플러그 파워 주식을 만지지는 않겠지만, 여기 내가 먼저 인수할 신흥 수소 주식이 있습니다
Matthew DiLallo 지음 – 2024년 1월 6일 오전 5:28
핵심 사항
플러그 파워는 많은 가능성을 가지고 있습니다.
수소 회사도 재정적인 문제가 있습니다.
브룩필드는 수소에 대한 순수한 플레이는 아니지만 신흥 산업에 투자할 자본이 많습니다.
플러그 파워는 저에게 너무 위험합니다.
플러그 파워 Plug Power (PLUG -0.93%)는 에너지 분야에서 가장 인기 있는 주식 중 하나입니다.
주요한 이유는 그린 수소 생산의 선두가 되려는 회사의 야심 찬 계획입니다.
배출이 없는 연료는 환경과 경제에 게임 체인저가 될 수 있으며, 플러그 파워의 잠재적인 주요 성장 동력이 될 수 있습니다.
다만, 플러그파워의 재무적인 문제를 고려할 때, 플러그파워의 엄청난 약속 이행 능력이 우려됩니다.
그렇기 때문에 저는 그 주식에 손을 대지 않을 것입니다.
반면 저는 수소의 잠재력에 매우 관심이 있습니다.
그래서 그 부문의 성장을 통해 이익을 얻을 수 있는 회사를 찾고 있습니다.
흥미로운 신흥 수소 주식 중 하나는 브룩필드 리뉴어블 Brookfield Renewable (BEC 1.68%)입니다.
제가 주식을 먼저 인수하는 이유입니다.
약속의 문제점
플러그 파워 Plug Power는 원대한 포부를 가지고 있습니다.
이 회사는 생산, 운송, 저장 및 유통 시스템을 포함한 완전한 수소 생태계를 구축하는 데 막대한 투자를 하고 있습니다.
이 투자는 지난해 매출을 12억 달러로 성장시켰습니다.
플러그는 매출이 2027년까지 60억 달러, 2030년까지 200억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다.
이는 지난해 수준에서 놀랍게도 연간 50%의 복합 성장률입니다.
그러나 이 회사는 성장을 지연시킬 수 있는 잠재적으로 큰 문제를 가지고 있습니다.
북미 액체 수소 시장의 단기적인 도전은 지연 및 기타 문제를 야기했습니다.
그들은 또한 회사에서 유동성 문제를 만들었습니다.
플러그 파워가 11월에 지속적인 우려로 계속할 수 없을 수도 있다는 경고를 발표한 시점까지 이르렀습니다.
이 회사는 "기존 현금과 판매 및 지분 증권이 향후 12개월 동안 운영 자금을 조달하기에 충분하지 않을 것으로 예상합니다."라고 말했습니다
이 때문에 플러그 파워는 성장 자금을 조달하기 위해 추가 자본을 조달해야 하는데, 이는 기존 투자자들에게 매우 희석적일 가능성이 높습니다.
또한 회사가 대차대조표를 구조조정해야 할 가능성도 있습니다.
결과적으로 주식이 훨씬 더 낮아질 수 있는 실질적인 위험이 있습니다(지난해에는 가치의 거의 3분의 2를 잃었습니다).
수소에 베팅하는 저위험 방법
플러그 파워(Plug Power)가 그린 수소에 전력을 다하여 파산할 수 있지만, 브룩필드 리뉴어블(Brookfield Renewable)은 저탄소 에너지로의 전환에 대해 훨씬 더 광범위한 접근 방식을 취하고 있습니다.
그것은 수소, 풍력, 태양열 및 저장 전반에 걸쳐 다양한 포트폴리오를 갖춘 재생 에너지의 글로벌 리더입니다.
그 외에도 수소를 포함한 새로운 지속 가능한 기술에 더 적은 투자를 하고 있습니다.
플러그 파워와 같은 회사들이 배출가스가 없는 전기를 사용하여 수소 프로젝트에 전력을 공급할 것이기 때문에 재생 에너지 분야의 선두 주자로서 브룩필드는 그린 수소 성장의 혜택을 받을 것입니다.
2020년에 플러그 파워는 첫 번째 그린 수소 생산 시설에 전력을 공급하기 위해 브룩필드로부터 100% 재생 에너지를 공급받는 계약을 체결했습니다.
또한 추가적인 그린 수소 개발 기회를 추구하기 위해 더 넓은 관계를 맺었습니다.
이는 2021년에 브룩필드에 전력을 공급하는 시설에 대한 두 번째 계약으로 이어졌습니다.
플러그와 협력하는 것 외에도, 브룩필드 리뉴어블은 캐나다에 있는 그린 수소 공장에서 엔브리지와 협력하였습니다.
엔브리지는 그 공장에서 생산된 배출가스가 없는 연료를 캐나다에 있는 천연가스 유통망에 주입할 것입니다.
그것은 일부 천연가스를 그린 수소로 대체함으로써 배출을 줄이는데 도움을 줄 것입니다.
브룩필드(Brookfield)는 또한 첫 번째 글로벌 전환 펀드(Global Transition Fund)를 통해 아바다 벤처스 프라이빗 리미티드(Avaada Ventures Private Limited)에 최대 10억 달러를 투자하기로 합의했습니다.
이 투자는 아바다(Avaada)가 인도에 그린 수소 및 암모니아 투자 자금을 지원하는 데 도움이 될 것입니다.
플러그 파워와 달리, 브룩필드는 그린 수소 프로젝트에 계속 투자할 자본을 가지고 있습니다.
그 회사는 많은 현금 흐름을 창출하고 있고 강력한 대차대조표를 가지고 있습니다.
그 회사는 또한 자본을 더 높은 수익률의 기회로 재활용하기 위해 정기적으로 자산을 판매합니다.
그것은 새로운 투자를 할 수 있는 많은 재정적인 유연성을 줍니다.
게다가, 그 회사와 그것의 모기업인 브룩필드 자산 관리는 두 번째 글로벌 전환 기금을 모금하고 있습니다.
그들은 첫 번째 기금 (150억 달러)보다 훨씬 많은, 200억 달러 이상을 모을 것으로 기대하고 있습니다.
그것은 브룩필드에게 그린 수소와 같은 에너지 전환 프로젝트에 투자할 수 있는 더 많은 자본을 줄 것입니다.
주주 가치 창출 가능성이 높아집니다
플러그 파워는 지난 몇 년 동안 끔찍한 투자였습니다.
주식은 1999년 IPO로 인해 가치의 96%를 잃었습니다.
회사가 야심 찬 성장 계획에 자금을 조달하는 데 필요한 자본을 조달하지 못하면 더 떨어질 수 있습니다.
플러그가 수익 목표에 도달하면 성장 계획이 주가 상승을 부채질할 수 있지만 회사가 실패할 위험이 높습니다.
반면 브룩필드 리뉴어블은 검증된 가치를 창출하는 기업입니다.
지난 10년간 230% 이상의 총 수익을 창출했습니다(연 12.8%). 재생에너지 사업을 확장하고 그린수소와 같은 새로운 기회를 활용하고자 하는 미래에도 주주를 위한 가치 창출을 지속하기에 매우 유리한 위치에 있습니다.
그래서 주저하지 않고 브룩필드 리뉴어블의 주식을 더 사들일 것입니다.