Time to Pounce: 2024년 하반기(및 그 이후) 매수를 구걸하는 초고수익 배당주 2 종목
션 윌리엄스(Sean Williams) – 2024년 7월 2일 오전 5시 21분
배당주는 장기적으로 비지급자를 중심으로 순환하는 요령이 있습니다.
107분기 연속 배당금을 인상한 업계 최고의 부동산 투자신탁(REIT)이 수익률 6%에 도달했으며 기회주의 투자자들이 매수할 준비가 되어 있습니다.
한편, 역시 6%의 수익률을 자랑하는 최고의 의약품 개발업체는 최근 몇 년 동안 파이프라인과 포트폴리오가 더 강력해졌습니다.
해당 산업 내에서 6%의 수익률을 자랑하는 최고의 회사인 두 개의 옥탄 수입 주식은 역사적으로 저렴하고 수확하기에 무르익었습니다.
성장주가 2024년 3대 지수를 모두 기록적인 수준으로 끌어올렸지만, 지난 반세기 동안 월스트리트에서 큰 성과를 거둔 것은 배당주입니다.
2023년 하트포드 펀드의 투자자문사들은 네드 데이비스 리서치와 공동으로 배당주가 투자자들에게 주는 이점에 대한 포괄적인 보고서를 발표했습니다.
특히 연구원들은 지난 50년(1973~2023년) 동안 배당금을 지급하지 않는 회사와 지급하지 않는 회사의 성과를 비교했습니다.
이들의 조사 결과에 따르면 배당주는 반세기 동안 연평균 9.17%의 수익률을 기록했으며, 광범위한 S&P 500에 비해 변동성은 6% 적었습니다.
이는 비지급자의 연평균 수익률이 4.27%로 기준지수보다 18% 높은 변동성을 보인 것과 비교됩니다.
소득 추구자들에게 가장 큰 도전은 수익률 함정을 피하는 것입니다. 즉, 주가 하락이 인위적으로 배당 수익률을 끌어올린 운영 모델이 깨진 회사입니다. 다행히도, 안전한 초고수익 배당주가 존재합니다.
Realty Income : 5.98%
투자자들이 하반기에 가장 먼저 투자할 수 있는 고옥탄 배당주는 최고의 부동산 투자 신탁 (REIT) 리얼티 인컴 (O -0.38%)입니다.
리얼티 인컴은 매달 배당금을 지급하고 있으며, 107분기 연속으로 배당금을 인상했습니다.
Realty Income의 주식 차트에서 알 수 있듯이, Realty Income은 현재의 강세장 랠리에 참여하지 않았습니다.
지난 2년간 실적이 저조한 이유는 주로 연방준비제도의 통화정책 변화 때문입니다.
2022년 3월부터 우리나라 중앙은행은 1980년대 초부터 가장 공격적인 금리 인상 사이클을 시작했습니다.
이 과정에서 미국 단기 국채 수익률이 급등했습니다.
투자자들은 다양한 리츠를 매입하는 대신 투자 원금에 대한 위험이 거의 없는 국채를 매입하여 유사한 수익률을 창출하는 것을 선택했습니다.
하지만 이 같은 흐름은 그리 오래 지속되지 않을 것으로 보입니다.
최근 재무부 채권 수익률의 움직임에서 알 수 있듯이, 근원인플레이션이 지속적으로 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고, 연준은 금리를 인상하기보다는 인하할 가능성이 더 높습니다.
리얼티 인컴의 수익률이 6%로 상승한 상황에서, 이 월간 배당 아이콘은 분명히 다시 레이더에 잡힙니다.
리얼티 인컴을 다른 리테일 리츠가 부러워하는 회사로 만드는 것은 거대하지만 예외적으로 탄력적인 상업용 부동산(CRE) 포트폴리오입니다.
3월 말 현재, 이 회사는 거의 15,500개의 CRE 부동산을 소유하고 있습니다.
하지만 여기에 키커가 있습니다:
회사에 따르면, 전체 임대료의 약 90%가 "경기 침체에 탄력적이거나 전자 상거래 압력으로부터 격리"됩니다.
리얼티 인컴의 미묘하지 않은 비밀은 기본적인 필요 상품과 서비스를 제공하는 오랜 기간 동안 검증된 유명 기업에 독립형 매장을 임대하는 경향이 있다는 것입니다.
예를 들어, 식료품점, 편의점, 달러 스토어, 주택 개조, 약국 및 자동차 서비스 임차인이 연간 계약 임대료의 42%를 차지합니다.
소비자들은 미국 경제가 얼마나 잘 수행되고 있는지 또는 나쁘게 수행되고 있는지에 관계없이 음식, 음료, 처방 의약품 및 차량 유지/보수가 필요할 것입니다.
