22% 하락한 Adobe가 2025년 강력한 매수자가 되기 위해 Salesforce의 발자취를 따를 수 있는 방법은 다음과 같습니다
다니엘 포에버 지음 - 2024년 12월 18일 오전 4시 23분
Salesforce는 AI가 기업 소프트웨어 회사의 판도를 바꿀 수 있는 방법을 보여주고 있습니다.
Adobe는 AI 수익 창출의 길이 불확실성으로 가득 찬 이유를 설명합니다.
월스트리트는 Adobe가 어떻게 인기를 되찾을 수 있을지에 대한 명확한 신호를 보내고 있습니다.
올해가 몇 주 남지 않은 시점에서 기술 섹터는 반도체 업계에서 엔비디아와 브로드컴의 상승 덕분에 다시 한번 S&P 500 지수(^GSPC -0.39%)를 상회하는 성과를 거두고 있습니다.
소프트웨어 산업도 기술 섹터에서 큰 비중을 차지하지만 올해 들어 엇갈린 성과를 거두고 있습니다.
예를 들어, Salesforce(CRM -1.75%)는 S&P 500 지수의 전년 대비 상승률을 상회하고 있지만, Microsoft와 Adobe(ADBE -1.36%)는 뒤처지고 있습니다.
특히 Adobe는 이 글을 쓰는 시점에 현재까지 22% 이상 하락하여 업계 실적이 크게 저조합니다.
Salesforce가 올바르게 하고 있는 일, Adobe가 인기를 잃은 이유, 그리고 성장주 중 하나가 지금 매수할 가치가 있는지 여부는 다음과 같습니다.
경로가 갈라짐
얼마 전만 해도 Salesforce는 Adobe와 같은 배를 타고 있었습니다.
투자자들이 인공지능(AI)에 막대한 비용을 지출하는 것이 성과를 거둘 수 있을지 의문을 제기하면서 두 회사 모두 광범위한 기술 섹터 랠리에 불참하고 있었습니다.
하지만 차트에서 볼 수 있듯이 Salesforce는 최근 몇 달 동안 주가가 급등한 반면 Adobe는 52주 최저치에 위험할 정도로 근접하고 있습니다.
Salesforce는 기업 소프트웨어 분야에서 눈에 띄는 이유는 최고 및 최저 성장에 즉시 기여할 수 있는 강력한 AI 기회를 가지고 있기 때문입니다.
이 기회는 머신 러닝과 자연어 처리를 통해 질문에 답하고 문제를 해결하며 의사 결정을 내리는 AI 에이전트라고 부르는 Salesforce입니다.
에이전트포스는 조직이 여러 AI 에이전트를 커스터마이징하고 구축할 수 있는 플랫폼입니다.
Salesforce는 2025 회계연도 3분기 실적 발표에서 '에이전트'라는 단어를 무려 136번 언급했습니다.
일반적으로 회사가 신제품이나 서비스를 지나치게 강조할 때 경영진이 지나치게 유망하다는 것은 약간의 위험 신호일 수 있습니다.
그러나 주가 상승을 고려할 때 투자자들은 에이전트포스가 진짜 거래가 될 수 있다고 생각하는 것 같습니다.
에이전트포스는 Salesforce의 수년간 가장 중요한 혁신으로, Salesforce에 고수익 수익을 즉시 기여할 수 있는 명확한 경로를 제공합니다.
10월에 출시된 이 서비스는 사용량 기반이며 대화당 비용이 2달러입니다.
제 동료 제프리 사일러가 지적했듯이, 이는 2026 회계연도 말까지 10억 명의 AI 에이전트를 확보하겠다는 Salesforce CEO
마크 베니오프의 목표(2026 회계연도 초에 해당)에 기반한 20억 달러의 기회입니다.
참고로 Salesforce는 2025 회계연도에 약 380억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
에이전트포스가 성공하면 성장을 가속화하고 Salesforce, Slack, Tableau 등을 포함한 엔터프라이즈 소프트웨어 제품군을 차별화할 수 있습니다.
그러나 현재 Salesforce는 2024 회계연도에 비해 2025 회계연도 매출 성장률이 8~9%에 불과할 것으로 예상하고 있습니다.
요약하자면, Salesforce는 빠르게 성장하고 있지는 않지만, 스페이드 분야에서 AI 주도의 성장 서사를 가지고 있어 장기 투자자들에게 흥미로운 주식입니다.
Adobe 투자자들은 AI 분야의 미래에 대해 여전히 회의적입니다
Adobe는 방금 회계연도 4분기 및 2024 회계연도 전체 실적을 발표했으며, 11월 29일로 마감된 기간 동안 전년 동기 대비 10.8%의 매출 성장률을 기록했습니다.
Adobe는 2025 회계연도에 14.2%의 매출 성장률 가속화와 10.5%의 비일반회계기준(비일반회계기준) 주당 순이익 성장률을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.
하지만 Adobe는 실적 발표 후 세션에서 13% 이상 하락했습니다.
비슷한 단기 성장률에도 불구하고 투자자들은 Salesforce를 응원하고 있으며 Adobe에 대해 부정적인 태도를 보이고 있습니다.
이제 Salesforce의 AI 기반 성장이 진짜라는 믿음이 널리 퍼져 있는 반면, Adobe가 AI로 효과적으로 수익을 창출할 수 있을지에 대해서는 의문이 제기되고 있습니다.
Adobe는 AI 기반 제품 업그레이드를 많이 개발하여 또 한 번의 기록적인 고수익 성장을 기록했습니다.
그러나 Salesforce가 Agentforce와 함께 발표한 쇼 스톱 발표는 아직 이루어지지 않았습니다.
Salesforce와 Adobe: 자세히 살펴볼 가치가 있는 성장주 2가지
최근 Salesforce 주식의 급등은 AI 기반 엔터프라이즈 소프트웨어 솔루션에 대한 투자자들의 기대감을 보여주는 반면, Adobe에 대한 실망감은 AI 수익 창출을 위한 명확한 로드맵이 없는 기업에 대한 인내심 부족을 나타냅니다.
개인 투자자로서 단기적인 가격 움직임에 지나치게 집착할 필요는 없습니다.
대신 노이즈를 걸러내고 기업이 미래 성장을 위한 활주로가 있는지, 밸류에이션이 합리적인지 판단하는 것이 좋습니다.
Salesforce는 큰 폭의 상승세를 보였지만, 에이전트포스를 통해 지금도 주식을 매수할 수 있는 부인할 수 없는 잠재력이 있습니다.
그러나 일부 투자자는 지금 뛰어들기 전에 Salesforce가 높은 목표를 달성할 수 있는지 기다리는 것을 선호할 수 있습니다.
한편, Adobe의 매도세는 다소 과장된 것으로 보입니다.
Adobe의 비일반회계기준 2025 회계연도 수익 가이던스의 중간값은 주당 20.35달러로, 선물 주가수익비율은 22.5달러에 불과합니다.
이는 향후 1년 동안 견조한 성장세를 보일 것으로 예상되는 고수익 업계를 선도하는 캐시카우치고는 매우 저렴한 가격입니다.