투자자들이 4분기 실적을 저울질하면서 테슬라 주가가 하락합니다: 이것이 매수 기회입니까?
다니엘 스파크스 - 2026년 1월 29일 오후 11시 1분(동부 표준시)
요점
테슬라는 4월에 사이버캡 생산을 시작할 예정이라고 밝혔습니다.
4분기에 회사의 잉여현금흐름이 급격히 감소했습니다.
경영진은 2026년에 자본 지출이 두 배 이상 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
Robotaxi가 증가함에 따라 Tesla의 활성 자율 주행 소프트웨어 구독이 급증하고 있습니다.
처음에는 전기 자동차 제조업체 테슬라 Tesla (TSLA3.36%)가 4분기 실적을 발표했을 때 주가가 급등했습니다.
하지만 목요일 개장 직후 주가는 마이너스로 돌아섰습니다.
이로 인해 최근 몇 주 동안 주가가 약세를 보였습니다. 이 글을 쓰는 현재 주가는 지난 한 달 동안 11% 이상 하락했습니다.
실적 발표 후 주가의 변동성은 테슬라의 최신 분기별 업데이트에서 분기별로 나타난 변화를 잘 보여줍니다.
한편, Tesla는 활성 지도 완전 자율 주행 구독(FSD)이 급증했다고 보고했습니다.
또한 아직 테스트 단계에 있는 자율 주행 차량 공유 서비스를 2026년 상반기에 7개 주요 도시에 추가로 출시할 계획을 발표했습니다. 또한 Tesla는 올해 말 이전에 휴머노이드 로봇 생산을 시작할 예정이라고 밝혔습니다.
그리고 보기 힘든 테슬라의 4분기 재무 실적도 있습니다.
매출은 전년 동기 대비 3% 감소했고 주당 순이익은 60% 감소했습니다.
그렇다면 투자자들은 무엇을 해야 할까요?
지난 한 달 동안 테슬라의 주가가 하락하면서 테슬라의 새로운 이니셔티브가 결실을 맺기를 바라며 매수하거나 단기적인 어려움을 고려하여 신중을 기해야 할까요?
테슬라의 소프트웨어 및 로봇 공학 야망
테슬라의 실적 발표에 대한 시장의 초기 낙관적인 반응의 주요 요인 중 하나인 테슬라는 4분기 업데이트에서 FSD 활성 구독이 전년 동기 대비 38% 증가했다고 밝혔습니다.
이는 자율주행 차량 공유 서비스인 로보택시의 꾸준한 출시 진전과 연말까지 휴머노이드 로봇 생산을 시작할 계획이 결합된 것으로, AI(인공지능), 소프트웨어 및 차량 기반 수익원을 성장시키는 데 있어 더 많은 진전을 이루고 있음을 보여줍니다.
또한 테슬라는 4분기 업데이트에서 스티어링 휠 없이 배송할 예정인 특수 제작 자율주행차인 사이버캡의 생산을 4월부터 시작할 것으로 예상한다고 중요하게 밝혔습니다.
단기 장애물
그러나 투자자들이 이러한 촉매제가 실현되기를 기다리면서 Tesla의 차량 인도와 재무는 잘못된 방향으로 나아가고 있습니다.
이 분기 실적에 부담을 준 것은 이 기간 동안 총 인도량이 16% 감소하면서 자동차 매출이 전년 동기 대비 11% 감소했다는 점입니다. 또한 Tesla는 4분기 실적 발표에서 다음 분기에 고가의 Model X 및 Model S 차량의 생산을 중단할 계획이라고 밝혔습니다.
그리고 분기별 업데이트 전망 섹션에서 2026년 차량 인도에 대한 지침을 제공하지 않아 투자자들은 올해 인도량이 어떻게 될지 의문을 제기했습니다.
대신 테슬라는 물량 기대치와 관련하여 다음과 같이 간단히 말했습니다:
우리는 공장의 최대 용량 활용에 집중하고 있습니다.
인도 및 배치는 제품에 대한 총 수요, 공급망 준비 상태, 고객 판매 또는 소유 및 운영 차량에 대한 사용 간의 할당 결정에 의해 영향을 받을 것입니다.
마지막으로, 테슬라의 잉여현금흐름도 잘못된 방향으로 나아가고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
4분기 잉여현금흐름은 약 14억 달러로 전년 동기 대비 30% 감소했습니다.
그리고 2026년 내내 잉여현금흐름은 억제될 가능성이 높습니다.
이는 테슬라가 인공지능 컴퓨팅 인프라와 제조업에 막대한 투자를 계획하고 있기 때문입니다.
경영진은 2026년 자본 지출이 2025년 자본 지출 약 85억 달러의 두 배가 넘는 200억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.
이 모든 것은 테슬라 주식이 로보택시, 곧 출시될 사이버캡, 휴머노이드 로봇에 대한 계획 등 새로운 이니셔티브의 성과에 크게 의존하고 있음을 의미합니다.
물론 테슬라의 에너지 저장 비즈니스는 4분기에 전년 동기 대비 29% 증가한 14.2기가 와트시의 저장 공간을 구축하는 등 계속해서 좋은 성과를 거두고 있습니다.
따라서 에너지 저장 매출도 시간이 지남에 따라 회사의 성장에 크게 기여할 것입니다.
하지만 재무에 단기적인 역풍이 불고 이러한 새로운 이니셔티브에 막대한 지출이 필요하기 때문에, 이러한 흥미로운 이니셔티브가 곧 시작되더라도 현재 가격으로 Tesla 주식을 매수하는 것은 주저할 수 있습니다.
이 글을 쓰는 현재 주가 대비 수익 비율이 약 389로 매우 높은 밸류에이션을 자랑합니다.
테슬라의 매우 높은 밸류에이션을 고려할 때, 시장은 이미 로보택시의 성공적인 출시, 고수익 소프트웨어 매출의 지속적인 빠른 성장, 궁극적으로 자동차 사업의 성장세 회복에 대한 기대감을 가지고 있습니다.
이 점을 염두에 두고 당분간 방관하는 것이 합리적이라고 생각합니다.