워런 버핏이 월스트리트에 1,320억 달러의 경고를 보내는 가운데, 그는 멈출 수 없는 주식 4가지의 주식 매입을 멈출 수 없습니다
션 윌리엄스 - 2024년 10월 21일 오전 4시 51분
워런 버핏은 60년에 걸친 대규모 투자 수익과 투자자와 투명하게 소통하려는 의지로 월스트리트에서 많은 팔로워를 확보했습니다.
버핏과 그의 팀은 7분기 연속 주식을 순매도하고 있습니다.
버크셔 해서웨이의 투자팀이 기록적인 매도세를 보이고 있는 가운데 매력적인 주식 4 종목이 눈에 띄고 있습니다.
주식 시장은 역사적으로 비싸지만, 오마하의 오라클은 4개의 유명 주식을 주먹으로 인수하고 있습니다.
월스트리트에서 버크셔 해서웨이(BRK.A 0.12%)(BRK.B -0.23%) CEO 워런 버핏만큼 주목받는 머니 매니저는 없을 것입니다.
오마하 오라클은 1960년대 중반 인수 이후 회사 자본을 투입할 때 어떤 특성을 찾는지 기꺼이 공유하는 것 외에도 회사의 클래스 A 주식(BRK.A) 누적 수익률 5,600,000% 이상을 감독하고 있습니다.
버핏은 투자자들에게 미국에 베팅하지 말라고 자주 경고해 온 흔들리지 않는 낙관론자이지만, 그의 단기적인 행동이 항상 장기적인 정신과 일치하는 것은 아니며, 9월 말 버크셔가 뱅크 오브 아메리카 주식을 공격적으로 매각한 것을 고려할 때 7분기 동안 워런 버핏과 그의 최고 투자 보좌관인 토드 콤스, 테드 웨슬러는 총 1,320억 달러에 가까운 주식을 매입한 것보다 더 많이 매각했습니다.
6월 30일 현재 버크셔의 단기 미국 국채를 포함한 현금 더미는 2,769억 달러로 기록되었습니다.
직설적으로 말하지 않더라도 버핏의 행동은 주식 시장이 역사적으로 비싸다는 월가의 분명한 경고로 보입니다.
하지만 이러한 경고에도 불구하고 오마하의 오라클의 눈에 띄는 주식은 몇 가지 있습니다.
역사상 가장 비싼 주식 시장 중 하나는 버핏이 다음과 같은 멈출 수 없는 주식 4종목에 투자하는 것을 막지 못했습니다.
시리우스 XM 홀딩스 Sirius XM Holdings
먼저 위성 라디오 사업자인 Sirius XM 홀딩스(SIRI 1.88%)는 지난 9월 리버티 미디어의 Sirius XM 추적 주식인 리버티 시리우스 XM 그룹과 합병하여 1 대 10 역분할을 실시했습니다.
10월 9일부터 10월 11일까지 증권거래위원회에 제출한 양식 4에 따르면 버크셔는 약 356만 주의 Sirius XM을 인수했으며, 이로 인해 기존 지분이 1억 870만 주, 즉 회사 발행 주식의 약 32.1%로 증가했습니다.
버핏은 지속 가능한 해자의 열렬한 팬이며, 이는 Sirius XM이 확실히 제시한 사항입니다.
유일한 허가를 받은 위성 라디오 사업자인 Sirius XM은 합법적인 독점 사업자입니다.
청취자를 위해 지상파 및 온라인 라디오와 싸워야 하지만, 유일한 위성 라디오 사업자이기 때문에 구독료 책정 능력이 뛰어납니다. 이러한 점을 바탕으로 판매 채널은 기존 라디오 사업자와는 현저히 다릅니다.
후자는 매출의 대부분을 광고에서 창출하는 반면, Sirius XM은 2024년 상반기까지 순매출의 77%를 구독에서 창출했습니다.
구독 수익은 엔터프라이즈 광고 지출보다 변동성이 적기 때문에 Sirius XM의 현금 흐름을 예측할 수 있습니다.
밸류에이션도 매우 합리적입니다.
버핏을 포함한 버크셔의 최고 경영진이 2주도 채 되지 않아 시리우스 XM의 주식을 매입했을 때, 이 주식의 가치는 전년 동기 수익의 8배 미만이었으며 5%에 육박하는 수익률을 기록했습니다.
버핏은 열렬한 가치 투자자이며 강력한 자본 수익률 프로그램을 높이 평가하고 있습니다.
Occidental Petroleum
워런 버핏이 의심할 여지없이 주목하고 있는 두 번째 멈출 수 없는 주식은 석유 및 가스 골리앗 옥시덴탈 페트롤리엄(OXY -0.12%)입니다.
2022년이 시작된 이래로 버크셔 해서웨이의 옥시덴탈 지분은 거의 2억 5,530만 주에 달했습니다.
오마하의 오라클은 변덕스럽게 옥시덴탈 페트롤리엄 보통주에 130억 달러 이상을 투자하지 않고 있습니다.
오마하와 그의 팀은 원유 현물 가격이 계속 상승하거나 더 높은 가격으로 향할 것이며, 이는 불균형적으로 옥시덴탈에 도움이 될 것으로 예상하고 있습니다.
