2023년에 구매할 내 최고의 EV 주식
일관된 수익성과 자유로운 현금 흐름은 이제 테슬라의 현실이다.
테슬라는 산업 전반의 침체를 극복할 준비가 되어 있는 것처럼 보인다.
그 주식의 평가는 매력적이다.
테슬라 주가는 2년 만에 최저치를 기록하며 그 어느 때보다 매력적으로 보인다.
2020년과 2021년은 사실상 모든 주요 레거시 자동차 회사가 배기가스 저감과 지속 가능성 개선을 중심으로 한 새로운 프로그램을 시행함에 따라 전기차(EV)에 대한 투자가 쇄도했다.
그러나 2022년에, EV를 포함한 자동차 산업의 지형은 금리 상승, 인플레이션, 공급망 문제, 그리고 점점 더 붐비는 경쟁자 목록에 의해 큰 영향을 받았다.
많은 레거시 자동차 회사들은 이제 소비자 지출이 타격을 받고 있는 것처럼 과도하게 확장되고 있음을 알게 되었다.
소비자 지출의 감소에 맞춰. 소비자 자동차 시장은 주기적이고 증가하는 금리의 영향을 많이 받아 자동차 자금 조달 비용이 더 많이 든다.
대부분의 차들이 빚을 지고 구입한다는 점을 감안할 때, 이것은 앞으로 자동차 산업에 큰 역풍이다.
이러한 역풍을 많은 레거시 자동차 회사가 수익성 있는 EV 라인(신뢰할 수 있는 배터리 생산 및 공급망은 말할 것도 없고)을 갖추는 데 수년이 걸릴 수 있다는 사실과 결합하면 성장 둔화와 압축된 마진의 원투 펀치가 된다.
다만 단기적인 전망이 나쁜 만큼 테슬라(TSLA 1.12%)가 다른 어떤 자동차 업체보다 유리할 수 있다.
나중에 생각해 보면, 회사의 가치 평가는 훨씬 앞섰지만, 이제 테슬라 주식이 현재까지 72% 하락(지난달에만 42% 하락)하면서 한때 초성장했던 주식이 좋은 가치로 보이기 시작했다.
테슬라가 2023년에 내가 가장 많이 구매할 수 있는 전기차 주식인 이유가 여기에 있다.
테슬라의 마진은 히트를 칠 수 있다
금리 상승은 자동차 업체들의 할인 시행을 압박하는 수급 불균형으로 이어지고 있다.
테슬라는 12월에 7,500달러의 할인을 제공했고 테슬라는 할인을 제공하지 않는 것으로 악명이 높기 때문에, 일부 사람들은 이러한 움직임이 수요 약화의 신호로 인식되었을 가능성이 있다.
수요가 줄어들면서 자동차 회사들은 가격 인하 압력에 직면하게 될 것이다.
내년에는 수익률이 전반적으로 떨어질 것으로 예상한다.
테슬라의 큰 장점은 10대 자동차 업체 중 영업이익률이 두 번째로 높다는 점(배송량이 월등히 낮은 페라리에 이어 두 번째)이다.
높은 마진은 테슬라가 경쟁사보다 상대적으로 마진 압축을 잘 처리할 수 있는 탐나는 쿠션을 제공한다.
완벽한 대차대조표
테슬라는 경쟁사보다 훨씬 수익성이 높은 사업일 뿐 아니라 대차대조표도 흠잡을 데가 없다.
테슬라의 장기 순부채는 총 187억 달러로 부채보다 현금, 현금성 자산, 시장성 증권이 더 많다.
대부분의 주요 자동차 회사들은 실질적으로 전체 시가총액보다 더 많은 순부채를 가지고 있으며, 이는 자본 대비 부채 및 금융 부채 비율이 높은 수치로 이어집니다.
도요타, 폭스바겐, 메르세데스-벤츠 그룹, GM, 포드, 혼다는 사업을 운영하기 위해 부채에 크게 의존한다.
금리 상승은 이들 기업에게 이중적인 문제다.
그들은 자본 비용을 증가시켜 운영 비용을 더 비싸게 만들고, 금리 상승은 고객들이 새 차에 자금을 대는 비용을 더 비싸게 만든다.
Tesla의 현금 위치는 어떤 환경에서도 경쟁사들보다 독보적인 이점을 제공합니다.
하지만 그 우위는 금리가 상승하는 시기에 강화된다.
역사적으로 낮은 평가
수년간 테슬라는 초성장을 해야만 정당화될 수 있는 코피 평가를 해왔다.
지난 4년은 Tesla에게 변화를 주었다.
회사는 여전히 빠른 속도로 성장하고 있지만 현재는 수익성이 높고 영업이익률이 높으며 과도한 부채를 떠안는 것을 피할 수 있도록 자유현금흐름(FCF)을 발생시킨다.
테슬라의 폭락하는 주가와 수익성은 회사에 가장 저렴한 평가를 제공한다.
수익과 순이익은 증가했고 가격 대 자유 현금 흐름과 가격 대 수익 비율은 감소했습니다.
추정 수익에 기초한 회사의 선물 가격 대비 수익 비율인 27.3은 테슬라의 기준으로만 낮은 것이 아니다.
그것은 많은 크고, 견고하고, 성장이 느린 소비자 필수품 회사들의 대략적인 수준에 있다.
지켜볼 가치가 있는 위험
공급이 수요를 계속 앞지를 경우 테슬라 마진은 잠식될 가능성이 높다.
코로나19로 인한 이슈로 인한 중국 생산 감소, 일론 머스크의 트위터 참여와 그에 따른 테슬라 브랜드 영향과 같은 몇 가지 이유로 이익이 감소하면 선물 P/E 비율이 상승할 수 있다.
하지만 테슬라는 마진이 떨어질 여지가 있고 여전히 수익성이 높기 때문에 경쟁사들보다 훨씬 더 나은 구매로 눈에 띄고 있으며, 침체를 극복할 수 있는 대차대조표 강점을 가지고 있으며, 이미 글로벌하고 매우 효율적인 EV 조달, 생산 및 배송 네트워크를 구축하여 다른 어떤 경쟁사보다 우수한 제품을 구입할 수 있습니다.
테슬라 주식은 헐값은 아니지만 주식의 매도와 회사의 펀더멘털은 2010년 6월 최초 공개 이후 현재 주식을 사기에 가장 매력적인 시기이다.
테슬라는 성숙하고 수익성이 높은 회사로 변신했다.
자동차 산업의 둔화 시기는 테슬라 경쟁사들에게 이보다 더 나쁠 수 없지만, 테슬라로서는 그렇게 걱정할 일이 아니다.
2~3년 전만 해도 경기둔화가 이뤄졌다면 테슬라는 극심한 곤궁에 빠졌을 텐데, 지금은 꾸준히 FCF 긍정적인 모습을 보이고 있어 업계 전반의 침체를 감당하고 시장점유율까지 가져갈 수 있는 좋은 위치에 있다.
이 모든 것을 종합하면, 지금이 장기 투자자들이 다양한 포트폴리오에 테슬라 주식을 추가하는 것을 고려할 좋은 시기입니다.