한때 지배적이었던 이 헬스케어 주식이 50% 하락하며 마침내 반등할 준비가 되었습니다
지음: 아드리아 치미노 - 2025년 7월 16일 오전 4시 12분
요점
화이자의 수익과 주가는 코로나바이러스 치료제와 백신 덕분에 팬데믹 초기에 급등했습니다.
하지만 이러한 제품에 대한 수요 감소로 인해 최근 몇 년 동안 회사는 압박을 받고 있습니다.
몇 년 전만 해도 화이자 Pfizer (PFE -2.92%)는 실적과 주가 실적 면에서 전 세계 1위를 차지했습니다.
이 거대 제약회사는 2022년에 1,000억 달러의 매출을 기록했으며, 2021년 말 정점을 찍은 후 거의 2년 동안 주가가 60% 상승했습니다.
코로나바이러스 치료제와 백신으로 인해 엄청난 수준의 매출이 발생한 초기 팬데믹 시기였습니다.
하지만 보건 위기의 후반부에 이러한 제품에 대한 수요가 줄어들면서 화이자의 매출은 크게 감소했습니다.
설상가상으로 다른 블록버스터 제품에 대한 독점권 상실에 직면했는데, 이는 또 다른 역풍을 의미했습니다.
그 결과 화이자 주가는 지난 3년 동안 50% 하락했습니다.
하지만 한때 지배적이었던 이 헬스케어 주식은 영원히 침체기에 머물 가능성은 낮으며 마침내 반등할 준비가 되었을 수도 있습니다. 그 이유를 알아봅시다.
블록버스터 코로나바이러스 제품 수익
먼저, 화이자는 치료 분야 전반에 걸쳐 광범위한 제품 포트폴리오를 보유한 잘 알려진 거대 제약회사이기 때문에 수익을 위해 코로나바이러스 제품에만 의존하지 않았다는 점에 유의해야 합니다.
하지만 팬데믹 상황에서 이러한 제품의 수익은 단기간에 급증했습니다.
예를 들어, 코로나바이러스 백신은 370억 달러의 수익을 올렸으며, 2022년에는 180억 달러의 수익을 올렸습니다.
이는 다른 화이자 블록버스터들이 연간 10억 달러에서 60억 달러의 수익을 올린 반면, 다른 화이자 블록버스터들은 연간 10억 달러에서 60억 달러의 수익을 올렸습니다.
코로나바이러스 제품은 뛰어난 성장세를 보였으나 상당한 규모의 투자가 필요했기 때문에 수요 감소로 인해 매출이 감소하고 화이자는 비용 재조정 계획을 시작했습니다.
동시에 화이자는 내부 파이프라인을 개선하는 데 중점을 두었으며, 가장 유망한 후보와 블록버스터 또는 메가 블록버스터 잠재력을 가진 후보자만 선별했습니다.
이 아이디어는 너무 많은 프로젝트에 자원을 희석하지 않고 더 적은 수의 고품질 후보자에게 자원을 헌정하는 것입니다.
한편, 화이자는 거의 2년 전 시젠을 인수하면서 최고의 종양학 플레이어가 되겠다는 목표를 달성하는 데 도움이 되었습니다.
시젠의 포트폴리오를 통해 화이자는 4개의 성장 중인 종양학 약물과 후보자 포트폴리오를 확보할 수 있었습니다.
시젠 제품 중 하나인 파데브는 펨브롤리주맙(키트루다)과 함께 미국에서 국소 진행성/전이성 방광암에 가장 많이 처방되는 1차 치료제이며, 다른 유형의 방광암으로 확장하여 잠재적 환자 수를 두 배로 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다.
화이자는 올해 말 이를 뒷받침하는 데이터를 보고할 예정입니다.
올해 화이자의 촉매제
데이터에 대해 말하자면, 화이자는 하반기에 최대 9건의 3상 판독 결과와 몇 가지 중요한 임상시험이 시작될 것으로 예상하고 있습니다.
또한 2025년에는 최소 4건의 규제 결정을 기다리고 있습니다.
따라서 현재 화이자의 매출이 감소하고 있으며 최근 분기에는 약 130억 달러 수준인 것은 실망스러울 수 있습니다.
하지만 화이자는 중요한 전환점에 있으며 상승 궤도를 따라 시작되고 있습니다.
화이자는 올해 말까지 45억 달러의 순비용 절감을 달성할 것으로 예상되며, 2027년 말에는 총 72억 달러의 순비용 절감을 달성할 것으로 예상됩니다.
이 모든 것이 회사가 연구 개발에 5억 달러를 재투자하는 데 도움이 될 것입니다.
제품 개발 및 비용 절감 경로에서 진전이 있을 경우 투자자를 유치하고 화이자 주가의 성장을 촉진할 수 있습니다.
이는 잠재적 촉매제보다 앞서 지금 이 주식에 투자해야 하는 한 가지 이유입니다.
화이자를 인수하는 또 다른 이유는 지금 밸류에이션과 관련이 있습니다.
주가는 작년 말 10배 이상 하락한 8배의 선물 수익 추정치에 거래되고 있습니다.
이 두 가지 수준 모두 좋은 진입점을 제공하지만, 특히 향후 촉매제와 화이자의 잠재력을 고려할 때 오늘의 수준은 특히 저렴합니다.
한때 지배적이었던 이 헬스케어 회사는 다시 지배적이 되기 위해 나아가고 있으며, 오늘 투자하고 버티는 투자자들은 장기적으로 큰 성과를 거둘 수 있습니다.