이 회사는 다운스트림 화학 사업을 운영하고 있지만, 순매출 및 영업현금흐름의 대부분은 마진이 높은 시추 부문에서 찾을 수 있습니다.
옥시덴탈에게 좋은 소식은 지속 가능한 높은 원유 가격을 뒷받침할 수 있는 거시적 요인이 잘 정의되어 있다는 것입니다. 특히, 코로나19 팬데믹 기간 동안 글로벌 에너지 대기업들이 수년간 자본을 과소 투자한 것과 2022년 2월 러시아의 우크라이나 침공으로 인해 원유 현물 가격에 긍정적인 영향을 미치는 석유 공급 불확실성 및/또는 긴축이 발생했습니다.
옥시덴탈은 또한 2019년 아나다코 인수 이후 부채로 가득 찼던 대차대조표를 크게 개선했습니다.
2024년 6월에는 184억 달러의 순장기 부채를 기록했으며, 이는 정점 이후 거의 50%의 순부채 감소에 해당하는 수치입니다.
퍼즐의 마지막 부분은 버크셔 해서웨이가 주당 행사 가격이 59.624달러인 8,380만 주 이상의 옥시덴탈 보통주에 대한 워런트를 보유하고 있다는 점입니다.
옥시덴탈의 주가가 이 행사 가격을 훨씬 상회하는 수준을 유지한다면 버핏과 버크셔에 최선의 이익이 될 것입니다.
Chubb
워런 버핏이 월스트리트에 가치를 얻기 어렵다고 경고했음에도 불구하고 매수를 멈출 수 없는 세 번째 훌륭한 주식은 재산 및 손해보험(P&C) 보험사 처브(CB -0.08%)입니다.
오마하의 오라클은 일반적으로 거래 활동에 대해 투명하게 공개하지만, 드물게 버크셔 해서웨이의 분기별 양식 13F를 제출할 때 다른 증권 중 하나에 대해 기밀 취급을 요청한 적이 있습니다.
어떤 주식을 매입할지 밝히지 않고 하나 이상의 증권에 포지션을 구축할 수 있다면 버핏은 더 유리한 비용 기반을 확보할 수 있습니다.
5월 중순, 버크셔의 미스터리 주식은 처브인 것으로 밝혀졌습니다.
2023년 7월 1일부터 2024년 6월 30일까지 버크셔의 최고 경영자는 10월 17일 종가 기준으로 약 82억 달러 상당의 처브 주식 2,700만 주 이상을 매입했습니다.
보험 산업의 아름다운 측면은 지루하다는 것입니다.
P&C 보험사에게는 재앙적 손실이 불가피하지만, 일반적으로 어떤 경제 환경에서도 보험료를 인상할 수 있습니다.
대자연은 예측할 수 없지만 스포츠 프리미엄 가격 책정 능력을 통해 처브는 한 발 앞서 나갈 수 있습니다.
처브는 또한 연방준비제도이사회가 40년 만에 가장 빠른 속도로 금리를 인상함에 따라 국채 수익률이 눈에 띄게 상승하는 이점을 활용하고 있습니다.
보험사는 채권으로 지출되지 않는 보험료 지급액과 같은 유동성을 매우 안전한 단기 국채에 투자합니다.
수익률 상승으로 보험사의 이자 수익이 증가했습니다.
버크셔 해서웨이 Berkshire Hathaway
워런 버핏이 매수를 멈출 수 없는 네 번째 주식은 자신이 가장 좋아하는 주식이라고 쉽게 설명할 수 있는 주식입니다.
2018년 7월 이전에는 오마하의 오라클과 오른팔 찰리 멍거(멍거가 작년 11월에 사망)가 수수방관해야 했습니다.
자사주 매입은 버크셔 해서웨이의 주가가 장부가의 120% 이하(상장 장부가의 20% 이하)로 하락한 경우에만 허용되었습니다.
그러나 버크셔의 주가는 이 기준치까지 떨어지지 않았기 때문에 버핏과 멍거는 자사주 매입에 한 푼도 지출할 수 없었습니다.
2018년 7월 17일, 버크셔 이사회는 자사주 매입에 관한 규칙을 개정하여 버핏에게 주주 가치를 강화할 수 있는 또 다른 도구를 제공했습니다.
버크셔가 대차대조표에 최소 300억 달러의 현금, 현금성 자산, 미국 국채를 모두 보유하고 있고 버핏이 회사 주식을 본질적으로 저렴하다고 판단하는 한, 한도나 종료일 없이 환매를 계속할 수 있습니다.
워런 버핏은 24분기 연속 클래스 A(BRK.A) 및/또는 클래스 B(BRK.B) 주식을 매입하여 총 780억 달러에 달합니다.
즉, 버핏은 자신이 소유한 회사 주식을 매입하는 데 최대 보유 기업인 Apple 주식을 매입하는 데 비해 두 배 이상 많은 비용을 지출했습니다.
버크셔 주주의 지분을 점진적으로 늘리고 장기 투자를 촉진하는 것 외에도 꾸준한 자사주 매입 식단은 버크셔의 발행 주식 수를 줄이고 주당 순이익(EPS)을 높일 수 있습니다.
요컨대, 버크셔 해서웨이의 주식은 근본적으로 집중하는 투자자들에게 더 매력적으로 다가갈 수 있습니다.