강세장이 다가오고 있습니다
슈퍼 주식은 지금 당장 88% 하락했습니다
월스트리트 분석가들은 아직 공식적으로 강세장이 시작되었는지에 대해 논쟁하고 있지만, 그것은 분명히 오고 있습니다.
새로운 강세장은 경제 상황의 개선과 동시에 나타날 수 있습니다.
만약 황소가 돌아온다면, 타격을 입은 한 부동산 기술 회사는 상당한 이득을 얻을 수 있을 것입니다.
일부 월스트리트 전문가들은 새로운 황소 시장이 이미 시작되었다고 생각합니다.
월스트리트에서는 주식시장의 공식적인 지위에 대한 논쟁이 한창입니다.
2022년 6월 기준 S&P 500 지수는 사상 최고치인 20% 아래로 마감하여 기술적 약세장의 시작을 알렸습니다.
그 정도로 합의가 되었고, 시장은 2022년 10월까지 하락세를 이어갔습니다.
그러나 지수는 올해 다시 반등했고, 최근에는 10월 저점에서 20% 이상 상승했습니다.
뱅크 오브 아메리카는 빠르게 새로운 강세 시장의 시작을 선언했지만, 다른 시장 전문가들은 S&P 500이 공식적인 지위를 얻기 전에 사상 최고치를 경신해야 한다고 주장합니다.
하지만 일상적인 투자자들은 걱정하지 말아야 합니다.
왜냐하면 어떻게 해서든, 역사는 주식 시장이 충분한 시간이 주어지면 항상 새로운 최고치로 돌아간다는 것을 보여주기 때문입니다.
그렇기 때문에, 많은 주식들은 여전히 사상 최고 수준으로 상당한 할인 가격에 거래되고 있으며, 그것은 (그럴 수도 있는) 다음 강세장이 시작되기 전에 살 수 있는 기회일 수 있습니다.
부동산 기술 회사 레드핀 Redfin (RDFN -5.44%)이 그중 하나입니다.
금리 상승과 주택 시장 침체에 대한 우려로 2021년 고점 대비 88% 하락했습니다.
그러나 주식 시장이 결국 사상 최고 수준으로 상승하면 주택 시장 개선을 포함한 경기 개선과 동시에 나타날 가능성이 있습니다.
지금이 레드핀Redfin 을 사기에 좋은 시기일 수 있는 이유가 여기 있습니다.
레드핀은 중요한 전환 중에 있습니다
레드핀 Redfin의 사업이 최근 어려움을 겪었다고 말하는 것은 극단적인 절제된 표현일 것입니다.
2022년, 미국 연방준비제도는 40년 만에 최고치의 인플레이션을 길들이기 위해 역사상 가장 적극적인 금리 인상 캠페인에 착수했습니다.
이는 거의 기록적으로 낮은 주택담보대출 금리와 팬데믹 관련 정부 부양책의 물결로 인해 2020년과 2021년 내내 뜨거웠던 주택 시장에 제동을 걸었습니다.
레드핀 Redfin 은 환경 변화로 인해 2022년 말 레드핀 나우 하이바이잉 부문을 폐쇄해야 했습니다.
수익을 위해 집을 뒤집을 의도로 자발적인 판매자로부터 직접 집을 구매하는 것이 포함되었습니다.
그러나 부동산 가격이 냉각되면서 회사는 부동산 재고에 상당한 양의 돈을 잃을 위험을 감수했습니다.
직접 구매가 레드핀의 전체 매출의 50% 이상을 차지했기 때문에 그 구멍을 막는 것은 쉽지 않을 것입니다.
레드핀 Redfin 은 다시 매우 성공 Redfin 적인 부동산 중개 및 서비스 부문에 집중했습니다.
2분기에는 미국 지리 시장의 98%를 담당하는 1,792명의 주요 에이전트를 보유하고 있었지만, 이는 지난해 같은 분기의 2,640명의 에이전트보다 감소한 것입니다.
이 회사는 비용 절감을 위해 인력을 감축했으며, 이는 시장 점유율의 소폭 손실을 초래했습니다.
레드핀은 2분기에 미국 전역에서 판매된 모든 주택의 0.75%를 차지했는데, 이는 1년 전의 0.83%보다 감소한 수치입니다.
레드핀 Redfin 은 온라인 트래픽 점유율이 상승하고 있기 때문에 2023년 하반기에 시장 점유율이 회복될 것으로 기대하고 있습니다.
