사이먼 프로퍼티 그룹이 6.5%의 배당 수익률을 감당할 수 있는 방법을 소개합니다
사이먼은 단기 채무 만기가 한정되어 있습니다.
그 회사의 배당금은 보장이 잘 되어 있습니다.
상업용 부동산 시장의 공포에도 불구하고 사이먼의 배당금은 충분히 커버됩니다.
금리 상승으로 부동산 시장에 대한 투자 심리가 나빠지면서 지난 1년간 부동산 투자신탁(REITs)이 고전을 면치 못했습니다.
리츠는 일반적으로 배당수익률이 높기 때문에 금리 변동에 따라 오르내리는 경우가 많습니다.
상업용 부동산에 대한 공포가 확산되면서 투자자들이 배당 축소를 두려워하면서 일부 리츠들은 고전을 면치 못하고 있습니다.
사이먼 프로퍼티 그룹(SPG -0.46%)은 수익률이 높은 리츠입니다.
배당금은 안전합니까?
사이먼은 최고의 쇼핑몰이자 아웃렛 리츠입니다
사이먼 프로퍼티 그룹은 주로 쇼핑몰과 아웃렛 센터를 소유하고 있는 리츠입니다.
2022년 말 현재, 그것은 미국과 푸에르토리코에 94개의 쇼핑몰, 69개의 프리미엄 아웃렛, 14개의 밀, 6개의 라이프스타일 센터, 그리고 13개의 다른 소매점을 소유하고 운영하고 있습니다.
사이먼은 또한 타우브만 센터의 지분 80%를 소유하고 있습니다.
또한 사이먼은 해외 34개 부동산에 관심이 있으며 프랑스 소매업체인 클라이피에르의 지분을 보유하고 있습니다.
대부분의 리츠와 마찬가지로 사이먼 프로퍼티 그룹도 COVID-19 팬데믹의 부정적인 영향을 받았습니다.
회사의 부동산은 봉쇄 기간 동안 폐쇄되었고, 사이먼의 주요 세입자 중 많은 사람들이 파산할 수밖에 없었습니다.
점유율은 감소했고 아직도 95.1%의 팬데믹 이전 수준을 회복하지 못하고 있습니다.
2023년 3월 말 현재 점유율은 94.4%입니다.
기본 임대료는 평방피트당 55.81달러로 전년 대비 3.1% 증가했습니다.
평방피트당 매출은 683달러로 사상 최고치를 기록했습니다.
사이먼 프로퍼티는 2023년 채무 만기를 이미 재융자했습니다
리츠에 대한 충격은 금리 상승이 자금 조달 비용에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 점입니다.
사이먼은 약 250억 달러의 장기 부채를 가지고 있지만, 그 부채에 대한 이자율은 3.22%로 상당히 낮고, 그 대부분은 고정 금리입니다.
사이먼은 1분기에 2023년 부채 만기 13억 달러를 재융자했고 2024년에서 2025년 사이에 만기 부채가 약 60억 달러 있습니다.
리츠는 사무실 부문을 괴롭히고 있는 어떤 종류의 자금 절벽에도 직면하지 않습니다.
2023년 1분기 수익 컨퍼런스 콜에서 사이먼은 주당 영업액이 11.70달러에서 11.95달러 사이가 되도록 안내했습니다.
리츠는 주당 수익보다 현금 흐름을 더 정확하게 표현하기 때문에 수익을 설명하기 위해 운영 자금을 사용하는 경향이 있습니다,
GAAP(일반적으로 인정되는 회계 원칙)에 따라 계산됩니다.
GAAP 수익은 회사가 순이익을 얻기 위해 매출에서 감가상각 및 상각액을 공제해야 합니다.
감가상각과 상각은 현금이 아닌 청구이며, 이는 회사가 수표를 발행하지 않는다는 것을 의미합니다.
이러한 이유로, 리츠는 수익 대비 가격이 높은 배수로 인해 비싸 보이는 경향이 있기 때문에, 가격 대비 FFO는 사용하기에 더 나은 배수입니다.
배당금은 충분히 지급됩니다
사이먼은 분기별 배당금 1.85달러를 지급하는데, 이는 최근 1.80달러에서 증가한 것입니다.
이를 통해 회사는 연간 7.40달러의 배당금을 얻게 되며, 이는 사이먼의 2023년 주당 FFO 예상치인 11.70달러에서 11.95달러로 충분히 충당할 수 있습니다.
수익의 90%를 배당금으로 분배해야 하기 때문에 지급 비율(수익으로 나눈 배당금)은 63%로 리츠로서는 상당히 낮습니다.
현재 수준에서 사이먼은 FFO에 대한 가격 비율 10으로 거래되고 있으며, 이는 고품질 리츠에 적합한 수치입니다.
사이먼은 올해 13억 달러의 20년 만기 선순위 채무를 5.67%로 조달했는데, 이는 시장이 사이먼의 부채 부담을 걱정하지 않는다는 것을 보여줍니다.
배당수익률이 6.5%인 사이먼은 소득 투자자에게 매력적인 리츠입니다.