S&P 500 사상 최고치 경신: 투자자들이 지금 할 수 있는 최악의 두 가지 실수
트레버 제 네딘 – 2024년 4월 15일 오전 5시 12분
S&P 500 지수는 지난 10년간 두 번째로 좋은 1분기 실적을 기록했고, 올해 들어 벌써 22개의 사상 최고치를 기록했습니다.
투자자들은 최근의 상승을 고려할 때 주식 시장을 피하고 싶은 유혹을 느낄 수 있지만, S&P 500은 역사적으로 사상 최고치에서 꽤 좋은 성과를 거두었습니다.
투자자들은 놓칠까봐 모멘텀이 높은 주식을 쫓고 싶은 유혹에 빠질 수도 있지만, 가격에 대한 걱정 없이 주식을 사는 것은 결국 역효과를 낳습니다.
투자자들은 S&P 500이 사상 최고치에 가깝게 거래되는 상황에서 이러한 함정에 유의해야 합니다.
2023년 S&P 500(^GSPC -1.46%)은 경기 회복 신호가 투자자들에게 연착륙에 대한 자신감을 높임에 따라 24.2% 상승했습니다.
이 시나리오는 연방준비제도가 경기 침체를 일으키지 않고 인플레이션을 성공적으로 통제하는 시나리오입니다.
그 기세는 2024년으로 밀려났습니다.
S&P 500은 지난 3월에 끝난 3개월 동안 10.2% 더 상승하여 지난 10년 중 두 번째로 강력한 1분기 실적을 기록했습니다. 골드만 삭스에 따르면 이 지수는 올해 이미 22개의 사상 최고치를 기록했으며, 또 다른 지수와 눈에 띄는 거리에 있습니다.
지금 투자자들이 저지를 수 있는 최악의 두 가지 실수가 있습니다.
실수 1: 주식 시장을 피하거나 정당한 이유 없이 주식을 파는 것
아이작 뉴턴은 "위로 올라가는 것은 아래로 내려와야 한다"라고 말한 적이 있습니다.
그 공리적 진술은 중력과 관련된 부분에서는 반박할 수 없지만, 투자자들은 결코 그 논리를 금융계에 적용해서는 안 됩니다. 주식 시장이 더 높은 곳으로 이동한 후에 하락해야 할 의무는 없습니다.
사실, S&P 500이 최고조에 달했을 때 투자하는 것은 역사적으로 현명한 결정이었습니다.
JP모건체이스의 전략가들은 최근 "지난 50여 년간(1970년으로 거슬러 올라가면) S&P 500에 사상 최고치로 투자했다면 1년 후 투자금이 70% 증가했을 것이며, 평균 수익률은 9.4%로 언제든지 투자할 때의 평균 수익률 9%에 비해 높았을 것입니다."라고 썼습니다
이를 염두에 두고 투자자들이 지금 할 수 있는 최악의 실수는 단순히 조정 가능성에 대해 걱정하기 때문에 주식 시장을 피하거나 주식을 파는 것입니다.
유명한 투자자 피터 린치의 말을 인용하자면, "조정을 준비하거나 조정을 예상하려고 노력하는 투자자들에 의해 조정 자체에서 손실된 것보다 훨씬 더 많은 돈이 손실되었습니다."
분명히 말씀드리지만, 주식시장이 앞으로 몇 달 안에 분명히 상승할 것이라는 말은 아닙니다.
시장의 정점은 두려워할 것이 없다는 점을 지적하고 있을 뿐입니다.
더 중요한 것은, 인내심 있는 투자자들이 역사적으로 꽤 좋은 성과를 거두었다는 점입니다.
S&P 500은 지난 20년 동안 572%의 수익률을 올렸고, 세 번의 약세장과 일곱 번의 조정에도 불구하고 연 10%의 수익률을 기록했습니다.
실수 2: 놓치는 것을 두려워한 먹잇감이 됨
투자자들이 피해야 할 두 번째 실수도 첫 번째 못지않게 위험한 것이 있는데, 바로 놓칠까 봐 두려워하는 먹잇감에 빠지는 것입니다.
아무리 머리가 좋은 투자자라도 주식시장이 급등할 때 펀더멘털을 무시하고 모멘텀을 쫓고 싶은 유혹에 빠질 수 있지만, 가격 걱정 없이 주식을 사는 것은 결국 역효과를 낳습니다.
인공지능(AI)을 둘러싼 광란의 열기는 훌륭한 예입니다.
저는 AI가 앞으로 수십 년 안에 세상을 바꿀 것이라고 믿습니다, 아마도 인류 역사상 그 어떤 기술보다 더 그럴 것입니다. 사실, 당신과 제가 휴대폰과 인터넷을 당연하게 여기듯이, 저는 미래의 사람들이 자율주행 자동차와 자율주행 로봇을 일상적으로 생각할 것이라고 확신합니다.
그러나 그것이 모든 AI 주식이 가치 있는 투자라는 것을 의미하지는 않습니다.
더 중요한 것은, 최고의 인공지능 주식조차도 어떤 가격으로 살 가치가 없다는 것입니다.
투자자들은 시장에서 일을 할 때 항상 가치 평가를 고려해야 합니다.
워런 버핏은 1982년 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 편지에서 이 주제에 대해 언급했습니다.
"우수한 회사의 주식에 대한 너무 높은 구매 가격은 이후 10년간의 우호적인 사업 개발의 효과를 되돌릴 수 있습니다"라고 그는 썼습니다.
이를 염두에 두고, FactSet Research에 따르면, S&P 500은 현재 20.5배의 선도 수익에 거래되고 있는데, 이는 10년 평균 17.7배의 선도 수익에 상당한 프리미엄입니다.
이것은 많은 주식들이 역사적으로 높은 가치로 거래되고 있다는 것을 의미하므로, 투자자들은 현재 시장 환경에서 특히 조심해야 합니다.
Buffett의 말을 인용하자면, "다른 사람들이 욕심을 부릴 때 두려워하라"입니다
결론은 다음과 같습니다. 투자자들이 지금 저지를 수 있는 최악의 두 가지 실수는 (1) 주식 시장을 피하거나 정당한 이유 없이 주식을 파는 것, (2) 놓치는 것에 대한 두려움의 먹잇감이 되는 것입니다.
S&P 500은 역사적으로 사상 최고치에서 꽤 좋은 성과를 거두었지만, 아무리 좋은 주식이라도 어떤 가격에 살 가치가 있는 것은 아닙니다.
투자자들은 주식을 살 때 항상 가치 평가를 고려해야 하며, 시장 침체를 뚫고 보유할 준비가 되어 있지 않은 주식을 절대로 사지 말아야 합니다.