테슬라의 월 $99 FSD 플랜은 연간 18억 달러의 수익을 낼 속도에 도달하고 있습니다. 이 새로운 이익 레버리지가 일론 머스크 주도의 주식을 사야 한다는 신호일까?
먼저 세부 약관을 읽으세요.
프로스퍼 주니어 바키니 지음 – 2026년 8월 1일 1:15 나는 지금
핵심 내용
테슬라의 능동형 완전 자율주행 구독 서비스가 빠르게 성장하고 있습니다.
이는 높은 마진을 가진 수익원으로, 회사의 로보택시 야망에도 도움이 될 수 있습니다.
하지만 전기차 선두주자인 테슬라에게는 여전히 상당한 불확실성이 남아 있습니다.
테슬라 Tesla (TSLA+0.76%)는 올해가 좋지 않습니다.
그 회사는 7월 22일 2분기 실적을 발표한 후 주가가 크게 하락했으며, 현재까지 28% 떨어진 상태입니다.
테슬라의 실적은 나쁘지 않았지만, 회사의 자본적 지출이 빠르게 증가하면서 이익과 마진을 압박하고 있습니다.
많은 투자자들은 이 지출이 테슬라가 기대하는 수익을 내지 못할까 봐 우려한다.
하지만 감독형 완전 자율주행(FSD) 구독을 포함해 여러 사업 부문이 꾸준히 성장하고 있습니다.
그게 주식을 살 만한 충분한 이유인가요?
그것은 판도를 바꿀 수 있지만, 위험도 있습니다
테슬라는 2분기를 148만 건의 활성 FSD 구독으로 마감했으며, 이는 전년 동기 대비 56% 증가한 수치입니다.
월 99달러라면 연간 약 18억 달러에 해당합니다.
그것은 여전히 회사의 연간 매출 중 비교적 작은 비율을 차지하는데, 지난해 매출은 약 948억 달러였습니다.
하지만 테슬라의 FSD 구독 사업은 핵심 전기차(EV) 사업보다 훨씬 높은 마진을 창출합니다.
따라서 이 구간은 매출보다 영업이익에서 더 큰 비중을 차지해야 합니다.
게다가 이 사업의 미래에 대해 기대할 만한 이유가 최소 두 가지 있습니다.
첫째, 테슬라가 지적하듯이 FSD 구독이 점점 인기를 끌고 있습니다.
회사의 CEO인 일론 머스크는 "FSD 승인을 받은 지역에서는 FSD 사용률이 매우 높게 나타나고 있다"라고 말했습니다.
그는 이어서 소비자들이 어떤 차와 연결되든 FSD 소프트웨어를 원하며, 이 같은 흐름이 더 많은 지역에서 FSD 승인을 받으면서 회사의 전기차에 대한 지속적인 수요를 이끌 수 있다고 덧붙였습니다.
둘째, 테슬라의 FSD 글로벌 차량군은 누적 주행 거리가 120억 마일을 넘었습니다.
여기에는 네트워크 효과가 작용하고 있습니다.
생태계에 운전자가 많을수록 실제 주행 환경에서 얻는 데이터가 많아져 FSD 소프트웨어를 학습하고 개선할 수 있으며, 이는 다시 더 많은 운전자를 끌어들입니다.
테슬라의 로보택시 서비스 역시 같은 이유로 늘어나는 FSD 구독 수요의 혜택을 받을 수 있으며, 이것이 바로 회사의 장기적인 기회입니다.
만약 테슬라가 내년 안에 로보택시 차량을 확대하고, 어쩌면 가장 큰 경쟁자 중 하나인 웨이모와의 격차를 좁힌다면, 테슬라 주가는 반등할 수 있습니다.
이 모든 점이 이 주식을 매수할 만한가요?
테슬라가 로보택시 서비스를 확장하고, 다른 지역에서 추가 FSD 승인을 받으며, 소프트웨어를 학습시킬 수 있을지에 대해서는 상당한 불확실성이 존재합니다.
그동안 회사는 잠재적 기회를 활용하기 위해 지출을 더욱 확대하면서, 특히 순이익 측면에서 재무 성과가 다소 부진할 수 있습니다. 그 주식은 위험하며, 움직이는 방향에 관계없이 변동성이 클 것입니다.
투자자들은 테슬라에서 포지션을 시작하기 전에 이 점을 반드시 고려해야 합니다.