이 초고수익 배당주는 가치를 높이기 위한 조치를 취하고 있습니다
Matthew DiLallo – 2024년 2월 13일 오전 5:11
요점
Rithm Capital은 작년에 자산 관리자가 되기 위한 진화의 큰 걸음을 내디뎠습니다.
리츠는 최근 주식 환매 프로그램도 재승인했습니다.
이러한 움직임은 주가를 높이는 데 도움이 될 것입니다.
Rithm Capital은 주주들을 위한 가치를 높이고자 합니다.
현재 Rithm Capital (RITM 1.86%)은 투자자들에게 엄청난 배당금을 제공합니다.
부동산 투자 신탁(REIT)은 매년 그들에게 주당 1달러의 배당금을 지급합니다.
그러면 최근 주가로 10%에 가까운 수익률을 얻을 수 있습니다.
낮은 주가는 리츠의 초고수익률을 견인하는 큰 요인입니다.
해당 주식은 지난 5년간 거의 40%의 가치를 잃었고, 이는 알고리즘 캐피털이 변화를 원하는 것입니다.
가치를 높이기 위해 어떤 단계를 거치고 있는지 살펴봅니다.
선도적인 자산 관리자 구축
Rithm Capital은 지난 몇 년 동안 발전해 왔습니다.
모기지 리츠는 2022년에 브랜드를 변경하여 뉴 레지덴셜에서 Rithm으로 이름을 변경했습니다.
한편, 작년에는 비즈니스 모델에서 더 뚜렷한 변화가 있었습니다.
CEO 마이크 니렌버그(Mike Nienberg)는 4분기 컨퍼런스 콜에서 "2023년을 시작하면서 우리는 자산 클래스와 우리가 소유한 운영 회사에 도달한 것과 동일한 분야를 유지하면서 대체 자산 관리자가 되기 위해 비즈니스를 전환하는 길을 시작했습니다."라고 말했습니다
그 피벗은 4분기에 더 뚜렷해졌습니다. 니렌버그는 다음과 같이 말했습니다:
우리는 몇 가지 매우 전략적인 거래를 했는데, 이를 통해 하나는 수익을 유지하고, 둘은 대체 자산 사업을 성장시킬 수 있는 위치에 놓이게 되었습니다.
4분기에 우리는 Sculptor에 대한 거래를 마쳤습니다.
또한 우리는 Computershare로부터 인수한 SLS의 선도적인 타사 서비스 업체를 인수했다고 발표했습니다.
Sculptor Capital Management 인수는 회사의 진화와 성장에 중요한 이정표였습니다.
Sculptor는 부동산, 신용 및 다중 전략 펀드에 걸쳐 330억 달러의 자산을 관리 중입니다.
한편 SLS는 회사의 제3자 모기지 서비스 플랫폼을 크게 향상할 것입니다.
Rithm은 또한 작년 금융 부문의 혼란으로 인해 은행들이 철수할 때 기울었습니다.
그 회사는 곤경에 빠진 PacWest의 한 사업부에서 비롯된 주거용 과도기 대출 포트폴리오를 매입했습니다.
그리고 투자은행이 소비자 사업을 철수한 후 골드만 삭스로부터 소비자 대출 포트폴리오를 매입했습니다.
이 거래들은 모두 회사의 가치 제고 전략의 일부였습니다.
니렌버그는 통화에서 "우리가 앞으로 내다보듯이, 우리 자산 관리 사업의 성장은 우리 회사의 지분 재평가와 여기서 하는 일의 전반적인 가치 평가에 매우 중요할 것입니다."라고 말했습니다
자본수익률을 통한 가치 제고
Rithm Capital은 수익의 전반적인 안정성을 높이고 성장시키기 위해 자산 관리자가 되기 위해 진화하고 있습니다.
그렇게 되면 배당과 환매를 통해 주주들에게 현금을 돌려줄 수 있는 능력이 향상될 것입니다.
작년에 Rithm Capital은 거의 5억 달러의 배당금을 지급했습니다.
그것은 과세 대상 순이익의 거의 90%를 차지했지만, 배당 가능 수익은 절반 정도에 불과했습니다.
회사는 전환 전략에 자금을 대기 위해 분배 가능한 수익의 나머지 50%를 유지하기로 결정했습니다.
하지만 지난해 자산관리 사업을 키우기 위해 투자한 만큼 앞으로 배당 가능한 수익을 늘려 주주들에게 돌아갈 수 있는 돈이 많아져야 합니다.
그 덕분에 리츠는 최근 주식 환매 프로그램을 갱신했습니다.
이사회는 최대 2억 달러 규모의 보통주와 최대 1억 달러 규모의 우선주를 환매할 수 있도록 승인했습니다.
현재 시가총액이 약 50억 달러인 Rithm은 타격을 입은 주식의 4%를 환매할 수 있습니다.
한편, 우선주 환매는 우선 배당금 지급을 줄이면서 보통주 주주에게 가치를 이전할 수 있게 해 줍니다.
이러한 환매는 회사가 주주를 위한 가치를 향상시킬 수 있게 해 줍니다.
가치 재구축을 위한 다각적인 전략
Rithm Capital은 10년 이상 전에 상장된 이후 주주 가치를 높이지 않았습니다(이후 주식 가치의 4분의 1이 하락했습니다). 이는 리츠가 더 안정적이고 성장하는 수익을 창출할 수 있는 자산 관리자가 되기 위한 전략을 발전시키고 있습니다.
지난해 상당한 진전을 이루었고, 이는 주식 환매와 함께 향후 주가 상승에 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.