지금 바로 매수하기 위해 66% 하락한 성장주 1개
By Jeremy Bowman – 2024년 5월 31일 오전 4시 50분
주택 시장 침체는 주택 가구 소매 부문에 큰 타격을 주었습니다.
RH 재고는 급격히 감소했지만 사업이 회복되기 시작할 것으로 예상됩니다.
회사는 매각을 이용하기 위해 공격적으로 주식을 환매했습니다.
주택 시장의 침체로 인해 이 주식은 하락했지만, 회복에는 큰 기회가 있습니다.
2022년의 약세장은 빠르게 먼 추억이 되고 있습니다.
ChatGPT 출시와 생성적 AI 붐으로 촉발된 S&P 500은 지난 1월 사상 최고치를 경신하고 이후 최고치를 경신했습니다.
그러나 일부 주식은 남겨졌습니다.
특히 주택 부문은 기존 주택 판매가 급감하면서 어려움을 겪었고, 주택 거래에 의존하는 사업도 어려움을 겪었습니다.
여기에는 주택 가구 주식이 포함되며, 여전히 큰 폭으로 하락한 주식은 이전에 복원 하드웨어로 알려진 고급 소매업체인 RH(RH 4.39%)입니다.
이 주식은 2021년 최고치에서 66% 하락했습니다.
대부분의 동료들과 마찬가지로 RH의 주가는 팬데믹 기간 동안 세컨드 주택 구매와 집콕 기간의 보금자리 효과로 인해 급등하여 미국인들이 주택 개선 및 장식에 더 많은 돈을 지출하게 되었습니다.
하지만 이후 높은 주택담보대출 금리로 주택 구매자들이 겁을 먹고, 소비자 지출이 다시 여행이나 음식점 같은 서비스로 옮겨가면서 매출과 수익이 감소했습니다.
RH는 현재 환경에서 여전히 어려움을 겪고 있습니다.
2024년 2월 3일에 종료된 분기에 매출은 4% 감소한 7억 3,800만 달러를 기록했으며, 총 마진도 430 베이시스 포인트 하락한 43.5%를 기록했습니다.
이번 분기에 회사가 직면한 어려움 중에는 홍해 해운 채널의 차질로 매출이 4,000만 달러 감소했으며, 2024년 회복을 준비하기 위해 신제품 구색에 투자하면서 비용이 상승했습니다.
RH가 코너를 돌고 있습니까?
RH가 코너를 돌고 있다고 말하는 것은 시기상조일 수 있습니다.
주택 시장은 여전히 약세를 보이고 있고, 금리는 여전히 거의 20년 만에 최고 수준입니다.
그러나 회사는 제품 구성을 새로 고치고 새로운 야외 소스 북(카탈로그)을 출시하여 2024년에 시장 점유율을 크게 높일 것으로 예상하고 있습니다.
또한 많은 경쟁사들이 철수하고 있는 상황에서 오프라인 채널에 베팅하여 여러 개의 새로운 갤러리를 열고 있습니다.
회사 측은 전망에서 "금리가 완화되고 주택시장이 반등하기 시작할 때까지 업황이 어려울 것으로 예상한다"라고 밝혔지만, 제품과 브랜드에 대한 투자와 비교가 쉬워지면서 연중 수요 추세가 가속화될 것으로 예상했습니다.
회사는 2024년 매출이 비슷한 기준으로 8~10% 증가할 것으로 보고 있으며, 주문의 대리인인 수요 증가가 12~14% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 격차는 주문 잔고와 구색 변경에 기인합니다.
또한 2023년 13% 대비 13%~14%의 영업이익률 조정을 요구했습니다.
RH 주식이 매수인 이유
RH는 사업의 성장과 장기적인 주택 시장 회복에 대한 기대 외에도 경영진이 경기 침체 기간 동안 공격적으로 주식을 환매했기 때문에 매수처럼 보입니다.
이는 앞서 직면한 어려운 시기에 유리하게 작용했습니다.
지난 1년 동안 발행 주식을 22% 줄였습니다.
이는 주당 기준으로 이익이 28% 더 많은 가치가 있다는 것을 의미합니다.
게다가, CEO Gary Friedman는 업계에서 자신이 선견지명자라는 것을 증명했고, 그 사업은 이전에 도전을 극복했습니다. 그 회사가 멤버십 모델로 전환하면서 2016년에 주가가 폭락했고, 처음에는 매출 성장이 정체되고 이익이 폭락했습니다.
그러나 그것은 성공적인 전략으로 판명되었고, 그 주식은 나중에 신기록으로 치솟았습니다.
이제 프리드먼과 RH는 유럽에서 공격적인 확장을 시작하고 있으며, 새로운 게스트 하우스, 제트 및 요트 용선, 건축 및 디자인에 중점을 둔 곧 출시될 스트리밍 서비스, 그리고 가구가 완비된 턴키 고급 주택을 통해 호텔 및 레스토랑과 같은 사업에 진출하고 있습니다.
그것은 대담한 비전이며 프리드먼이 보는 것처럼 진행된다면 주식은 큰 승자가 될 수 있습니다.
주택 시장의 주기적인 침체와 주식의 할인을 고려할 때, 지금은 매도를 활용하여 RH 주식을 매수하기에 좋은 시기로 보입니다.