이 저렴한 배당왕 주식은 4.7%의 수익률을 기록합니다. 5월에 두 배로 늘릴 가치가 있는 이유는 다음과 같습니다.
다니엘 포에버 지음 - 2025년 5월 27일 오전 3시 8분
요점
Target은 6년 만에 최저치를 기록하고 있습니다.
가이던스에 따르면 3년 연속 마이너스 성장이 예상됩니다.
Target은 역사적으로 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.
단 52주 동안 Target(TGT -0.79%)은 주당 87.35달러, 주당 167.40달러까지 낮게 거래되었습니다.
투자자들에게는 안타깝게도 Target은 이 글을 쓰는 시점에 주당 약 95달러로 이 범위의 저점 부근에서 거래되고 있습니다.
Target 주식의 매도세와 수십 년간의 배당금 인상으로 인해 Target의 배당 수익률은 4.7%까지 상승했습니다.
Target이 아직 과제가 끝나지 않았음에도 불구하고 5월에 배당금을 두 배로 늘릴 가치가 있는 배당주인 이유는 다음과 같습니다.
Target은 방금 가이던스를 낮췄습니다
Target은 최근 실적 발표에서 부진한 이유로 장기간의 인플레이션과 더불어 소비자 신뢰 약화와 관세를 꼽았습니다.
트래픽 감소로 인해 Target의 1분기 순매출은 2.8% 감소했습니다.
Target은 35개 머천다이징 사업부 중 15개 사업부에서 시장 점유율을 보유하거나 확보했습니다.
그러나 대부분의 사업부에서 시장 점유율을 높이는 것이 목표입니다.
1분기 실적 발표에서 Target은 1분기 실적에 만족하지 않는다고 말했습니다.
Target의 CEO 브라이언 코넬은 Target의 수익 보도 자료에서 다음과 같이 말했습니다:
매출은 기대에 미치지 못했지만, Target Circle 360을 통한 당일 배송이 36% 증가한 디지털 성장과 10년 만에 가장 강력한 디자이너 협업인 Target의 케이트 스페이드 등 이번 분기에 몇 가지 밝은 점을 발견했습니다.
이러한 하이라이트는 비즈니스의 근본적인 건전성에 대한 우리의 자신감을 강화하지만, 현재 실적에 만족하지 않으며 성장 로드맵에서 더 빠른 진전을 이룰 수 있는 기회가 있다는 것을 알고 있습니다.
Target은 부진한 실적에 대한 책임과 성장 회복 계획을 밝혔지만, 업데이트된 가이던스에 따르면 고통은 아직 끝나지 않았습니다.
3개월도 채 되지 않아 Target은 2025 회계연도 조정 주당 순이익이 8.80~9.80달러, 순매출 성장률이 약 1%, 2024 회계연도에 비해 영업 마진이 소폭 증가할 것으로 예상했습니다.
현재 Target은 2025 회계연도 조정 주당순이익이 7~9달러에 불과하고 한 자릿수 낮은 매출 감소율을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
Target의 주요 가이던스 하향 조정이 더욱 악화되는 이유는 2023 회계연도 조정 주당순이익 8.94달러에 비해 비슷한 매출은 0.1%, 트래픽은 1.4% 성장에 그쳤고 조정 주당순이익은 8.86달러를 기록한 2024 회계연도에 상대적으로 약세를 보이고 있다는 점입니다.
Target의 부진한 실적은 매출 성장률 둔화와 영업 마진 약세에 반영되어 팬데믹 저점에서 잘 반등했지만 이후 정체되고 있습니다. 긍정적인 점은 Target의 매출과 수익이 여전히 팬데믹 이전 수준을 상회하고 있다는 것입니다.
그럼에도 불구하고 주가는 6년 만에 최저치를 기록하고 있으며, 이는 투자자들이 Target의 턴어라운드에 대해 거의 신뢰하지 않는다는 것을 나타냅니다.
좋은 소식은 Target의 밸류에이션이 이미 이러한 우려를 반영하고 있다는 것입니다.
Target은 상당한 배당금을 감당할 수 있습니다
Target은 부진한 실적에도 불구하고 배당금 증가와 신규 매장 오픈, 기존 매장 리모델링, 기술 및 공급망 개선을 위한 장기적인 성장 노력에 자금을 지원할 수 있는 수익성이 높은 회사입니다.
Target의 예상 조정 주당순이익 가이던스인 주당 8달러의 중간값은 주당 배당금 지급액인 4.48달러보다 훨씬 높습니다.
일반적으로 기업이 턴어라운드를 겪고 배당금이 증가하면 배당 비용이 거의 감당할 수 없을 정도로 급증하기 시작합니다.
하지만 Target은 그렇지 않습니다.
이 회사는 53년 연속 배당금을 지급하고 인상하여 최소 50년 동안 배당금을 인상한 배당왕이라는 엘리트 그룹에 속해 있습니다.
수십 년 동안 Target은 경제가 위축되든 확장되든 매년 배당금을 인상해 왔습니다.
지금도 배당금은 저렴하고 4.7%의 수익률을 자랑합니다.
그러나 Target을 매수해야 하는 가장 좋은 이유 중 하나는 기업 가치 평가입니다.
Target은 조정된 2025 회계연도 수익 예측의 중간 지점과 이 글을 쓰는 시점의 주가를 기준으로 주가수익비율(P/E)이 11.9에 불과합니다.
이는 Target과 같은 기존 기업에게는 저렴한 가격입니다. 참고로 Target의 10년 평균 주가수익비율은 15.6입니다.
Target은 충분히 하락했습니다
Target은 계속해서 과대 약속과 과소 약속을 하고 있으므로 투자자들이 회사에 대해 조급해하는 이유는 이해할 수 있습니다.
그러나 Target의 밸류에이션은 Target이 실존적 위기에 직면해 있음을 시사하며, 이는 사실과 거리가 멉니다.
Target은 월마트나 아마존과 가치를 놓고 정면으로 맞서기보다는 매장 내 경험이라는 가장 잘하는 일에 집중하는 새로운 전략이 필요합니다.
프로모션은 Target을 경쟁사와 차별화하는 또 다른 방법입니다.
Target은 과거에 파트너십을 통해 큰 성공을 거둔 바 있습니다.
최근 분기에도 Target과 케이트 스페이드의 협업은 Target이 10년 동안 맺은 것 중 가장 성공적인 기간제 파트너십이었습니다.
요약하자면, Target은 모조를 되찾기 위한 명확한 길을 걷고 있습니다.
턴어라운드 주식을 매수하고 패시브 수익을 창출하려는 투자자들에게는 5월에 주가가 두 배로 상승할 가치가 있습니다.
그러나 일부 투자자들은 Target의 전략적 이니셔티브가 수익성 있는 결과로 이어진다는 것을 증명할 수 있을 때까지 Target을 계속 주시하는 것을 선호할 수 있습니다.