SNDL은 최고의 성장 주식입니까?
캐나다 대마초 주식은 올해 가치가 폭락했습니다.
일련의 공격적인 비즈니스 개발 움직임에도 불구하고 SNDL은 업계의 수많은 근본적인 문제를 해결할 방법을 찾지 못하고 있습니다.
캐나다 대마초 회사는 가치 창출을 위한 다른 방법을 찾아야 할지도 모릅니다.
캐나다 대마초 시장은 험난한 상황입니다.
허가받은 재배업자의 과잉(현재 증가하고 있는 1,000명 이상), 엄청난 포장 요건, 번창하는 암시장, 제한된 국제 시장, 과도한 소비세, 막대한 공급과잉, 의료용 마리화나 부문의 완고하게 높은 가격 덕분에, 캐나다의 신생 대마초 산업은 현재 강제 합병과 파산의 물결을 겪고 있습니다.
이러한 초경쟁 환경에서 살아남기 위해 일부 국내 최대 재배업체들은 수익원을 술, 관상용 꽃, 채소, 그리고 벤처 캐피털 투자 활동을 포함하도록 다양화하기로 결정했습니다.
그럼에도 불구하고, 이러한 노력들은 국내 대마초 회사 가치의 꾸준한 하락을 막지 못했습니다.
위트: 캐나다 최대 공개 거래 대마초 운영자들은 2023년 초 이후 모두 상당한 가치를 잃었습니다,
하지만 추세 반전이 임박했다고 생각하는 몇 가지 이유가 있습니다.
예를 들어, 캐나다 정부는 마침내 규제에 대한 단편적인 접근 방식이 초기 산업에 도움이 되지 않았다는 것을 인정하기 시작했습니다.
느리긴 하지만 개혁이 진행 중인 것으로 보입니다.
게다가, 워싱턴 D.C. 에서는 대마초 은행 개혁이 올해 통과될 수 있다는 낙관론이 커지고 있습니다.
그리고 미국 내 마리화나의 스케줄 I 상태에 대한 연방 검토도 연말까지 완료될 것으로 예상되며, 이르면 2024년 안에 대마 판매에 대한 전국적인 규제 틀의 문이 열릴 수 있습니다.
성장 투자자들이 앨버타에 기반을 둔 SNDL(SNDL 0.73%)과 같은 캐나다 최고의 대마 재배자들을 바닥 낚시하기 시작할 때인가요?
SNDL: 전환 중인 기업
거의 모든 캐나다 대마초 의상과 마찬가지로 SNDL은 지금 당장 돈을 잃고 있습니다.
SNDL은 가장 최근 분기에 3,610만 캐나다 달러의 순손실을 보고했습니다.
그리고 캐나다의 최대 민간 부문 대마초 소매상임에도 불구하고 SNDL은 1분기 동안 소매 매출에서 6,740만 캐나다 달러의 미미한 수익을 올렸습니다.
캐나다 통계청에 따르면 이 수치를 맥락에 맞추기 위해 캐나다인들은 2022년 성인용 마리화나 제품 판매에 분기당 평균 약 11억 3천만 달러를 지출했습니다.
대마초는 또한 지난 1년 동안 재무 성과의 관점에서 회사에 있어 중요성이 극적으로 축소되었습니다.
예를 들어, 2022년 알칸나를 인수한 후 현재 이 회사의 주류 매출은 SNDL 분기 매출의 약 절반을 차지하고 있습니다.
그것은 주주들에게 좋은 소식이고 나쁜 소식입니다.
주류 판매는 상당히 신뢰할 수 있는 수익원이지만, 치열한 경쟁은 장기적으로 성장을 저해할 가능성이 높습니다.
SNDL의 주류와 대마초 부문 간의 시너지 효과도 거의 또는 전혀 없습니다.
결과적으로 대마초 시장이 성장 가능한 기회가 되면 SNDL은 결국 주류 사업을 독립적인 사업부로 분리하기로 결정할 수도 있습니다.
간단히 말해, SNDL의 주류 부문은 회사의 장기적인 성장 궤도에 포함되지 않을 수 있습니다.
때가 지나면 알게 될 것이에요.
긍정적인 측면에서 SNDL은 이익을 창출할 수 없음에도 불구하고 자본화가 매우 잘 되어 있습니다.
SNDL은 2023년 1분기에 현금 및 현금 등가물 7억 9300만 달러와 부채 제로를 기록했습니다.
따라서 지난 10년 동안 글로벌 마리화나 개혁이 실현되지 못하는 최악의 시나리오에서 회사는 장기적인 게임을 하는 데 필요한 재정적 자원을 보유해야 합니다.
전망
낙관적인 이유가 있지만 SNDL은 현재 최고의 성장주로 선별되지 않습니다.
핵심적인 이유는 지금 세계 대마초 산업이 유동적이기 때문입니다.
그리고 규제의 관점에서 산업이 언제 변곡점에 도달할지 예측할 수 있는 방법은 없습니다.
한편, SNDL은 대부분의 캐나다 동료들과 함께 단순히 합법적인 마리화나에서 살아남기 위해 알코올과 같은 2차 기회에 귀중한 자본을 계속해서 소비해야 할 것입니다.