플러그 파워 주식은 매수입니까?
저스틴 포프 지음 – 2024년 4월 10일 오전 4시 52분
플러그 파워는 곧 낮은 연료 비용을 누릴 수 있을 것입니다.
그러나 전반적인 재무 상황은 여전히 문제가 됩니다.
플러그 파워가 사업 자금을 조달하기 위해 현금을 조달함에 따라 투자자들은 희석에 직면해 있습니다.
회사의 새로운 공장은 온라인 상태입니다. 그것으로 주식을 구매할 수 있습니까?
기업들은 탄소 발자국을 줄이고, 수소는 부산물로 물만 생산하기 때문에 청정 연료원입니다.
플러그 파워 Plug Power (PLUG 4.17%)는 선도적인 수소 연료 회사로서 수년을 보냈습니다.
그러나 오늘날, 그 주식은 52주 최저치 근처를 맴돌고 있습니다.
그 회사의 새로운 대형 수소 시설은 상당한 발전으로 증가하고 있습니다.
투자자들은 수소 연료 전지의 장기적인 잠재력을 위해 플러그 파워를 구입해야 할까요?
여기 당신이 알아야 할 것이 있습니다.
설비를 완료하면 플러그 파워가 많은 비용을 절약할 수 있습니다
오랫동안 기다려온 플러그 파워의 생산 시설이 1월에 가동을 시작했습니다.
그것은 올해 2분기까지 하루에 15톤의 녹색 수소를 생산할 수 있습니다.
그것은 연말까지 회사 전체의 생산을 약 40톤으로 늘립니다.
플러그 파워가 고객들에게 수소를 사고팔았기 때문에 이것은 큰 일입니다.
최고재무책임자 폴 미들턴은 플러그 파워가 작년에 킬로그램당 12달러에서 14달러 사이에 연료를 샀고, 그것을 6달러에서 7달러 사이에 팔았다고 말했습니다.
텍사스와 뉴욕의 시설들은 마침내 가동을 시작할 것이고 생산 능력을 더욱 높일 것입니다.
플러그 파워는 연료를 생산함으로써 그것의 비용이 킬로그램당 3달러에서 5달러 사이로 떨어질 것이라고 추정합니다.
그것은 비즈니스 모델과 그것의 비용에 있어서 기념비적인 변화입니다.
2023년에 얼마나 나빴습니까? 플러그 파워의 연료 판매 수익은 2억 4,600만 달러의 비용 대비 6,600만 달러였는데, 이것은 바로 1억 8,000만 달러의 엄청난 손실이었습니다.
하지만 충분합니까?
플러그 파워는 자체 수소를 생산하는 것보다 더 많은 재정적 도움이 필요합니다.
플러그 파워가 생존하기 위해 주주 가치를 파괴하지 않고 얼마나 실행 가능한 사업인지는 여전히 불분명합니다.
예를 들어, 잉여 현금 흐름은 마이너스이고 수익이 증가하는 것보다 더 빨리 잘못된 방향으로 가고 있습니다.
회사의 수익은 2023년에 전년 대비 27% 증가했지만 판매 비용은 56% 증가했습니다.
여기에는 판매 및 마케팅, 연구 및 개발 또는 관리 비용과 같은 운영 비용은 포함되지 않습니다.
2022년 대비 72% 증가하여 거의 두 배로 증가했습니다.
경영진은 손실을 억제하기 위해 올해 지출을 대폭 축소하고 가격을 인상할 것이라고 강조했습니다.
더 작은 손실도 크지만 공격적인 가격 인상이 성장 노력에 타격을 줄까요?
플러그 파워가 얼마나 많은 가격 결정력을 가지고 있는지는 불분명합니다.
저는 회사가 수익 증가를 상쇄하지 않고 현금 소모를 얼마나 줄일 수 있을지 회의적입니다.
플러그 파워는 올해 가격 결정력을 입증해야 합니다.
어느 쪽이든, 그 회사는 이미 주주 가치를 파괴하고 있습니다.
지난 3년 동안, 플러그 파워는 대차대조표에서 수십억 달러의 현금을 빠르게 고갈시켰습니다.
그 결과 새로운 자금을 조달하기 위한 공격적인 주식 발행이 이루어졌습니다.
주식 수는 2022년 이후 3배 이상 증가했으며, 이는 기존 주식이 플러그 파워의 최종 이익의 더 작은 부분을 차지한다는 것을 의미합니다.
플러그 파워가 "너무 단단한" 더미로 떨어집니다
플러그 파워는 의심할 여지 없이 고가의 비즈니스 모델을 개발하고 제품의 새로운 시장을 동시에 개척하는 어려운 과제를 안고 있습니다.
온라인에 접속하는 시설이 증가함에 따라 진전이 이루어지고 있습니다.
하지만 비즈니스 성공과 성공적인 투자 사이에는 차이가 있습니다.
플러그 파워는 수익성에 가까워 보이지 않으며, 자금을 조달하기 위해 지속적으로 주식을 발행할 것으로 예상되는 주식 발행은 주식의 장기적인 투자 잠재력을 갉아먹을 것입니다.
그것이 충분히 나쁘지 않은 것처럼, 수소가 세계의 장기적인 에너지 상황에서 얼마나 큰 역할을 할 것인지는 여전히 불분명합니다.
만약 수소 사용이 성공한다면, 플러그 파워는 시장에 진출할 수 있는 돈 많은 거대 에너지 회사들과의 경쟁을 견뎌낼 것인가요?
수소는 궁극적으로 상품 사업이 될 수 있습니다.
플러그 파워는 물음표가 많고 답을 얻기까지 얼마나 걸릴지는 불확실합니다.
그것을 알기 위해 기다리는 동안 투자가 희석되는 것을 직면할 가치가 없습니다.
에너지 기회를 찾기 위해 다른 곳을 찾는 것을 고려해 보세요.