게다가 리얼티 인컴은 다른 S&P500 리츠에 비해 입주 실적이 우수합니다.
금세기 초부터 입주율 중앙값 98.2%는 S&P500 리츠의 입주율 중앙값보다 400bp 높습니다.
현재 및 잠재 투자자들에게 또 다른 긍정적인 점은 리얼티 인컴이 기존 CRE 포트폴리오를 강화하고 새로운 채널로 확장하고 있다는 것입니다.
예를 들어, 2024년 1월 스피릿 리얼티 캐피털을 인수한 것은 기존 CRE 포트폴리오를 보완하는 것이었지만 새로운 산업 분야에서도 문을 열었습니다.
마지막으로 그러나 중요한 것은 리얼티 인컴의 주식이 미래의 현금 흐름에 비해 역사적으로 저렴한 가치로 거래되고 있다는 것입니다.
주식이 지난 5년 동안 평균 17.3배의 현금 흐름을 보인 반면, 기회주의적인 소득 추구자들은 2025년 현금 흐름을 예측할 때 11.8배에 달하는 지금 당장 리얼티 인컴의 성장 스토리를 살펴볼 수 있습니다.
화이자: 수율 6%
제약회사 타이탄 화이자(PFE 0.86%)는 2024년 하반기에 두 번째로 사달라고 애원하는 초고수익 배당주입니다.
화이자가 연간 배당금을 올릴 수 있다는 보장은 없지만 현재 수익률 6%는 안전합니다.
화이자는 리얼티인컴과 마찬가지로 최근의 강세장 랠리에 밀려난 상태입니다.
앞서 지적한 바와 같이 화이자의 실적 부진은 자체 성공의 희생양이 되고 있음을 반영한 것입니다.
화이자는 코로나19 치료제를 성공적으로 개발한 소수의 제약사 중 하나입니다.
2022년 회사의 코로나19 백신(코미나티)과 경구용 치료제(팍스로비드)는 총 560억 달러의 매출을 올렸습니다.
올해 이들 블록버스터 치료제의 총매출은 약 80억 달러에 이를 것입니다.
집에서 점수를 유지하는 분들에게 이는 월가와 투자자들이 받아들여야 했던 480억 달러의 매출 감소입니다.
그러나 관점은 모든 것을 바꿉니다.
코로나19 매출이 한때에 가깝지는 않지만 화이자는 팬데믹 이전에 코로나19 수익을 1센트도 창출하지 못했습니다.
2024년 매출 80억 달러로 추정되는 이는 기존 제품군과 새로 출시된 치료제의 유기적인 성장과 함께 2020년 419억 달러에서 올해 600억 달러의 중간 수준으로 연간 매출을 올렸습니다.
화이자의 3월 말 분기에는 코로나19 치료제를 제외한 매출이 고정 통화 기준으로 11% 증가했습니다.
블록버스터 혈액 희석제 엘리퀴스의 지속적인 두 자릿수 영업 성장은 화이자의 총포트폴리오가 4년 전보다 훨씬 견고해졌음을 시사합니다.
현재 및 잠재적 투자자들이 미래에 대해 흥분해야 하는 또 다른 이유는 화이자가 12월에 마감한 430억 달러 규모의 암 치료제 개발업체 씨젠을 인수했기 때문입니다.
화이자의 2024년 주당순이익(EPS)에 부담을 주는 인수 관련 비용에도 불구하고, 이 조합은 2025년과 그 이후에 의미 있는 비용 절감과 주당순이익 개선이라는 결과를 낳을 것입니다.
게다가, 이 거래는 화이자의 종양학 파이프라인을 광범위하게 확장하고 연간 매출을 즉시 30억 달러 이상 증가시킵니다.
Realty Income처럼 화이자도 거시적 요인이 있습니다.
언제 병에 걸리는지, 어떤 질병에 걸리는지 우리는 통제할 수 없기 때문에 처방약부터 기기에 이르기까지 모든 것에 대한 수요는 어떤 경제 환경에서도 일정하게 유지되는 경향이 있습니다.
화이자는 경기 침체에 대한 저항력이 강하다는 점입니다.
퍼즐의 마지막 조각은 화이자의 주식이 아주 오랜 기간 동안보다 저렴하다는 것입니다.
최근 이 회사의 주가는 10년 만에 최저치를 기록했습니다.
또한 주가는 전년 대비 약 10배의 수익으로 평가되는데, 이는 화이자의 주식이 지난 5년 동안 거래한 전년 대비 주당순이익 11배의 평균 배수보다 약간 낮습니다.