는 2024년 6월 엔비디아가 10 대 1로 주식을 분할한 것을 고려한 것입니다.
2025년 1분기 동안 Loeb은 1,450,000주를 매입했으며, 현재 약 1억 9,600만 달러의 가치가 있습니다.
엔비디아만큼 AI 혁명의 직접적인 수혜자가 된 기업은 없습니다.
호퍼 그래픽 처리 장치(GPU)와 블랙웰 GPU 아키텍처는 AI 가속화 데이터 센터를 운영하는 기업들이 가장 선호하는 선택입니다. 본질적으로 엔비디아의 하드웨어는 생성형 AI 설루션과 많은 대형 언어 모델(LLM)의 학습을 뒷받침하는 두뇌입니다.
엔비디아는 AI-GPU 부족 현상도 최대한 활용할 수 있었습니다.
세계 최고의 칩 제조 회사인 대만 반도체 제조가 칩 온 웨이퍼 온 기판 용량을 늘리고 있지만, 엔비디아는 하드웨어에 대한 완전한 수요를 충족하기에는 역부족입니다.
좋은 제품에 대한 수요가 공급을 압도하면 그 제품의 가격이 오르는 것은 지극히 정상적인 일입니다.
엔비디아의 호퍼와 블랙웰 GPU는 모두 경쟁 칩에 프리미엄을 부과하고 있으며, 이는 엔비디아의 총 마진에 이점이 되었습니다.
심지어 CUDA 소프트웨어 플랫폼도 엔비디아를 월스트리트에서 가장 영향력 있는 비즈니스 중 하나로 만들기 위해 제 역할을 다하고 있습니다.
CUDA는 개발자가 엔비디아 GPU의 컴퓨팅 잠재력을 극대화하고 LLM을 구축하는 데 사용하는 툴킷입니다.
더 중요한 것은 고객이 엔비디아의 제품 및 서비스 생태계에 대한 충성도를 유지하는 데 도움이 되는 앵커링 도구라는 점입니다.
로브의 퍼즐의 마지막 조각은 엔비디아의 밸류에이션으로 보이며, 이는 훨씬 더 매력적으로 보입니다.
3월 말, 엔비디아의 주가수익비율(P/E)은 약 19로 하락했는데, 이는 지속 가능한 성장률을 고려할 때 상당히 저렴해 보입니다.
하지만 엔비디아 주가가 상승할 것이라고 보장할 수는 없습니다.
30년이 넘는 기간 동안 모든 차세대 트렌드는 확장 초기에 거품이 터지는 사건을 겪었습니다.
대부분의 기업이 명확한 AI 게임 계획이 없고 AI 투자로 수익을 창출하지 못하고 있다는 단순한 사실은 투자자들이 또 한 번 게임을 변화시키는 또 다른 기술의 채택률과 유용성을 과대평가했다는 신호입니다.
경쟁도 진정한 관심사입니다.
외부 및 내부 경쟁이 치열해짐에 따라 AI-GPU의 희소성이 감소할 것입니다.
궁극적으로 이는 엔비디아의 AI-GPU 가격 책정 능력과 마진에 나쁜 소식입니다.