또한 구매자에게 보다 효율적인 검색 경험을 제공하기 위해 인공 지능(AI)과 같은 새로운 도구를 사용하고 있습니다.
레드핀은 이제 ChatGPT 챗봇을 위한 플러그인을 보유하고 있으며, 이는 사용자가 설정한 특정 기준 내에서 사용자의 부동산 목록을 제공하는 가상 비서 역할을 합니다.
이는 사용자가 부동산 웹 사이트를 스크롤하는 데 끝없는 시간을 보내는 것을 방지하는 데 도움이 될 것입니다.
레드핀Redfin 의 2분기 실적은 예상을 웃돌았지만 지침은 실망스러웠습니다
레드핀 Redfin 은 2분기 동안 전년 동기 대비 21% 감소한 2억 7,560만 달러의 매출을 달성했지만 사전 지침 범위 내에 있었습니다. 회사는 이제 하이바이잉을 전년 비교에서 제외했습니다.
포함했다면 총 매출 감소율은 54%가 되었을 것입니다.
그러나 레드핀Redfin 이 예상을 뛰어넘은 곳은 최종 수익이었습니다.
회사는 투자자들에게 2분기에 3,500만 달러에서 4,400만 달러 사이의 손실을 볼 수 있다고 말했지만, 결국 2,740만 달러의 손실을 입었습니다.
그 손실은 1년 전 분기와 비교하여 65% 작았는데, 이는 레드핀 Redfin의 비용 절감과 신중한 비용 관리에 대한 증거입니다.
그러나 회사는 향후 지침으로 투자자들을 실망시켰고, 결과적으로 2분기 보고서가 발표된 후 주가가 24% 하락했습니다. 2023년 조정된 EBITDA 기준으로 손익분기점을 돌파할 계획이었지만 주택 시장의 하락세는 회사가 예상한 것보다 더 뚜렷했습니다.
이제 향후 12개월 이내에 해당 이정표를 달성할 것으로 예상하고 있으며, 이는 2024년 2분기까지 걸릴 수 있음을 의미합니다.
그렇게 실망스러웠던 이유는 레드핀의 현금 잔액이 줄어들고 있기 때문입니다.
이 회사는 대차 대조표에 약 2억 2천만 달러의 현금, 등가물 및 단기 투자금만 가지고 있으므로 다시 손익분기점을 맞추기 위해 타임라인을 연장할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 위험이 있음을 의미합니다.
기존 투자자를 희석시켜 레드핀의 주가를 하락시킬 수 있습니다.
레드핀 Redfin 주식이 다음 강세장보다 앞서 매수하는 이유
레드핀은 일단 주택 시장이 회복되면 성장과 수익성 사이의 건강한 균형을 제공하기 위해 사업을 준비했습니다.
일부 전문가들이 연방 준비 제도가 금리 인하를 시작할 것이라고 예측하는 내년까지는 그렇게 되지 않을 수도 있습니다.
그러나 그때까지 레드핀 Redfin 주식을 사기 위해 기다리는 것은 투자자들이 오늘날 거래되는 곳보다 훨씬 더 높은 가격을 지불하는 결과를 초래할 수 있습니다.
이 회사는 이 글을 작성하는 현재 12억 달러로 평가되며, 월스트리트 분석가들은 2023년 전체 동안 11억 4천만 달러의 수익을 창출할 것으로 예측합니다.
즉, 이 주식은 가격 대비 판매 비율(P/S)이 1 정도로 거래되고 있음을 의미하며, 이는 과거에 7.7 정도의 높은 P/S 비율로 거래된 적이 있다는 점을 고려하면 바닥 수준의 평가입니다.
저는 단기적인 어려움은 차치하더라도 레드핀 Redfin 이 이 시기부터 훨씬 더 나은 사업으로 부상할 것이라고 주장합니다.
특히 투기적 성격 때문에 돈을 벌 수 있는 악명 높은 어려운 사업인 하이바이잉이 없는 상황에서 내년에 수익성을 낼 수 있는 진정한 가능성이 있다고 생각합니다.
중개업과 모기지와 같은 서비스는 자본이 가볍기 때문에 주택 시장이 회복되고 레드핀의 수익이 성장세로 돌아설 때 수익성은 가속화될 것입니다.
레드핀 주가가 사상 최고치보다 가파르게 하락한 상황에서 내년 부동산 부문에 더 유리할 수 있는 경제 환경을 앞두고 위험 보상 제안이 타당하다고 생각합니다.