슈퍼 마이크로 컴퓨터에서는 어떤 일이 일어나고 있나요? 투자자가 알아야 할 사항은 다음과 같습니다.
조니 라이스 - 2024년 11월 4일 오전 1시 30분
슈퍼마이크로는 2020년 SEC와 1,750만 달러에 합의한 바 있으며, 회계상 배임 혐의를 받은 전력이 있습니다.
활동가 공매도 업체인 힌덴버그 리서치는 최근 우크라이나 침공 이후 지속적인 회계 위법 행위와 러시아에 장비를 판매했다는 혐의로 슈퍼마이크로를 표적으로 삼고 있습니다.
최근 에른스트 앤 영이 감사직에서 사임하면서 경영진의 청렴성에 대한 우려가 제기되고 있으며, 새로운 논란과 거액의 의혹이 제기된 가운데 슈퍼마이크로의 주가가 급락하고 있습니다.
슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI -10.51%)의 주가는 상승세를 타고 있지만 좋은 방향은 아닙니다.
이 인공지능(AI) 서버 제조업체의 주가는 이번 주 회계법인인 에른스트 앤 영(EY)이 사임한다고 발표한 후 벼랑 끝에서 떨어졌습니다.
화요일에 이 소식이 전해진 이후 주가는 40% 이상 하락했습니다.
그렇다면 무슨 일이 일어나고 있을까요?
많은 추측이 돌고 있지만, 사실을 명확히 파악하고 현재로서는 확실히 알고 있는 것을 살펴봅시다.
슈퍼마이크로가 뜨거운 물에 빠진 것은 이번이 처음이 아닙니다
2017년에는 재무 보고를 일부 연기하고 내부 감사를 받았습니다.
이 결과로 인해 당시 슈퍼마이크로의 CFO였던 하워드 히데시마를 비롯한 일부 주요 경영진이 퇴사했습니다.
그런 다음 2020년에 증권거래위원회(SEC)는 "광범위한 회계 위반"을 이유로 슈퍼마이크로와 히데시마를 기소했습니다. 위반 사항에는 수익이 실제로 실현되기 전에 분기 보고서에 포함시키는 등 부적절하고 조기에 보고한 혐의와 크리스마스 선물과 같은 특정 관련 없는 비용을 인식하지 않기 위해 특별 마케팅 프로그램을 오용한 혐의가 포함되었습니다.
SEC는 이러한 위반으로 인해 "투자자들이 회사의 재무 상태에 대해 왜곡된 시각을 갖게 되었다"라고 말했습니다
슈퍼마이크로와 히데시마는 혐의를 인정하지도 부인하지도 않았지만 SEC와 합의했습니다.
회사는 1,750만 달러를 지불했고 CFO는 260,844달러를 지불했습니다.
공매도가 회사를 겨냥합니다
지난 8월, '활동가' 공매도 업체인 힌덴버그 리서치는 지속적인 위법 행위 혐의를 자세히 설명하는 보고서를 발표했습니다. 이 혐의 중에는 슈퍼마이크로가 이전 회계 스캔들 이후 퇴사한 여러 주요 임원을 재고용했다는 혐의와 CEO의 동생이 소유한 회사가 축출된 CFO를 고용했다는 혐의도 포함되어 있습니다.
또한 회사의 모호한 회계 관행이 여전히 매우 많이 존재한다고 주장합니다.
힌덴부르크는 러시아가 우크라이나를 침공하여 미국의 제재를 위반한 후에도 러시아와 계속 거래하고 있다고 주장했습니다. 또한 슈퍼마이크로와 CEO의 형제가 소유한 다른 여러 회사 사이에 "이상할 정도로 순환적인" 관계가 존재한다고 주장합니다.
목록은 계속됩니다.
심각한 혐의이며 심각하게 받아들여야 하지만, 힌덴버그가 슈퍼마이크로의 주가 하락에 대한 기득권을 가지고 있다는 점을 명심하세요.
이것이 바로 회사가 수익을 창출하는 방법입니다.
보고서를 작성하고 문제의 회사에서 공매도 포지션을 취한 다음 해당 보고서를 공개적으로 공개합니다.
이러한 혐의는 현재로서는 혐의에 불과합니다.
이는 입증되지 않았으며 슈퍼마이크로는 계속해서 이를 부인하고 있습니다.
보고서가 발표된 다음 날, 회사는 다시 한 번 필수 SEC 제출을 연기한다고 발표했습니다.
법무부, 조사 착수 및 EY 사임
지난달 법무부(DOJ)가 슈퍼마이크로를 조사 중이라는 보도가 나왔고, 이 소식에 주가가 폭락했습니다.
조사는 초기 단계에 있으며 자세한 내용은 밝습니다.
자세한 내용을 파악하는 데는 시간이 걸릴 것입니다.
법무부가 관련 정보를 가진 사람들에게 연락하기 시작했으며, 지난 4월 소송을 제기한 슈퍼마이크로의 내부 고발자로 변신한 전직 직원과 접촉했다는 사실을 알고 있습니다.
많은 기업이 법무부 조사를 진행 중입니다.
그 자체로 너무 많은 우려를 할 이유는 아니지만, 맥락을 고려할 때 우려는 당연한 것 이상이라고 생각합니다.
그리고 불과 한 달 후인 10월 29일 화요일, Ernst & Young(EY)은 슈퍼마이크로와의 관계를 끊는다고 발표했습니다.
EY는 SEC에 제출한 서류에서 최근의 정보로 인해 "더 이상 경영진과 감사위원회의 대표성에 의존할 수 없게 될 것"이며 "관련 법이나 직업적 의무에 따라" 제 역할을 할 수 없게 될 것이라고 밝혔습니다
이는 지난 7월 EY가 내부 통제 및 회계 관행에 대한 우려로 회사 경영진에게 접근한 이후 나온 조치입니다.
이후 특별 감사위원회가 설립되었지만 EY는 그 결과에 만족하지 못했습니다.
회사의 등록된 공개 회계법인에서 갑작스러운 사임은 일반적으로 좋은 신호는 아니지만, EY의 사임 성명서의 완전한 성격으로 인해 이는 정말 실망스러운 일이라고 생각합니다.
SEC와 힌덴부르크의 많은 혐의가 입증되지 않은 채로 남아 있고 회사가 계속 부인하고 있지만, 저는 지금 당장 이 주식에서 멀리 떨어져 있을 것입니다.
동기 부여가 된 공매도가 회사에 대해 비난하는 발언을 하는 것은 별개의 문제입니다.
고객과 인센티브가 일치하는 회계사가 이를 하는 것은 또 다른 문제입니다.